Banyak pelabur dengan cepat belajar untuk menghargai kepentingan pemegang saham institusi - dana bersama, dana pencen, bank dan institusi kewangan besar yang lain. Jenis entiti pelaburan ini sering disebut sebagai "wang pintar" dan dianggarkan menyumbang sebanyak 70% daripada semua aktiviti perdagangan. Pembelian saham profesional ini dinamakan penajaan institusi dan dipercayai oleh banyak pengawas saham untuk menghantar mesej yang kuat tentang masa depan kesihatan dan kewangan syarikat.
Walau bagaimanapun, pelabur dengan pendekatan mendasar perlu memahami hubungan antara asas syarikat dan kepentingan syarikat menarik dari institusi besar. Penajaan institusi, sering dipacu oleh faktor-faktor selain fundamental, tidak selalunya merupakan petunjuk kualiti saham yang baik.
LIHAT: Pengenalan Kepada Institusi Melabur
Ketergantungan Institusi Hujah bahawa penajaan institusi menandakan asas-asas yang kuat membuat banyak akal. Institusi besar membuat pembelian dan penjualan saham mereka. Bekerja keras untuk membeli saham yang tidak dinilai dan menawarkan prospek yang baik, pelabur institusi menggunakan penganalisis, penyelidik dan pakar lain untuk mendapatkan maklumat terbaik tentang syarikat. Institusi sering bertemu dengan CEO, menilai keadaan industri dan mengkaji prospek bagi setiap syarikat di mana mereka merancang untuk melabur.
Selain itu, institusi yang mempunyai kepentingan besar mempunyai kepentingan dalam meningkatkan nilai pegangan saham mereka. Pelabur institusi yang besar boleh menjalankan kuasa pengundian yang signifikan dan membuat keputusan membuat keputusan strategik. Para pemegang saham ini cenderung untuk mempromosikan keputusan berasaskan nilai dan membuat kekayaan pemegang saham dengan memastikan pengurusan memaksimumkan aliran pendapatan. Secara umumnya, penyelidikan menunjukkan bahawa kepekatan pemilikan yang tinggi umumnya membawa kepada pemantauan pengurusan yang lebih baik, yang membawa kepada penilaian saham yang lebih tinggi.
Penyelidikan akademik menunjukkan bahawa pegangan institusi membayar. Dalam kajian mereka "Apakah Smart Money Move Markets ?, " yang diterbitkan dalam jurnal Investor Journal edisi Spring 2003, Scott Gibson dari University of Minnesota dan Assem Safieddine dari Michigan State University berbanding perubahan dalam jumlah pemilikan institusi kepada pulangan saham di atas setiap suku tahun 1980-1994. Sepanjang tempoh 15 tahun, stok dengan kenaikan suku tahunan terbesar dalam pemilikan institusi (kira-kira 20% daripada semua stok) secara konsisten mencatatkan pulangan positif.
William J. O'Neill, pengasas harian Perniagaan Pelabur dan pencipta metodologi pemilihan stok CANSLIM, berpendapat dalam bukunya "Cara Membuat Wang dalam Stok" (1988) bahawa penting untuk mengetahui berapa banyak institusi memegang jawatan dalam syarikat saham dan jika bilangan institusi yang membeli saham sekarang dan dalam suku baru-baru ini semakin meningkat. Sekiranya stok tidak mempunyai penajaan, kemungkinan besar ada yang melihat fundamental stok dan menolaknya.
LIHAT: Bagaimana Voting Anda Boleh Menukar Dasar Korporat
Apabila Ketergantungan Menjadi Ketidakstabilan Sudah tentu, anda boleh mempunyai terlalu banyak perkara yang baik. O'Neil berhati-hati untuk menunjukkan bahawa walaupun penajaan institusi menarik, banyak pemilikan institusi boleh menjadi tanda bahaya. Sekiranya ada masalah dengan syarikat dan semua institusi yang memegangnya menjual secara beramai-ramai , penilaian stok boleh tangki - tanpa mengira asas.
Fikirkan stok sebagai kolam renang. Tahap air adalah sama dengan harga saham, dan gajah mewakili pelabur institusi. Jika gajah tiba-tiba mula melangkah ke kolam (membeli stok), paras air (harga stok) akan meningkat dengan cepat. Walau bagaimanapun, jika gajah itu tersesat dan melompat dari kolam itu (atau menjual stok), maka paras air (harga stok) akan jatuh dengan cepat.
