Pasar berhadapan boleh digunakan untuk perdagangan stok, bon, mata wang, dan komoditi. Ini adalah pasaran terdesentralisasi yang tidak, seperti pertukaran standard, tidak ada lokasi fizikal. Itulah sebabnya ia juga dirujuk sebagai perdagangan luar pertukaran. Terdapat banyak sebab mengapa syarikat boleh berdagang OTC, tetapi bukan satu pilihan yang memberikan banyak pendedahan atau bahkan banyak kecairan. Dagangan pada pertukaran, bagaimanapun, tidak. Tetapi ada cara untuk syarikat bergerak dari satu ke yang lain?
Teruskan membaca untuk mengetahui lebih lanjut mengenai perbezaan di antara kedua-dua pasaran ini, dan bagaimana syarikat boleh bergerak daripada didagangkan secara over-the-counter ke pertukaran standard.
Takeaways Utama
- Sekuriti di atas kaunter tidak disenaraikan di bursa, tetapi berdagang melalui rangkaian broker-dealer. Syarikat-syarikat boleh melompat dari pasaran OTC ke bursa standard selagi mereka memenuhi keperluan penyenaraian dan peraturan, yang bervariasi dengan pertukaran. Pertukaran mesti meluluskan permohonan syarikat untuk disenaraikan, yang sepatutnya disertakan dengan penyata kewangan. Beberapa syarikat memilih untuk bergerak untuk mendapatkan keterlihatan dan kecairan yang disediakan oleh bursa saham.
OTC vs Major Exchange: Gambaran Keseluruhan
Sekuriti over-the-counter (OTC) adalah yang tidak disenaraikan di bursa seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Daripada berdagang pada rangkaian berpusat, perdagangan saham ini melalui rangkaian broker-dealer. OTC perdagangan sekuriti adalah kerana mereka tidak memenuhi syarat kewangan atau penyenaraian untuk disenaraikan di bursa pasaran. Mereka juga berharga murah dan diniagakan tipis.
Dagangan sekuriti OTC berlaku dalam beberapa cara yang berbeza. Peniaga boleh meletakkan pesanan beli dan menjual menerusi Lembaga Buletin Berulang (OTCBB), sebuah perkhidmatan elektronik yang ditawarkan oleh Lembaga Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA). Terdapat juga OTC Markets Group-pengendali terbesar perdagangan over-the-counter-yang telah mengosongkan OTCBB. Lembaran Pink adalah perkhidmatan penyenaraian lain untuk saham peniaga OTC yang biasanya berdagang di bawah $ 5 sesaham.
Sekuriti yang disenaraikan di bursa saham utama, sebaliknya, sangat diniagakan dan harga lebih tinggi daripada yang menjual OTC. Mampu menyenaraikan dan berdagang di bursa memberikan pendedahan dan penglihatan syarikat di pasaran. Untuk menyenaraikan, mereka mesti memenuhi keperluan kewangan dan penyenaraian, yang berbeza dengan pertukaran. Sebagai contoh, banyak pertukaran memerlukan syarikat untuk mempunyai jumlah minimum saham awam yang dipegang pada nilai tertentu. Mereka juga memerlukan syarikat untuk memfailkan pendedahan kewangan dan dokumen lain sebelum mereka boleh memulakan penyenaraian.
Mekanik Bergerak
Tidak mustahil bagi syarikat yang berdagang OTC untuk melompat ke bursa utama. Tetapi, seperti yang dinyatakan di atas, terdapat beberapa langkah yang mesti diambil sebelum mereka dapat disenaraikan.
Syarikat-syarikat yang ingin bergerak dari pasar berhadapan ke bursa standard mesti memenuhi keperluan kewangan dan peraturan tertentu.
Syarikat dan stoknya mesti memenuhi keperluan penyenaraian untuk harga sesaham, jumlah nilai, keuntungan korporat, jumlah dagangan harian, bulanan, pendapatan, dan keperluan pelaporan SEC. Contohnya, NYSE memerlukan syarikat yang tersenarai baru-baru ini mempunyai 1.1 juta saham dipegang secara terbuka yang dipegang oleh sekurang-kurangnya 2, 200 pemegang saham dengan nilai pasaran kolektif sekurang-kurangnya $ 100 juta. Syarikat-syarikat yang ingin menyenaraikan Nasdaq, sebaliknya, perlu mempunyai 1.25 juta saham awam yang dipegang oleh sekurang-kurangnya 550 pemegang saham dengan nilai pasaran kolektif sebanyak $ 45 juta.
