Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) adalah sebuah syarikat perisian besar yang dikenali untuk sistem operasi Windows dan produk Microsoft Office. Struktur modal syarikat lebih banyak bergantung kepada modal ekuiti daripada hutang untuk pembiayaan, walaupun hutang telah berkembang untuk memainkan peranan yang semakin besar. Dalam analisis struktur modal Microsoft ini, kami akan mengkaji modal ekuiti syarikat, modal hutang, leverage kewangan, dan nilai perusahaan.
Takeaways Utama
- Terdapat empat faktor yang boleh kita semak apabila menganalisis struktur modal Microsoft: modal ekuiti, modal hutang, leverage kewangan, dan nilai perusahaan. Ekuiti pemegang saham Microsoft meningkat daripada $ 68.8 bilion pada 2016 kepada $ 106.1 bilion pada 2019. Hutang jangka panjang Microsoft meningkat daripada $ 27.8 bilion pada tahun 2015 kepada $ 66.7 bilion pada akhir tahun fiskal 2019. Nilai perusahaan Microsoft telah berkembang dari $ 602 bilion pada November 2017 kepada hampir $ 1.1 trilion pada November 2019.
Modal Ekuiti Microsoft
Modal ekuiti merujuk kepada pembiayaan perniagaan yang diterima daripada penjualan ekuiti dan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang ekuiti. Ia boleh memasukkan item kunci kira-kira seperti saham biasa pada nilai tara, pendapatan tertahan, modal berbayar tambahan dan terkumpul pendapatan komprehensif lain. Setakat 30 September 2019, ekuiti pemegang saham suku tahunan Microsoft adalah kira-kira $ 106.1 bilion, terdiri daripada saham biasa $ 78.9 bilion dan modal berbayar pada $ 0.00000625 nilai sesaham, dan $ 27.2 bilion pada pendapatan tertahan.
Jumlah ekuiti pemegang saham Microsoft adalah $ 92.1 bilion pada 31 Disember, 2018, $ 78.4 bilion pada 31 Disember, 2017, dan $ 68.8 bilion pada 31 Disember 2016. Peningkatan nilai ekuiti pemegang saham Microsoft didorong terutamanya oleh peningkatan pendapatan terkumpul. Walaupun Microsoft menjana pendapatan bersih positif pada tahun-tahun tersebut, sejumlah besar modal telah dikembalikan kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen tunai dan pembelian balik pembelian.
Dalam fiskal 2017, syarikat itu membelanjakan $ 10.2 bilion untuk membeli balik dan mengeluarkan dividen tunai sebanyak $ 12 bilion. Dalam fiskal 2018, syarikat itu membeli balik $ 8.6 bilion stok biasa dan membayar dividen $ 12.9 bilion. Dalam fiskal 2019, Microsoft membelanjakan $ 16.8 bilion pada pembelian semula saham dan membayar $ 14.1 bilion pada dividen.
Modal Hutang Microsoft
Modal hutang termasuk hutang jangka pendek dan jangka panjang seperti bon, nota tidak bercagar, dan pinjaman jangka panjang. Sejak tiga tahun yang lalu, Microsoft telah mengurangkan jumlah hutang jangka pendek dengan ketara. Dalam laporan tahunan 2017, syarikat itu menyenaraikan $ 9.07 bilion dalam hutang jangka pendek. Pada 2018 dan 2019, syarikat itu tidak melaporkan sebarang liabiliti jangka pendek.
Pada akhir tahun fiskal 2015, Microsoft mempunyai hutang jangka panjang $ 27.8 bilion. Sejak itu, syarikat itu telah meningkatkan jumlah hutang jangka panjang dengan ketara, sebahagiannya boleh dikaitkan dengan pengambilalihan LinkedIn untuk $ 26.2 bilion pada 2016. Dalam laporan tahunan 2017, syarikat itu menyenaraikan $ 76 bilion dalam hutang jangka panjang. Syarikat itu mempunyai hutang jangka panjang $ 72.2 bilion pada akhir tahun fiskal 2018 dan $ 66.7 bilion pada akhir tahun fiskal 2019.
Leverage Kewangan Microsoft
Untuk menganalisis jumlah hutang dalam struktur modal syarikat, perlu menggunakan nisbah leverage kewangan, seperti nisbah hutang ke modal. Ini membolehkan pelabur mengesan hutang berbanding modal ekuiti dari masa ke masa dan berbanding firma lain. Nisbah hutang kepada modal Microsoft adalah 7.8% pada Jun 2019, turun dari 10.4% pada akhir tahun fiskal pada bulan Jun 2018 dan 15.2% pada bulan Jun 2017. Penggunaan penggunaan leverage menurun menunjukkan bahawa pengurusan mengurangkan penggunaan hutang modal.
Microsoft Enterprise Value
Nilai perusahaan (EV) adalah pengukuran nilai keseluruhan firma berdasarkan nilai pasaran ekuiti dan hutang, kurang tunai dan pelaburan. Sehingga November 2019, Microsoft mempunyai EV hampir $ 1.1 trilion. EV syarikat itu meningkat dari $ 797 bilion pada November 2018 dan $ 602 bilion pada November 2017. Pertumbuhan EV untuk Microsoft didorong oleh kenaikan harga ekuiti pasaran.
