Bergerak utama
Saham ditutup bercampur-campur hari ini kerana para pelabur bersedia untuk minggu tersibuk musim pendapatan suku pertama. Menjelang akhir minggu ini, lebih daripada 45% daripada S & P 500 akan melaporkan pendapatan mereka dan kami akan mempunyai idea yang baik untuk trend prestasi korporat.
Risiko agak dikompaun hari ini berikutan berita bahawa Presiden Trump akan membuat satu lagi langkah untuk mengurangkan eksport minyak dari Iran. Pada masa ini, beberapa pengimport minyak seperti China, Korea Selatan dan Turki mempunyai "pengecualian" dari Amerika Syarikat bahawa mereka tidak akan menghadapi akibat negatif untuk melakukan perniagaan dengan Iran.
Presiden Trump merancang untuk tidak memperbaharui pengecualian yang berakhir pada 2 Mei. Pentadbiran telah menganggap bahawa pangsa pasar Iran dapat disatukan oleh Arab Saudi dan Negara-negara Pengeksport Organisasi Negara Petrokimia (OPEC) yang akan meningkatkan pengeluaran. Jelas sekali, AS tidak dapat menentukan tahap pengeluaran kepada OPEC, tetapi wajar untuk menganggap bahawa jika eksport Iran dikurangkan, Arab Saudi akan meningkatkan pengeluarannya sendiri untuk mengimbangi defisit fiskalnya yang membimbangkan.
Walaupun jaminan bahawa kelembapan bekalan akan diambil oleh negara pengeluar lain, harga minyak melonjak lebih tinggi hari ini. Dalam carta berikut, saya telah menggunakan harga West Texas Intermediate (WTI) untuk menggambarkan reaksi kejutan.
Gangguan bekalan minyak adalah sukar untuk dijangkakan dengan tepat, oleh itu adalah perkara biasa bagi pasaran untuk overprice acara seperti ini. Pada pendapat saya, saya rasa perhimpunan itu tidak akan berterusan. Tahap pengeluaran dari AS, OPEC dan pengeluar lain kemungkinan akan membawa pasaran kembali ke keseimbangan tidak lama lagi.
Saya menganggapnya kebarangkalian yang tinggi bahawa harga akan merawat pangsi semasa berhampiran $ 65.80 sebagai julat rintangan. Sekiranya saya betul, keuntungan yang tidak dijangka hari ini boleh menimbulkan kerugian pengkompaunan dalam jangka pendek apabila para pelabur mengambil keuntungan dari kedudukan mereka yang panjang dalam saham minyak dan minyak.
S & P 500
Pendapatan telah "kurang buruk" daripada yang dijangkakan. Anggaran telah merosot sejak beberapa minggu yang lalu hingga penguncupan yang dijangkakan -2% atau lebih merentasi S & P 500. Walau bagaimanapun, setakat ini, pendapatan adalah rata berbanding dengan suku yang sama tahun lalu dan pendapatan turun kurang daripada jangkaan.
Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kejutan dari bank-bank besar. Saya tidak menjangkakan untuk melihat pendapatan kekal positif, tetapi kejutan bank masih berkeupayaan untuk mengekalkan purata jangkaan di atas. Walaupun prestasi yang lebih baik daripada yang diharapkan, laporan sejauh ini tidak mencukupi untuk memindahkan S & P 500 di luar corak penyatuan baji yang semakin meningkat. Pada ketika ini, saya tidak menjangkakan indeks topi besar untuk memecah masuk ke tahap baru sehingga peningkatan bon kecil dan prestasi bon hasil tinggi bertambah baik.
:
Bagaimana Pengeluaran OPEC (dan Non-OPEC) Menjejaskan Harga Minyak
Laporan Procter & Gamble Pendapatan sebagai 'Bubble Parabolic Inflating'
Boeing pada Defensive Ahead of Earnings
Petunjuk Risiko - Bon Berapakah Tinggi
Selama beberapa minggu, kebanyakan penunjuk risiko sama ada menunjukkan prospek positif atau neutral. Selain penyongsangan lengkung hasil, pelabur telah menunjukkan beberapa tanda tekanan. Minggu ini mungkin akan menjadi satu kritikal untuk penunjuk utama yang boleh mengalihkan pandangan yang lebih negatif: bon hasil tinggi (AKA "sampah").
Saya telah disebutkan dalam isu Penasihat Carta sebelum ini bahawa bon-bon sampah bertindak banyak seperti saham, tetapi instrumen-instrumen ini selalunya akan menandakan kemerosotan lebih awal daripada yang dapat dikesan dalam indeks saham. Sebagai contoh, bon-bon sampah telah menghancurkan sokongan kira-kira seminggu sebelum harga saham runtuh pada 10 Oktober 2018.
Walaupun harga saham besar-besaran telah stabil sejak minggu lepas, indeks bon jurang semakin lemah. Sekiranya anda menarik carta dari Bon IFares High yielding ETF (HYG), anda mungkin tidak benar-benar menghargai betapa larangan sampah sebenar benar-benar sekarang. Platform yang paling banyak mencatatkan akaun yang salah untuk pembayaran dividen, yang menjadikan carta dana bon sampah kelihatan seperti mereka hanya berhampiran tahap tertinggi sebelumnya.
Walau bagaimanapun, carta berikut betul menyesuaikan untuk dividen untuk menjelaskan sejauh mana kelas aset ini. Kebimbangan utama saya adalah bahawa bon hasil tinggi telah menyelesaikan perbezaan MACD penurunan harga dalam dua sesi terakhir. Divergensi pengayun yang tidak menonjol tidak mempunyai rekod terbaik dalam pasaran lembu, tetapi pada pandangan saya, ini patut diberi perhatian memandangkan skala perhimpunan sebelumnya pada paras terendah Disember.
Sekiranya bon-bon sampah terus menurun, pelabur perlu merancang kemungkinan yang lebih tinggi untuk indeks saham topi besar untuk diikuti. Saya tidak akan mengharapkan isyarat sedemikian untuk mencetuskan pasaran beruang - bagaimanapun, pembetulan (-5% hingga -7%) tidak akan luar biasa.
:
Dagangan MACD Divergence
Segala-galanya yang anda perlu ketahui mengenai Junk Bonds
Kimberly-Clark Berpecah Selepas Penganggaran Pendapatan Atas
Bottom Line - Cari Nilai jika Pasaran Pasaran
Dari perspektif teknikal, pasaran masih dalam aliran menaik dan layak mendapat keraguan. Asas-asas telah melemahkan sejak suku kedua tahun 2018, tetapi pengambilan dan pertumbuhan ekonomi masih positif. Walaupun saya akan menggesa pandangan berhati-hati minggu ini, saya fikir para pelabur harus menggunakan apa-apa kemerosotan sebagai peluang untuk mencari nilai pada penurunan.
