Dengan setiap tahun yang lalu, minyak seolah-olah memainkan peranan yang lebih besar dalam ekonomi global. Pada masa-masa awal, mencari minyak semasa gerudi dianggap agak kacau ganggu kerana khazanah yang dimaksudkan biasanya air atau garam. Ia tidak sampai 1857 bahawa sumur minyak komersial pertama digerudi di Romania. Industri petroleum AS dilahirkan dua tahun kemudian dengan penggerudian yang disengajakan di Titusville, Pa.
Walaupun banyak permintaan awal untuk minyak adalah untuk minyak tanah dan minyak, tidak sampai tahun 1901 yang baik komersial yang mampu menghasilkan pengeluaran besar digali di sebuah tapak yang dikenali sebagai Spindletop di tenggara Texas. Laman web ini menghasilkan lebih daripada 10, 000 tong minyak sehari, lebih daripada semua sumur minyak yang dihasilkan di Amerika Syarikat. Banyak yang berpendapat bahawa era minyak moden dilahirkan pada 1901, kerana minyak tidak lama lagi akan menggantikan arang batu sebagai sumber bahan api utama dunia. Penggunaan minyak dalam bahan api terus menjadi faktor utama dalam menjadikannya komoditi permintaan tinggi di seluruh dunia, tetapi bagaimana harga ditentukan? (Untuk lebih lanjut, baca "Bagaimana Kerja Industri Minyak dan Gas.")
Apa yang Memacu Harga Minyak?
Penentu Harga Minyak
Dengan ketinggian minyak sebagai komoditi global yang tinggi permintaan datang kemungkinan turun naik utama dapat membawa dampak ekonomi yang signifikan. Kedua-dua faktor utama yang mempengaruhi harga minyak ialah:
Konsep penawaran dan permintaan adalah agak mudah. Apabila permintaan meningkat (atau bekalan berkurang) harga harus naik. Memandangkan permintaan berkurang (atau kenaikan bekalan) harga harus turun. Bunyi mudah? (Untuk bacaan latar belakang, lihat "Asas Ekonomi: Permintaan dan Bekalan.")
Tidak cukup. Harga minyak seperti yang kita tahu ia sebenarnya ditetapkan dalam pasaran niaga hadapan minyak. Kontrak niaga hadapan minyak adalah perjanjian yang mengikat yang memberi hak untuk membeli minyak dengan laras pada harga yang ditetapkan pada tarikh yang ditetapkan pada masa depan. Di bawah kontrak niaga hadapan, kedua-dua pembeli dan penjual diwajibkan untuk memenuhi sisi transaksi mereka pada tarikh yang ditetapkan.
Berikut adalah dua jenis peniaga niaga hadapan:
- hedgers
Satu contoh hedger akan menjadi syarikat penerbangan yang membeli minyak untuk mengawasi harga potensial yang meningkat. Satu contoh spekulator adalah seseorang yang hanya meneka arah harga dan tidak mempunyai niat untuk membeli produk. Menurut Chicago Mercantile Exchange (CME), majoriti dagangan niaga hadapan dilakukan oleh spekulator sebagai kurang daripada 3 peratus transaksi sebenarnya menghasilkan pembeli kontrak niaga hadapan yang menguasai komoditi yang didagangkan.
Faktor utama lain dalam menentukan harga minyak adalah sentimen. Kepercayaan semata-mata bahawa permintaan minyak akan meningkat secara dramatik pada satu ketika pada masa akan datang boleh menyebabkan kenaikan dramatik harga minyak pada masa ini kerana spekulator dan hedgers sama-sama merangkai kontrak niaga hadapan minyak. Sudah tentu, sebaliknya juga benar. Kepercayaan semata-mata bahawa permintaan minyak akan menurun pada satu ketika pada masa akan datang boleh menyebabkan penurunan harga dramatik pada masa ini apabila kontrak niaga hadapan minyak dijual (mungkin dijual pendek), yang bermaksud harga boleh bergantung sedikit lebih daripada pasaran psikologi pada masa-masa.
Apabila Ekonomi Harga Minyak Tidak Menambah
Teori bekalan dan permintaan asas menyatakan bahawa lebih banyak produk dihasilkan, semakin murah ia harus menjual, semua perkara menjadi sama. Ia adalah tarian simbiotik. Alasan lebih banyak dihasilkan di tempat pertama adalah kerana ia menjadi lebih cekap dari segi ekonomi (atau tidak kurang efisien dari segi ekonomi) untuk berbuat demikian. Sekiranya seseorang mencipta teknik rangsangan yang baik yang boleh menggandakan output medan minyak hanya untuk kos tambahan kecil, maka dengan permintaan tetap statik, harga harus jatuh. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Mengapa Kejatuhan Harga Minyak mentah: 5 Pelajaran dari Masa Lalu.)
Sebenarnya, bekalan telah meningkat. Pengeluaran minyak di Amerika Utara berada pada kemuncak sepanjang masa, dengan bidang di North Dakota dan Alberta yang bermanfaat seperti biasa. Oleh kerana enjin pembakaran dalaman masih mendominasi di jalan raya kita, dan permintaan tidak dipenuhi dengan bekalan, tidakkah gas dijual untuk nickel galon?
