Biro Analisis Ekonomi (BEA), sebahagian daripada Jabatan Perdagangan, mengeluarkan anggaran kedua pertumbuhan KDNK pada suku keempat pada 28 Februari. Agensi menganggarkan bahawa ekonomi AS berkembang sebanyak 2.5% dalam keadaan sebenar - iaitu, diselaraskan untuk inflasi - dalam tiga bulan terakhir pada tahun 2017. Angka tersebut diawali dan diselaraskan untuk kebolehubahan bermusim.
BEA akan melepaskan anggaran ketiga dan akhirnya pada akhir bulan Mac, jadi angka ini harus dipertimbangkan awal. Walau bagaimanapun, ia mencerminkan lebih banyak data daripada anggaran awal sebanyak 2.6%.
BEA mendapati perbelanjaan pengguna - kira-kira 70% daripada ekonomi - adalah kukuh, disertai dengan pertumbuhan yang sihat dalam upah. Pelaburan perniagaan juga berkembang, dan perbelanjaan kerajaan adalah pemacu pertumbuhan yang ketara. Peningkatan import, yang mengurangkan pengiraan pertumbuhan, dan mengecilkan pelaburan persediaan swasta yang diseret ke atas keluaran bersih walaupun. (Lihat juga, Apa itu Keluaran Dalam Negara Kasar dan Mengapa Ia Penting? )
Suku keempat menandakan suku ke-32 pengeluaran bersih positif ekonomi ke-32. Tidak buruk, tetapi kadar pertumbuhan kurang daripada inspirasi. Pertengahan abad ke-20 menyaksikan kadar yang lebih tinggi walaupun kemelesetan lebih kerap. Trump melanda kegelisahan semasa kempen itu, menjanjikan untuk membawa kadar pertumbuhan semula kepada 4%, 5%, atau bahkan 6%. Ramalan ekonomi pentadbiran belum cukup optimis, tetapi mereka jauh lebih tinggi daripada Fed. (Lihat juga, Legacy Ekonomi Obama dalam 8 Carta. )
Walaupun pasaran saham telah berkurang sejak pemilihan Trump, ekonomi itu sendiri belum menyatakan semangat yang sama. Terdapat tanda-tanda, walaupun, itu mula berubah. Oleh kerana pengangguran masih rendah, upah telah mula meningkat, memberi tekanan kepada inflasi yang lemah. Pemotongan cukai Trump, yang memberi rangsangan tetap kepada perniagaan dan sementara kepada isi rumah, dijangka memberi pinjaman oomph jangka pendek kepada pertumbuhan ekonomi.
Ironinya, pasaran telah disengajakan secara tepat oleh perkembangan ini. Sekiranya ekonomi terlalu panas, pemikiran akan berlaku, Fed akan dipaksa masuk, merampas mangkuk punch dan mungkin memaksa kemelesetan. Lama pemacu untuk pemulihan sebagai penggubal dasar fiskal, pembuat dasar monetari mungkin merosakkan keseronokan dengan tepat sebagai dasar fiskal - mungkin terlambat - goncang sendiri terjaga. (Lihat juga, Masalah Pasar Saham: Pemulihan Makan Anak-anaknya. )
Menambah ketidakpastian, Fed mempunyai kerusi baru, Jerome Powell, seorang ahli ekonomi yang jarang ditemui yang Trump dilantik daripada membungkuk tradisi dan menunjuk semula pelukis Janet Yellen. Powell mengkhianati sedikit keburukan pada 27 Feb, ketika dia memberitahu Kongres bahawa inflasi "bergerak ke sasaran" dan mengetuk 1.3% dari S & P 500. Dengan ekonomi pada pekerjaan penuh dan kadar rendah berdasarkan standard sejarah, itu hanya boleh bermakna lebih banyak kenaikan dan - kecuali pelabur melompat bayang-bayang mereka sendiri - penolakan terhadap ekonomi yang baru saja memulihkan kegunaannya.
