Apakah Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang?
Kemudahan Pembiayaan Pelabur Pasaran Wang (MMIFF) adalah entiti kewangan yang dicipta oleh Rizab Persekutuan semasa krisis kewangan tahun 2008 untuk meningkatkan kecairan yang tersedia untuk pelaburan pasaran wang.
Memahami MMIFF
Kemudahan Pembiayaan Pelaburan Pasaran Wang (MMIFF) wujud dari 24 November 2008, hingga 30 Oktober 2009. Pada masa itu, Federal Reserve Bank of New York telah mengizinkan lima kenderaan tujuan khas (SPV) untuk membeli sehingga $ 600 bilion instrumen hutang jangka panjang dari institusi kewangan sektor swasta. Aset yang layak termasuk instrumen pasaran wang yang dinilai dengan kematangan antara tujuh dan 90 hari yang diadakan dalam dana bersama pasaran wang AS dan bernilai tidak kurang daripada $ 250, 000.
Bank Rizab Persekutuan menyokong SPV dengan meminjam 90 peratus daripada harga pembelian setiap aset kepada SPV, yang mengeluarkan kertas komersil yang disokong aset untuk menampung baki kos tersebut. Apabila hutang matang, MMIFF menggunakan hasilnya untuk membayar balik kedua Bank Rizab Persekutuan dan hutang ABCP yang belum dibayar MMIFF. Pembiayaan daripada SPV menyokong 50 institusi kewangan yang ditetapkan yang meliputi pengedaran geografi yang luas dan dikenalpasti oleh pemimpin industri sebagai penerbit hutang hutang jangka pendek yang mempunyai dana pasaran wang yang sudah dijalankan.
Rizab Persekutuan mengambil tindakan ini sebagai tindak balas kepada kecairan kecairan di kalangan pelabur pasaran wang dan dana bersama, yang membanjiri pasaran hutang jangka pendek. Dengan menubuhkan MMIFF, Rizab Persekutuan berusaha untuk memperluaskan jualan instrumen jangka menengah pasaran sekunder seperti sijil deposit, nota bank, dan kertas komersil yang dinilai tinggi.
Kecairan dalam Pasaran Wang
Dana pasaran wang biasanya mewakili pelaburan yang stabil dan berisiko rendah. Mereka berusaha memegang nilai aset bersih (NAV) dana yang didepositkan pada $ 1, tetapi sejak Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) tidak menginsuranskan dana pasaran wang, pelabur secara teorinya boleh kehilangan wang dengan melabur dalamnya. Semasa krisis kewangan tahun 2008, kejatuhan Lehman Brothers mendorong satu NAV dana pasaran wang turun kepada $ 0.97 selepas menulis hutang. Perbendaharaan Amerika Syarikat akhirnya melangkah masuk untuk memastikan perlindungan pengguna untuk dana yang jatuh di bawah $ 1, yang melepaskan peluang tunai yang berpotensi.
Institusi berhati-hati dalam menjalankan dana pasaran wang mereka meningkatkan kedudukan kecairan mereka dengan melabur lebih banyak pegangan mereka dalam aset jangka pendek, terutamanya kedudukan semalaman. Federal Reserve Bank menubuhkan MMIFF untuk menawarkan sumber kecairan tambahan kepada dana pasaran wang pada tempoh yang lebih lama. Ini membantu dana untuk mengekalkan keadaan kecairan yang sesuai sambil pada masa yang sama melepaskan pasaran hutang jangka pendek dari tekanan yang dikenakan ke atas mereka dengan jumlah pelaburan jangka pendek yang luar biasa dilihat dari pelabur pasaran wang.