Di sinilah teori menentang amalan. Pengeluaran adalah tinggi, tetapi pengedaran dan penghalusan tidak mematuhinya. Amerika Syarikat membina purata satu kilang penapisan setiap dekad, pembinaan yang telah menjadi perlahan sejak 1970an. Sebenarnya ada kerugian bersih: Amerika Syarikat mempunyai lapan kilang penapisan yang lebih sedikit daripada yang dilakukan pada tahun 2009. Namun, 142 kilang penapisan di negara ini mempunyai lebih banyak kapasiti daripada negara lain dengan margin yang besar. Sebabnya kita tidak terkena minyak murah kerana kilang-kilang itu beroperasi pada hanya 62 peratus kapasiti. Tanya penapis, dan mereka akan memberitahu anda bahawa keupayaan berlebihan ada untuk memenuhi permintaan masa depan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: "Bagaimana Minyak Mentah Mempengaruhi Harga Gas?")
Kitaran Harga Komoditi yang Mempengaruhi Harga Minyak
Di samping itu, dari perspektif sejarah, terdapat kemungkinan kitaran 29 tahun (ditambah atau tolak satu atau dua tahun) yang mengawal kelakuan harga komoditi secara umum. Sejak permulaan kenaikan minyak sebagai komoditi permintaan tinggi pada awal 1900-an, puncak utama dalam indeks komoditi telah berlaku pada tahun 1920, 1951 dan 1980. Minyak memuncak dengan indeks komoditi pada kedua-dua tahun 1920 dan 1980. (Nota: tidak ada puncak sebenar pada minyak pada tahun 1951 kerana ia telah bergerak dalam trend mendatar sejak tahun 1948 dan terus berbuat demikian sepanjang tahun 1968.) Penting untuk diperhatikan bahawa bekalan, permintaan dan sentimen mengambil keutamaan ke atas kitaran kerana kitaran hanya garis panduan, bukan peraturan. (Ketahui cara melabur dan melindungi pelaburan anda dalam sektor licin ini dalam "Minyak Puncak: Apa yang Harus Dilakukan Apabila Well Runs Dry")
Jika seseorang ingin mengejar pendidikan minyaknya di luar pengenalan ringkas ini, bahan pendidikan yang disyorkan mengenai minyak boleh didapati terus dari Organisasi Negara Pengeksport Petroleum (OPEC). Maklumat mengenai pasaran niaga hadapan minyak boleh didapati melalui CME.
Harga Pasaran Impak Harga Minyak
Kemudian ada masalah kartel. Mungkin penyumbang terbesar harga minyak ialah OPEC, terdiri daripada 15 negara (Algeria, Angola, Ecuador, Equatorial Guinea, Gabon, Iran, Iraq, Kuwait, Libya, Nigeria, Qatar, Republik Congo, Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu, dan Venezuela); Secara kolektif, OPEC mengawal 40 peratus daripada bekalan minyak dunia.
Walaupun piagam organisasi tidak menyatakan dengan jelas ini, OPEC ditubuhkan pada tahun 1960-an - meletakkannya dengan kasar - memperbaiki harga minyak dan gas. Dengan menyekat pengeluaran, OPEC dapat memaksa harga naik, dan oleh itu secara teorinya menikmati keuntungan yang lebih besar daripada jika negara anggotanya masing-masing telah dijual di pasaran dunia pada kadar yang akan berlaku. Sepanjang tahun 1970-an dan sebahagian besar tahun 1980-an, ia mengikuti bunyi ini, jika agak tidak beretika, strategi.
Untuk memetik PJ O'Rourke, sesetengah orang memasuki kartel kerana keserakahan; Oleh itu, kerana ketamakan, mereka cuba untuk keluar dari kartel. Menurut Pentadbiran Maklumat Tenaga Amerika Syarikat, negara anggota OPEC sering kali melampaui kuota mereka, menjual beberapa juta tong tambahan yang mengetahui bahawa para penguat kuasa tidak dapat menghentikannya daripada berbuat demikian. Dengan Kanada, China, Rusia dan Amerika Syarikat sebagai bukan ahli - dan meningkatkan pengeluaran mereka sendiri - OPEC menjadi terhad dalam keupayaannya untuk, sebagai misinya menyatakan secara eksplisit, "memastikan penstabilan pasaran minyak untuk mendapatkan yang cekap, bekalan petroleum dan ekonomi secara tetap kepada pengguna."
Walaupun konsortium telah berjanji untuk mengekalkan harga minyak di atas $ 100 setong untuk masa hadapan, pada pertengahan 2014, ia menolak untuk mengurangkan pengeluaran minyak, walaupun harga mula jatuh. Akibatnya, kos minyak mentah turun dari paras tertinggi di atas $ 100 setong ke bawah $ 50 setong. Sehingga Februari 2018, harga minyak berlegar sedikit di bawah $ 62.
Garisan bawah
Tidak seperti kebanyakan produk, harga minyak tidak ditentukan sepenuhnya oleh bekalan, permintaan dan sentimen pasaran terhadap produk fizikal. Sebaliknya, bekalan, permintaan dan sentimen ke arah kontrak niaga hadapan minyak, yang didagangkan oleh spekulator, memainkan peranan yang dominan dalam penentuan harga. Arah aliran kitaran dalam pasaran komoditi juga boleh memainkan peranan. Tidak kira bagaimana harga akhirnya ditentukan, berdasarkan penggunaannya dalam bahan bakar dan barang-barang pengguna yang tidak terkira banyaknya, nampaknya minyak akan terus menjadi permintaan yang tinggi untuk masa hadapan yang dapat diramalkan.
