Apakah Portfolio Pasaran?
Portfolio pasaran adalah ikatan pelaburan teoretikal yang merangkumi setiap jenis aset yang terdapat di alam semesta pelaburan, dengan setiap aset yang bervariasi mengikut jumlah kehadirannya di pasaran. Pulangan yang diharapkan dari portfolio pasaran adalah sama dengan jangkaan pulangan pasaran secara keseluruhan.
Asas-Asas Portfolio Pasaran
Portfolio pasaran, secara semulanya berpelbagai, hanya tertakluk kepada risiko sistematik, atau risiko yang mempengaruhi pasaran secara keseluruhan, dan bukan kepada risiko yang tidak sistematik, yang merupakan risiko yang wujud pada kelas aset tertentu.
Sebagai contoh mudah dalam portfolio pasaran teori, anggap tiga syarikat wujud dalam pasaran saham: Syarikat A, Syarikat B, dan Syarikat C. Permodalan pasaran Syarikat A adalah $ 2 bilion, permodalan pasaran Syarikat B adalah $ 5 bilion, dan permodalan pasar Perusahaan C adalah $ 13 miliar. Oleh itu, jumlah permodalan pasaran mencapai $ 20 bilion. Portfolio pasaran terdiri daripada setiap syarikat-syarikat ini, yang ditimbang dalam portfolio seperti berikut:
Syarikat Berat portfolio = $ 2 bilion / $ 20 bilion = 10%
Berat portfolio Syarikat B = $ 5 bilion / $ 20 bilion = 25%
Berat portfolio syarikat C = $ 13 bilion / $ 20 bilion = 65%
pengambilan kunci
- Portfolio pasaran adalah kumpulan teori dan kepelbagaian bagi setiap jenis pelaburan di dunia, dengan setiap aset yang bervariasi mengikut jumlah kehadirannya di pasaran. Portfolio pasaran adalah sebahagian utama model harga aset modal, asas yang digunakan untuk memilih pelaburan mana yang akan ditambah kepada portfolio terpelbagai. Kritik Kriket adalah teori ekonomi yang menunjukkan bahawa mustahil untuk membuat portfolio pasaran yang benar-benar pelbagai-dan konsep itu adalah satu-satunya teori.
Portfolio Pasaran dalam Model Penetapan Aset Modal
Portfolio pasaran merupakan komponen penting dalam model harga aset modal (CAPM). Digunakan secara meluas untuk aset penetapan harga, terutamanya ekuiti, CAPM menunjukkan apa yang diharapkan oleh pulangan aset berdasarkan jumlah risiko yang sistematik. Hubungan antara kedua-dua item tersebut dinyatakan dalam persamaan yang dipanggil garisan pasaran keselamatan. Persamaan untuk garis pasaran keselamatan dijangka atau dikehendaki return = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
Penggunaan formula CAPM. Investopedia
Di mana:
R = jangkaan pulangan
R (f) = kadar bebas risiko
R (m) = jangkaan pulangan portfolio pasaran
β c = beta aset berkenaan berbanding portfolio pasaran
Sebagai contoh, jika kadar bebas risiko adalah 3%, pulangan yang dijangkakan portfolio pasaran adalah 10%, dan beta aset berkenaan dengan portfolio pasaran ialah 1.2, pulangan yang diharapkan dari aset adalah:
Pulangan yang dijangkakan = 3% + 1.2 x (10% - 3%) = 3% + 8.4% = 11.4%
Had dalam Portfolio Pasaran
Ahli ekonomi Richard Roll mencadangkan dalam kertas 1977 bahawa adalah mustahil untuk mewujudkan portfolio pasaran yang benar-benar bervariasi dalam amalan-kerana portfolio ini perlu mengandungi sebahagian daripada setiap aset di dunia, termasuk koleksi, komoditi, dan pada dasarnya apa-apa barang yang boleh dipasarkan nilai. Hujah ini, yang dikenali sebagai "Roll's Critique, " menunjukkan bahawa walaupun portfolio pasaran yang luas hanya boleh menjadi indeks yang terbaik dan dengan itu hanya kepelbagaian kepekatan sepenuhnya.
Contoh Dunia Sebenar Portfolio Pasaran
Dalam kajian 2017, "Pengembalian Sejarah Portfolio Pasaran, " ahli ekonomi Ronald Q. Doeswijk, Trevin Lam, dan Laurens Swinkels cuba mendokumenkan bagaimana portfolio multi-aset global telah dilakukan dalam tempoh 1960 hingga 2017. Mereka mendapati bahawa real pulangan kompaun berbeza dari 2.87% hingga 4.93%, bergantung pada mata wang yang digunakan. Dalam dolar AS, pulangan adalah 4.45%.
