Apakah Krisis Kecairan?
Krisis kecairan adalah situasi kewangan yang dicirikan oleh kekurangan wang tunai atau mudah ditukar-ke-aset tunai di tangan di banyak perniagaan atau institusi kewangan secara serentak. Dalam krisis kecairan, masalah kecairan di institusi individu membawa peningkatan yang ketara dalam permintaan dan pengurangan dalam pembekalan kecairan, dan kekurangan mudah tunai yang ada dapat menyebabkan mungkir yang meluas dan bahkan kebangkrutan.
Takeaways Utama
- Krisis kecairan adalah peningkatan serentak dalam permintaan dan penurunan bekalan kecairan di banyak institusi kewangan atau perniagaan lain. Pada akar krisis kecairan adalah ketidakpatuhan kematangan yang meluas di kalangan bank dan perniagaan lain dan kekurangan wang tunai dan aset cair yang lain apabila diperlukan. Krisis kecairan boleh dicetuskan oleh kejutan ekonomi besar atau negatif atau oleh perubahan kitaran biasa dalam ekonomi.
Memahami Krisis Kecairan
Ketidaksamaan ketidakpatuhan, antara aset dan liabiliti, serta kekurangan aliran tunai tepat pada masanya, biasanya disebabkan oleh krisis kecairan. Masalah kecairan boleh terjadi di satu institusi, tetapi krisis kecairan benar biasanya merujuk kepada kekurangan likuiditas serentak di banyak institusi atau sistem keuangan keseluruhan.
Masalah Kecairan Perniagaan Tunggal
Apabila perniagaan pelarut sebaliknya tidak mempunyai aset cair-dalam bentuk tunai atau aset yang boleh dipasarkan yang lain-perlu untuk memenuhi kewajiban jangka pendek ia menghadapi masalah kecairan. Kewajipan boleh termasuk membayar balik pinjaman, membayar bil-bil operasi yang sedang berjalan, dan membayar pekerja-pekerjanya. Perniagaan ini mungkin mempunyai nilai yang mencukupi dalam jumlah aset untuk memenuhi semua ini dalam jangka masa panjang, tetapi jika ia tidak mempunyai cukup wang tunai untuk membayarnya apabila ia jatuh tempo, maka ia akan mungkir dan akhirnya akan memasuki kebankrapan apabila peminjam menuntut pembayaran balik. Akar masalah ini biasanya tidak sepadan antara kematangan pelaburan yang telah dibuat oleh perniagaan dan liabiliti yang ditanggung oleh perniagaan untuk membiayai pelaburannya. Ini menghasilkan masalah aliran tunai, di mana pendapatan yang dijangkakan dari pelbagai projek perniagaan tidak sampai cukup atau dalam jumlah yang mencukupi untuk membuat pembayaran ke arah pembiayaan yang sepadan.
Untuk perniagaan, masalah aliran tunai jenis ini boleh dielakkan sepenuhnya oleh perniagaan yang memilih projek pelaburan yang pendapatannya sesuai dengan pelan pembayaran balik untuk setiap pembiayaan yang berkaitan dengan cukup baik untuk menghindari pembayaran yang tidak terjawab. Sebagai alternatif, perniagaan boleh mencuba untuk menandingi kematangan secara berterusan dengan mengambil hutang jangka pendek tambahan daripada pemberi pinjaman atau mengekalkan rizab yang dibiayai sendiri untuk aset cair yang bersesuaian (yang sebenarnya bergantung kepada pemegang ekuiti) untuk membuat bayaran apabila ia jatuh tempo. Banyak syarikat melakukan ini dengan bergantung pada pinjaman jangka pendek untuk memenuhi keperluan perniagaan. Selalunya pembiayaan ini berstruktur kurang dari setahun dan boleh membantu syarikat memenuhi gaji dan tuntutan lain.
