Opsyen mini adalah kontrak pilihan di mana keselamatan yang mendasari adalah 10 saham stok atau dana dagangan bursa (ETF). Ini adalah perbezaan utama antara pilihan mini dan opsyen standard, yang mempunyai 100 saham sebagai keselamatan yang mendasari. (Lihat juga "minis menyediakan kemasukan kos rendah ke pasaran niaga hadapan./")
Asas- asalan Basic F Basic of Mini
Pilihan mini dengan penyelesaian fizikal mula diperdagangkan di Chicago Board Options Exchange (CBOE) pada 18 Mac 2013, apabila pilihan mini pada lima saham berikut dan ETF diperkenalkan:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S & P 500 (SPY)
Simbol pilihan untuk pilihan mini ini mudah dikenalpasti - nombor tujuh hanya dimasukkan ke simbol keselamatan. Oleh itu, siri pilihan mini untuk Amazon akan bermula dengan pengenalpastian AMZN7, manakala bagi Apple akan bermula dengan AAPL7.
Pilihan mini ini mempunyai penyelesaian fizikal, yang bermaksud bahawa saham sebenar mungkin perlu diserahkan jika kedudukannya tidak ditutup sebelum tamat tempoh. Senaman adalah gaya Amerika, yang bermaksud bahawa mereka boleh dilaksanakan pada hari perniagaan sebelum tamat tempoh. (Lihat "American Vs. European Options.") Pengakhiran untuk pilihan mini ialah hari Sabtu sebaik selepas Jumaat ketiga bulan tamat tempoh, sehingga 15 Februari 2015. Pada dan selepas tarikh itu, tamat tempoh akan menjadi Jumaat ketiga tamat tempoh bulan. Harga mogok dan selang harga mogok untuk pilihan mini adalah sama dengan opsyen standard pada keselamatan yang mendasari.
Terdapat pilihan mini keenam yang dilancarkan pada 2006 dengan simbol ticker XSP; ia mempunyai indeks "mini SPX" - iaitu satu per sepuluh nilai pilihan indeks S & P 500 (SPX) - sebagai aset asasnya. XSP berbeza daripada lima pilihan mini yang diperkenalkan pada bulan Mac 2013 kerana seperti banyak pilihan indeks lain, ia hanya boleh diselesaikan tunai dan latihan adalah gaya Eropah, yang bermakna hanya pada tamat tempoh.
Contoh
Rasional utama bagi pengenalan pilihan mini CBOE ialah mereka mungkin membuat spekulasi atau lindung nilai saham yang lebih rendah daripada stok asas atau ETF.
Sebagai contoh, pilihan standard pada perdagangan saham pada $ 100 mungkin berharga $ 5. Oleh kerana kontrak standard-opsyen mewakili 100 saham, harga opsyen perlu didarabkan dengan bilangan saham yang diwakili oleh satu kontrak; ini dikenali sebagai pengganda pilihan. Dalam kes ini, satu kontrak akan menelan belanja $ 500. Tetapi bagaimana jika pelabur hanya mempunyai 50 saham dan ingin melindung nilai pilihan ini? Mendapatkan kontrak standard bermakna pelabur akan membayar premium yang besar untuk perlindungan tambahan yang dia tidak perlukan. Pilihan mini sesuai dalam kes ini, kerana pelabur boleh membeli lima kontrak pilihan mini. Oleh kerana setiap pilihan mini mewakili 10 saham, pengganda pilihan di sini ialah 10.
Pertimbangkan panggilan mini-pilihan $ 530 April 2014 pada Apple pada 6 Mac 2014, apabila stok didagangkan pada $ 530.75. Pilihan mini ditawarkan pada $ 14.85, yang bermakna ia akan dikenakan biaya $ 148.50 untuk kontrak 10 saham Apple. Kontrak standard pada harga mogok dan kematangan yang sama telah didagangkan pada $ 14.70, yang bermaksud ia akan menelan belanja $ 1, 470, atau hampir 10 kali lebih banyak daripada pilihan mini sepadan.
Ambil perhatian bahawa pengganda bagi pilihan mini XSP adalah 100. Oleh kerana pilihan ini mempunyai satu per sepuluh nilai S & P 500, setiap kontrak pilihan mini mewakili 10 unit S & P 500.
Kebaikan dan keburukan
Pilihan mini mempunyai kelebihan berikut:
- Pengeluaran lebih rendah. Kelebihan terbesar pilihan mini ialah mereka memerlukan pengeluaran tunai yang jauh lebih rendah, kira-kira sepersepuluh jumlah yang diperlukan untuk pilihan standard. Terutama sesuai untuk banyak ganjaran lindung nilai. Ramai pelabur mempunyai banyak ganjil - iaitu, kurang daripada lot standard 100 saham - saham yang didagangkan dalam angka triple. Pilihan mini amat sesuai untuk melindungi nilai pendedahan ini dengan berkesan, terutamanya untuk strategi seperti membeli pelindung atau menulis panggilan di mana perlu untuk mengimbangi jumlah sebenar saham yang dipegang. Alat yang baik untuk mereka yang mempunyai modal terhad. Opsyen mini adalah alat pelaburan yang baik untuk mereka yang mempunyai modal terhad, seperti pelajar dan pelabur kecil, untuk berdagang sekuriti berharga tinggi.
Di sisi lain, pilihan mini mempunyai kelemahan berikut:
- Komisen lebih tinggi secara peratusan. Komisen boleh benar-benar menambah apabila berdagang opsyen mini. Sebagai contoh, sekiranya komisen untuk memajukan perdagangan opsyen melalui broker dalam talian adalah yuran rata $ 10, dan kontrak standard (100 saham) didagangkan pada $ 10, komisen berfungsi sehingga 1%. Tetapi jika 10 kontrak pilihan mini digunakan, komisen akan menjadi $ 100 atau 10% daripada nilai yang didagangkan. Sekalipun hanya lima kontrak mini-pilihan yang digunakan, suruhanjaya masih berfungsi hingga $ 50 atau 5%. Penyebaran tawaran-permintaan yang lebih luas dan kecairan yang lebih rendah . Pilihan mini seolah-olah mempunyai spread lebih banyak bid-ask dan kepentingan terbuka yang lebih kecil daripada rakan pilihan standard mereka, yang diterjemahkan ke dalam kecairan yang lebih rendah. Hanya tersedia untuk sekuriti yang sangat terhad. Sehingga Mac 2014, pilihan mini hanya tersedia untuk enam sekuriti (sekali lagi, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Garisan bawah
Pilihan mini adalah alat yang sesuai untuk berdagang dan melindungi nilai sekuriti berharga tinggi. Walau bagaimanapun, kerana ia hanya terdapat pada segelintir sekuriti, mereka mungkin terhad berikut sehingga mereka ditawarkan pada pelbagai stok dan ETF yang lebih luas.
