Kitaran pelonggaran monetari global kelihatannya sedang berlangsung di tengah-tengah ekonomi global yang perlahan dan risiko perdagangan AS-China. Bank-bank pusat di seluruh dunia telah secara kolektif mengurangkan kadar faedah sebanyak 32 kali pada tahun ini, menjadikan pengurangan kumulatif sebanyak 13.85%, kata Bank for International Settlements (BIS). BIS menjejaki 38 bank pusat berbeza, menurut kisah terperinci dalam Bloomberg seperti yang digariskan di bawah.
Tetapi jangan harap penurunan kadar akan berakhir tidak lama lagi. Ketegangan perdagangan terus menjadi ancaman kepada pertumbuhan walaupun AS dan China hanya mengumumkan usaha untuk memulakan semula ceramah musim gugur ini. Pasaran swap kadar faedah telah menaikkan harga dalam jangkaan 58 potongan lain dalam tempoh 12 bulan akan datang. Itu bermakna pengurangan kadar kumulatif tambahan sebanyak 16%, menurut Bloomberg.
Matlamat bank mudah: ke pasaran banjir dengan kecairan untuk mengekalkan ekonomi global. Bersama-sama, sebanyak 90 pemotongan kadar - yang dilaksanakan dan dirancang - juga akan menjadi usaha besar oleh bank-bank pusat untuk mencegah kemelesetan dan mengetepikan jenis krisis yang mengancam ekonomi dunia pada tahun 2008.
Takeaways Utama
- Bank-bank pusat telah mengurangkan kadar sebanyak 32 kali tahun ini, pengurangan kumulatif sebanyak 13.85%. Pasaran swap kadar paling tinggi telah menjangkakan 58 lebih banyak potongan harga dalam 12 bulan akan datang. Pasaran meletakkan kebarangkalian 90% pada kadar pemotongan Fed sebanyak 0.25% pada bulan September. Ketegangan perang telah meningkat dan pertumbuhan global terus melemah.
Apa Makna bagi Pelabur
Rizab Persekutuan AS, penerbit mata wang rizab dunia, tidak terkecuali, walaupun langkahnya telah diukur. Pasaran mengharapkan Fed mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat dasar yang akan datang pada 17-18 Sept. Kumpulan CME menunjukkan bahawa pelabur meletakkan kebarangkalian 90% bahawa Fed memotong sebanyak 0.25% dan kebarangkalian 10% pada potongan 0.50%, menurut Wall Street Journal.
Walaupun harapan pasaran, sesetengah pegawai Fed tidak hampir sama dovish. Mereka mengatakan bahawa perkembangan ekonomi AS yang panjang selama sedekad boleh terus berlanjutan pada kadar sederhana dan inflasi akhirnya akan meningkat kepada sasaran 2%. Ada juga yang menyatakan perselisihan pendapat dengan keputusan Pengerusi Fed Jerome Powell untuk mengurangkan kadarnya pada bulan Julai, menurut Journal itu, langkah yang ditekankan oleh Powell hanyalah penyesuaian jangka pendek dan tidak semestinya permulaan kitaran pelonggaran.
Keputusan kadar Powell pada bulan Julai didorong oleh tanda-tanda pertumbuhan global yang lemah, ketidakpastian perdagangan yang berterusan dan inflasi yang tidak berfungsi. Ketegangan perdagangan dan tanda-tanda kelemahan ekonomi global hanya meningkat sejak itu. Tarif telah meningkat dan perkilangan global terus perlahan, bahkan berkontrak di sesetengah ekonomi.
Melihat ke hadapan
Memang benar, permulaan rundingan perdagangan antara AS dan China - dan perjanjian perdagangan baru yang mungkin selepas itu - dapat meningkatkan pasaran dan memperlahankan kelembapan ekonomi global. Tetapi perunding AS dan China telah pun membatalkan rundingan lebih daripada sekali. Jika ini berlaku, perang perdagangan yang berterusan dapat mendorong ekonomi Amerika Syarikat dan global ke arah kemelesetan ekonomi. Dan itu boleh memaksa bank-bank pusat untuk terus mengurangkan kadar, yang mungkin terlalu kecil, terlambat.