Kedua, ia mesti diluluskan untuk disenaraikan oleh bursa yang teratur dengan mengisi permohonan dan menyediakan pelbagai penyata kewangan yang mengesahkan bahawa ia memenuhi piawaiannya. Sekiranya diterima, organisasi biasanya memberikan notis bertulis kepada bursa terdahulu yang menunjukkan hasratnya untuk melelong secara sukarela. Pertukaran itu mungkin memerlukan syarikat itu mengeluarkan siaran akhbar kepada pemegang saham mengenai keputusan ini.
Walaupun banyak kegilaan boleh berlaku apabila saham baru disenaraikan di bursa-terutamanya di NYSE-tidak ada tawaran awam permulaan baru (IPO). Sebaliknya, stok hanya akan didagangkan melalui pasaran OTC untuk diperdagangkan di bursa.
Bergantung kepada keadaan, simbol stok boleh berubah. Saham yang bergerak dari OTC ke Nasdaq sering menyimpan simbolnya - kedua-duanya membenarkan sehingga lima huruf. Saham yang bergerak ke NYSE sering harus menukar simbolnya, kerana peraturan NYSE yang menghadkan simbol saham kepada tiga huruf.
Mengapa Tukar Bursa Saham?
Terdapat pelbagai sebab mengapa syarikat mungkin mahu memindahkan ke pertukaran rasmi yang lebih besar. Memandangkan saiznya, syarikat-syarikat yang memenuhi keperluan NYSE kadang-kadang menggerakkan stok mereka di sana untuk keterlihatan dan kecairan yang meningkat. Sebuah syarikat yang tersenarai di beberapa bursa di seluruh dunia boleh memilih untuk menyimpang dari satu atau lebih untuk mengekang kos dan memberi tumpuan kepada pelabur terbesarnya. Dalam beberapa kes, firma perlu secara sukarela berpindah ke pertukaran yang berbeza apabila mereka tidak lagi memenuhi keperluan kewangan atau peraturan pertukaran semasa mereka.
A Dow-Inspired Departure
Walaupun NYSE mungkin kelihatan seperti kemuncak bagi syarikat yang didagangkan secara umum, ia mungkin masuk akal bagi syarikat untuk menukar pertukaran. Sebagai contoh, Kraft Foods, sekali salah satu daripada 30 syarikat dalam Dow Jones Industrial Average, secara sukarela meninggalkan NYSE untuk Nasdaq, menjadi syarikat DJIA pertama yang pernah berbuat demikian. Pada masa perpindahan itu, Kraft merancang untuk memisahkan dua syarikat. Keputusan itu, ditambah pula dengan kos yang rendah oleh Nasdaq, mendorong pertukaran itu.
Bagi kebanyakan syarikat, pernikahan dengan pertukaran cenderung menjadi hubungan seumur hidup. Agak sedikit syarikat secara sukarela melompat dari satu bursa ke yang lain. Charles Schwab adalah contoh syarikat yang bergerak ke belakang antara NYSE dan Nasdaq dua kali dalam dekad yang lalu.
Meninggal dunia
Delisting berlaku apabila keselamatan tersenarai dikeluarkan dari pertukaran standard. Proses ini boleh bersifat sukarela atau sukarela. Sebuah syarikat boleh memutuskan matlamat kewangannya tidak dipenuhi dan boleh dilonggarkan sendiri. Syarikat-syarikat yang merentas-senarai juga boleh memilih untuk menyekat stok mereka dari satu bursa dan selebihnya.
Penolakan sukarela secara amnya disebabkan oleh kesihatan kewangan yang gagal oleh syarikat. Tetapi terdapat sebab-sebab lain mengapa stok mungkin dipaksa untuk menyekat. Sekiranya syarikat ditutup, kebangkrutan, penggabungan atau pengambilalihan oleh syarikat lain, pergi secara peribadi, atau gagal memenuhi keperluan kawal selia, mungkin diperlukan untuk melelong secara tidak sengaja. Pertukaran biasanya menghantar amaran kepada syarikat sebelum sebarang tindakan diambil untuk melelong.
