Penggabungan vs Pengambilalihan: Tinjauan Keseluruhan
Secara umum, penggabungan dan pengambilalihan (atau pengambilalihan) adalah tindakan korporat yang sangat serupa. Mereka menggabungkan dua firma yang berasingan sebelum menjadi entiti undang-undang tunggal. Kelebihan operasi yang signifikan boleh diperoleh apabila dua firma digabungkan dan, sebenarnya, matlamat kebanyakan penggabungan dan pengambilalihan adalah untuk meningkatkan prestasi syarikat dan nilai pemegang saham dalam jangka panjang.
Motivasi untuk mengejar penggabungan atau pengambilalihan boleh menjadi besar; sebuah syarikat yang menggabungkan dirinya dengan yang lain dapat mengalami peningkatan skala ekonomi, pendapatan jualan yang lebih tinggi dan pangsa pasar di pasarannya, memperluas kepelbagaian, dan meningkatkan kecekapan cukai. Walau bagaimanapun, kaedah asas rasional dan pembiayaan perniagaan untuk penggabungan dan pengambilalihan berbeza.
Penggabungan
Penggabungan melibatkan keputusan bersama dua syarikat untuk menggabungkan dan menjadi satu entiti; ia dapat dilihat sebagai keputusan yang dibuat oleh dua "sama". Perniagaan gabungan, melalui kelebihan struktur dan operasi yang diperolehi oleh penggabungan, boleh mengurangkan kos dan meningkatkan keuntungan, meningkatkan nilai pemegang saham untuk kedua-dua kumpulan pemegang saham. Penggabungan yang tipikal, dengan kata lain, melibatkan dua syarikat yang sama rata yang bergabung menjadi satu entiti undang-undang dengan matlamat menghasilkan sebuah syarikat yang bernilai lebih daripada jumlah bahagiannya.
Dalam penggabungan dua syarikat, para pemegang saham biasanya mempunyai saham mereka dalam syarikat lama yang ditukar untuk bilangan saham yang sama di entiti yang digabungkan.
Sebagai contoh, pada tahun 1998, pembuat kereta Amerika Chrysler Corp menggabungkan dengan pembuat kereta Jerman Daimler Benz untuk membentuk DaimlerChrysler. Ini mempunyai semua penggabungan yang sama, kerana pengerusi dalam kedua-dua organisasi menjadi pemimpin bersama dalam organisasi baru. Penggabungan itu dianggap sangat bermanfaat bagi kedua-dua syarikat, kerana ia memberi Chrysler peluang untuk mencapai lebih banyak pasaran Eropah, dan Daimler Benz akan mendapat kehadiran yang lebih besar di Amerika Utara.
Ambil alih
Pengambilalihan, atau pengambilalihan, sebaliknya, dicirikan oleh pembelian sebuah syarikat yang lebih kecil oleh yang lebih besar. Gabungan "tidak seimbang" ini boleh menghasilkan manfaat yang sama sebagai penggabungan, tetapi ia tidak semestinya menjadi keputusan bersama. Sebuah syarikat yang lebih besar boleh memulakan pengambilalihan bermusuhan sebuah firma yang lebih kecil, yang pada dasarnya adalah untuk membeli syarikat itu dalam menghadapi perlawanan dari pengurusan syarikat yang lebih kecil. Tidak seperti dalam penggabungan, dalam pengambilalihan, firma pengambilalihan itu biasanya menawarkan harga tunai sesaham kepada pemegang saham firma sasaran, atau saham firma pengambilalihan kepada pemegang saham firma sasaran, mengikut nisbah penukaran tertentu. Sama ada cara, syarikat pembelian pada dasarnya membiayai pembelian syarikat sasaran, membelinya secara langsung bagi para pemegang sahamnya.
Satu contoh pengambilalihan adalah bagaimana Walt Disney Corporation membeli Pixar Animation Studios pada tahun 2006. Dalam kes ini, pengambilalihan itu mesra kerana para pemegang saham Pixar telah meluluskan keputusan untuk diambil.
Syarikat sasaran boleh menggunakan sejumlah taktik untuk mempertahankan diri daripada pengambilalihan yang tidak diingini, seperti termasuk perjanjian dalam isu bon mereka yang memaksa pembayaran balik hutang awal pada harga premium jika firma itu diambil alih.
Takeaways Utama
- Penggabungan dan pengambilalihan (atau pengambilalihan) adalah tindakan korporat yang sangat serupa. Penggabungan melibatkan keputusan bersama dua syarikat untuk menggabungkan dan menjadi satu entiti; ia dapat dilihat sebagai keputusan yang dibuat oleh dua "sama". Pengambilalihan, atau pengambilalihan, biasanya pembelian syarikat yang lebih kecil oleh yang lebih besar. Ia boleh menghasilkan manfaat yang sama seperti penggabungan, tetapi ia tidak perlu menjadi keputusan bersama.