Ingat, institusi bukan sahaja pelabur tetapi juga peniaga. Pada dasarnya, mereka akan meletakkan wang ke dalam stok hanya selepas banyak analisis fundamental, mengenal pasti di mana harga saham harus dan bandingkan dengan mana ia berada. Walau bagaimanapun dalam amalan, mereka sering melepaskan analisis asas bagi isyarat yang dikeluarkan oleh penunjuk teknikal. Kerana kebimbangan utama mereka adalah sama ada harga saham naik atau turun, institusi akan menumpukan perhatian sama ada arah harga mempunyai momentum.
LIHAT: Menggunakan Petunjuk Teknikal untuk Membangunkan Strategi Dagangan
Stok dengan banyak sokongan institusi mungkin mendekati puncak penilaiannya, atau penuh dengan gajah. Apabila setiap dana bersama dan pencen di tanah itu memiliki sebahagian daripada stok tertentu, ia mungkin tidak boleh pergi ke mana-mana. Lihatlah kejatuhan saham teknologi pada tahun 2000 dan 2001. Syarikat-syarikat seperti Cisco, Intel, Amazon dan lain-lain mempunyai jumlah penajaan institusi yang belum pernah terjadi sebelumnya, tetapi ketika kejatuhan harga saham mereka menunjukkan, mereka juga mempunyai asas yang tidak menarik.
Pelabur legendaris, Peter Lynch, berpendapat pelabur institusi membuat model peranan yang buruk bagi pelabur individu. Dalam buku terlarisnya "One Up on Wall Street, " dia menyenaraikan tiga belas ciri-ciri stok yang sempurna. Berikut adalah salah satu daripada mereka: "Institusi Tidak Memilikinya dan Para Penganalisis Jangan Ikut." Lynch menyingkirkan tanggapan bahawa syarikat-syarikat tanpa sokongan institusi membawa risiko yang tidak pernah ditemui: beliau berpendapat bahawa pasaran akhirnya mendapati syarikat-syarikat yang tidak dinilai dengan fundamental pepejal. Syarikat-syarikat ini tidak pernah kelihatan lama. Pada masa pelabur institusi menemui permata tersembunyi ini, syarikat-syarikat tidak akan lagi tersembunyi tetapi agak dihargai, jika tidak terlebih nilai.
Mencari Siapa Yang Memegang Tajaan Institusi Ia semuanya datang kepada kualiti penajaan institusi. Dengan sedikit penyelidikan tambahan, pelabur dapat mengetahui institusi mana yang memiliki stok. Bagi syarikat yang mempunyai asas yang baik, anda boleh menentukan sama ada stok dimiliki oleh dana dengan rekod prestasi yang baik.
Satu cara untuk melihat jika stok mempunyai sokongan institusi adalah dengan menyemak aktiviti perdagangannya untuk perdagangan blok. Perdagangan blok, yang merupakan perdagangan tunggal sejumlah besar saham, biasanya mempunyai nilai sekurang-kurangnya $ 100, 000. Biasanya hanya pelabur institusi mempunyai wang untuk membeli blok tersebut.
Jika tidak, lawati Multex Investor, yang menyediakan senarai pautan kepada laporan penyelidikan secara dalam talian, yang sebahagiannya mungkin mengenal pasti pegangan institusi. Banyak laporan Multex adalah percuma.
Sudah tentu, cara paling mudah untuk mengetahui sama ada syarikat mempunyai penajaan institusi hanya untuk bertanya. Selalunya halaman web hubungan pelabur syarikat akan menyediakan penyenaraian. Jika tidak, minta wakil syarikat jika ada sahamnya dipegang oleh dana bersama, dana pencen atau pelabur institusi lain. Dia sepatutnya memberitahu anda institusi mana yang menjadi pemegang saham.
Bottom Line Meskipun logik dan statistik menunjukkan bahawa penajaan institusi adalah penunjuk yang baik bagi sebuah syarikat yang baik, pelabur perlu sedar bahawa pelaburan institusi tidak selalu didorong oleh asas-asas yang berkualiti. Sebelum anda bergantung kepada andaian bahawa wang pintar adalah pemimpin dalam menilai asas-asas, pastikan anda menentukan sama ada institusi melabur untuk alasan yang sama anda.
