Apakah Analisis Minervansi?
Analisis purata-varians ialah proses menimbang risiko, dinyatakan sebagai varians, berbanding dengan jangkaan pulangan. Para pelabur menggunakan analisis varians min untuk membuat keputusan mengenai instrumen kewangan mana yang akan dilabur, berdasarkan berapa banyak risiko yang mereka ingin tukar dengan pertukaran untuk pelbagai peringkat ganjaran. Analisis purata-varians membolehkan pelabur mencari ganjaran yang paling besar pada tahap risiko atau risiko paling rendah pada tahap pulangan yang diberikan.
Analisis Mean-Variance Dijelaskan
Analisis purata varians adalah satu bahagian teori portfolio moden, yang mengandaikan bahawa para pelabur akan membuat keputusan rasional mengenai pelaburan jika mereka mempunyai maklumat lengkap. Satu andaian adalah bahawa pelabur mahu risiko rendah dan ganjaran yang tinggi. Terdapat dua bahagian utama analisis varians min: varians dan jangkaan pulangan. Variansinya adalah nombor yang mewakili bagaimana bervariasi atau menyebarkan nombor dalam satu set. Sebagai contoh, varians mungkin menyatakan bagaimana penyebaran pulangan keselamatan tertentu berada pada dasar harian atau mingguan. Pulangan yang dijangkakan adalah kebarangkalian yang menyatakan anggaran pulangan pelaburan dalam keselamatan. Jika dua sekuriti yang berlainan mempunyai pulangan yang dijangka yang sama, tetapi satu mempunyai varians yang lebih rendah, satu dengan varians yang lebih rendah adalah memilih yang lebih baik. Begitu juga, jika dua sekuriti yang berbeza mempunyai kira-kira varians yang sama, satu dengan pulangan yang lebih tinggi adalah pilihan yang lebih baik.
Dalam teori portfolio moden, pelabur akan memilih sekuriti yang berlainan untuk melabur dengan pelbagai variasi dan pulangan yang diharapkan.
Analisis Mean-Variance Contoh
Adalah mungkin untuk mengira pelaburan mana yang mempunyai varians terbesar dan jangkaan pulangan. Anggapkan pelaburan berikut adalah dalam portfolio pelabur:
Pelaburan A: Amaun = $ 100, 000 dan jangkaan pulangan sebanyak 5%
Pelaburan B: Amaun = $ 300, 000 dan jangkaan pulangan sebanyak 10%
Dalam nilai portfolio sebanyak $ 400, 000, berat setiap aset adalah:
Pelaburan Berat = $ 100, 000 / $ 400, 000 = 25%
Pelaburan B berat = $ 300, 000 / $ 400, 000 = 75%
Oleh itu, jumlah keseluruhan jangkaan portfolio adalah berat aset dalam portfolio yang didarab dengan pulangan yang diharapkan:
Portfolio expected return = (25% x 5%) + (75% x 10%) = 8.75%. Varians Portfolio lebih rumit untuk dikira, kerana ia bukan purata wajaran purata variasi pelaburan. Hubungan antara kedua-dua pelaburan adalah 0.65. Penyimpangan piawai, atau punca kuasa dua, untuk Pelaburan A adalah 7%, dan sisihan piawai bagi Pelaburan B ialah 14%.
Dalam contoh ini, varians portfolio ialah:
Variasi Portfolio = (25% ^ 2 x 7% ^ 2) + (75% ^ 2 x 14% ^ 2) + (2 x 25% x 75% x 7% x 14% x 0.65) = 0.0137
Penyimpangan piawai portfolio ialah punca kuasa dua jawapan: 11.71%.