Sekiranya pelaburan dan hutang perniagaan tidak sesuai dengan kematangan, pembiayaan jangka pendek tambahan tidak tersedia, dan rizab yang dibiayai sendiri tidak mencukupi, maka perniagaan sama ada perlu menjual aset lain untuk menjana tunai, yang dikenali sebagai aset pembubaran, atau muka lalai. Apabila syarikat menghadapi kekurangan atau kecairan, dan jika masalah kecairan tidak dapat diselesaikan dengan membubarkan aset yang mencukupi untuk memenuhi kewajibannya, syarikat mesti mengisytiharkan muflis.
Bank dan institusi kewangan sangat terdedah kepada masalah kecairan semacam ini kerana kebanyakan pendapatan mereka dijana oleh pemberian pinjaman jangka panjang atas pinjaman untuk gadai janji rumah atau pelaburan modal dan meminjam jangka pendek dari akaun pendeposit. Ketidaksamaan mismatching adalah bahagian yang normal dan wujud dari model perniagaan kebanyakan institusi kewangan, dan oleh itu mereka biasanya berada dalam kedudukan yang berterusan untuk memperoleh dana untuk memenuhi tanggungjawab segera, sama ada melalui hutang jangka pendek tambahan, rizab yang dibiayai sendiri, atau membubarkan aset jangka panjang.
Krisis Kecairan
Institusi kewangan individu bukanlah satu-satunya yang boleh menghadapi masalah kecairan. Apabila banyak institusi kewangan mengalami kekurangan mudah tunai secara serentak dan menarik balik rizab dibiayai sendiri, mencari hutang jangka pendek tambahan dari pasaran kredit, atau cuba menjual aset untuk menjana tunai, krisis mudah tunai boleh berlaku. Kadar faedah meningkat, had minimum rizab diperlukan menjadi kekangan yang mengikat, dan aset jatuh nilai atau menjadi tidak terjual apabila semua orang cuba menjual sekaligus. Keperluan yang ketara untuk kecairan di seluruh institusi menjadi penguat balas positif yang saling menguatkan yang dapat merebak ke institusi dan perniagaan yang berdampak yang pada awalnya tidak menghadapi masalah kecairan sendiri.
Seluruh negara-dan ekonomi mereka-boleh terperangkap dalam keadaan ini. Bagi ekonomi secara keseluruhannya, krisis kecairan bermakna bahawa dua sumber utama kecairan dalam ekonomi - pinjaman bank dan pasaran kertas komersial - tiba-tiba menjadi langka. Bank mengurangkan jumlah pinjaman yang mereka buat atau berhenti membuat pinjaman sama sekali. Kerana begitu banyak syarikat bukan kewangan bergantung pada pinjaman ini untuk memenuhi kewajiban jangka pendek mereka, kekurangan pinjaman ini mempunyai pengaruh riak sepanjang ekonomi. Dalam kesan meleleh, kekurangan dana memberi kesan kepada kebanyakan syarikat, yang seterusnya memberi kesan kepada individu yang diambil bekerja oleh firma tersebut.
Krisis kecairan boleh dibongkar sebagai tindak balas terhadap kejutan ekonomi tertentu atau sebagai ciri kitaran perniagaan biasa. Contohnya, semasa krisis kewangan Kemelesetan Besar, banyak bank dan institusi bukan bank mempunyai sebahagian besar wang tunai daripada dana jangka pendek yang telah dibiayai ke arah pembiayaan gadai janji jangka panjang. Apabila kadar faedah jangka pendek meningkat dan harga hartanah runtuh, pengaturan itu memaksa krisis kecairan.
Kejutan negatif terhadap jangkaan ekonomi mungkin mendorong pemegang deposit dengan bank atau bank membuat pengeluaran secara tiba-tiba, besar, jika tidak keseluruhan akaun mereka. Ini mungkin disebabkan oleh kebimbangan mengenai kestabilan institusi tertentu atau pengaruh ekonomi yang lebih luas. Pemegang akaun mungkin melihat keperluan untuk mendapatkan wang tunai dengan segera, mungkin jika penurunan ekonomi yang meluas ditakuti. Aktiviti sedemikian boleh menyebabkan bank kurang wang tunai dan tidak dapat menutup semua akaun berdaftar.
