Isi kandungan
- Apa itu Nisbah Maklumat?
- Formula dan Pengiraan
- Menentukan Nisbah Maklumat
- IR vs. Sharpe Ratio
- Had Penggunaan IR
- Contoh Penggunaan IR
Apa itu Nisbah Maklumat - IR?
Nisbah maklumat (IR) adalah pengukuran pulangan portfolio melebihi pulangan penanda aras, biasanya indeks, berbanding dengan turun naik pulangan tersebut. Penanda aras yang digunakan biasanya merupakan indeks yang mewakili pasaran atau sektor tertentu atau industri.
IR sering digunakan sebagai ukuran tahap kemahiran dan kebolehan pengurus portfolio untuk menghasilkan pulangan berlebihan berbanding dengan penanda aras, tetapi ia juga cuba mengenal pasti konsistensi prestasi dengan memasukkan ralat pengesanan, atau komponen sisihan piawai ke dalam pengiraan.
Kesilapan pengesanan mengenalpasti tahap konsistensi di mana portfolio "menjejaki" prestasi indeks. Kesilapan pengesanan yang rendah bermakna portfolio memukul indeks secara konsisten dari masa ke masa. Kesilapan pengesanan yang tinggi bermakna bahawa pulangan portfolio lebih mudah berubah dari semasa ke semasa dan tidak konsisten dalam melampaui penanda aras.
Formula dan Pengiraan IR
Walaupun dana berbanding mungkin berbeza, IR menyeragamkan pulangan dengan membahagikan perbezaan dalam persembahan mereka, yang dikenali sebagai pulangan aktif yang dijangkakan, dengan kesilapan pengesanan mereka:
Ku IR = Pelacakan RalatPortfolio Return-Benchmark Return di mana: IR = Nisbah MaklumatPortfolio Return = Pulangan Portfolio untuk tempohPembayaran Benchmark = Pulangan atas dana yang digunakan sebagai benchmarkTracking Error = Sisa piawai yang berbeza diantara pulangan portfolio dan penanda aras
Untuk mengira tolak jumlah pulangan portfolio untuk tempoh tertentu dari jumlah pulangan indeks penanda aras dijejaki. Bahagikan hasilnya dengan ralat pengesanan.
Kesilapan pengesanan boleh dikira dengan mengambil sisihan piawai perbezaan antara pulangan portfolio dan pulangan indeks. Untuk memudahkan, kirakan sisihan piawai menggunakan kalkulator kewangan atau Excel.
Takeaways Utama
- Nisbah maklumat (IR) adalah pengukuran pulangan portfolio di atas pulangan penanda aras, biasanya indeks seperti S & P 500, kepada ketidaktentuan pulangan tersebut. Nisbah maklumat digunakan untuk menilai kemahiran seorang pengurus portfolio dalam menghasilkan pulangan dalam lebihan hasil penanda aras yang lebih tinggiAi lebih tinggi IR membayangkan pengurus portfolio yang lebih baik yang mencapai pulangan yang lebih tinggi yang melebihi penanda aras, memandangkan risiko yang diambil
Menentukan Nisbah Maklumat
Nisbah maklumat mengenal pasti berapa banyak dana yang telah melebihi penanda aras. Nisbah maklumat yang lebih tinggi menunjukkan tahap konsistensi yang diingini, manakala nisbah maklumat yang rendah menunjukkan sebaliknya. Ramai pelabur menggunakan nisbah maklumat apabila memilih dana dagangan bursa (ETF) atau dana bersama berdasarkan profil risiko pilihan mereka. Sudah tentu, prestasi masa lalu bukan penunjuk keputusan masa depan, tetapi IR digunakan untuk menentukan sama ada portfolio melebihi dana indeks penanda aras.
Kesilapan pengesanan sering dikira dengan menggunakan sisihan piawai perbezaan dalam pulangan antara portfolio dan indeks penanda aras. Penyimpangan standard membantu untuk mengukur tahap risiko atau ketidaktentuan yang dikaitkan dengan pelaburan. Penyimpangan piawai yang tinggi bermakna terdapat lebih banyak ketidaksuburan dan kurang konsisten atau ramalan. Nisbah maklumat membantu menentukan dengan seberapa banyak dan seberapa kerap dagangan portfolio melebihi tanda arasnya tetapi faktor risiko yang timbul dengan mencapai pulangan berlebihan.
Dengan yuran yang dikenakan oleh pengurus dana aktif, lebih ramai pelabur beralih kepada dana yang diuruskan secara pasif yang menjejaki indeks penanda aras seperti S & P 500. Sesetengah pelabur membayar 0.5% hingga 2% setahun untuk dana yang diuruskan secara aktif oleh pengurus dana. Adalah penting untuk menentukan sama ada dana memukul indeks penanda aras yang sama secara konsisten. Pengiraan IR boleh membantu menyediakan hasil kuantitatif seberapa baik dana anda diuruskan.
IR vs. Sharpe Ratio
Seperti nisbah maklumat, nisbah Sharpe adalah penunjuk pulangan yang diselaraskan risiko. Walau bagaimanapun, nisbah Sharpe dikira sebagai perbezaan di antara pulangan aset dan kadar pulangan bebas risiko yang dibahagikan dengan sisihan piawai pulangan aset. Kadar pulangan bebas risiko akan selaras dengan kadar pulangan daripada pelaburan bebas risiko seperti keselamatan Perbendaharaan AS. Jika sekuriti Perbendaharaan tertentu membayar hasil tahunan sebanyak 3%, nisbah Sharpe akan menggunakan 3% sebagai kadar bebas risiko untuk tujuan perbandingan.
IR pula mengukur pulangan yang diselaraskan risiko berhubung penanda aras, seperti Indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500), bukan aset bebas risiko. IR juga mengukur konsistensi prestasi pelaburan. Walau bagaimanapun, nisbah Sharpe mengukur berapa banyak portfolio pelaburan mengatasi kadar pulangan bebas risiko berdasarkan asas yang disesuaikan dengan risiko.
Kedua-dua metrik kewangan mempunyai kegunaan mereka tetapi perbandingan indeks membuat IR lebih menarik kepada pelabur kerana dana indeks biasanya penanda aras yang digunakan dalam membandingkan prestasi pelaburan dan pulangan pasaran biasanya lebih tinggi daripada pulangan bebas risiko.
Had Penggunaan IR
Mana-mana nisbah yang mengukur pulangan yang diselaraskan risiko boleh mempunyai tafsiran yang berbeza bergantung kepada pelabur. Setiap pelabur mempunyai tahap toleransi risiko yang berbeza dan bergantung kepada faktor seperti usia, keadaan kewangan, dan pendapatan mungkin mempunyai matlamat pelaburan yang berbeza. Akibatnya, IR diinterpretasikan secara berbeza oleh setiap pelabur bergantung kepada keperluan, matlamat dan tahap toleransi risiko.
Selain itu, membandingkan dana berganda dengan penanda aras sukar difahami kerana dana mungkin mempunyai sekuriti yang berlainan, peruntukan aset untuk setiap sektor dan titik masuk dalam pelaburan mereka. Seperti mana-mana nisbah kewangan tunggal, adalah lebih baik untuk melihat jenis nisbah tambahan dan metrik kewangan lain untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih komprehensif dan bermaklumat.
Contoh Penggunaan IR
IR yang tinggi boleh dicapai dengan mempunyai kadar pulangan yang tinggi dalam portfolio berbanding dengan pulangan yang lebih rendah dalam indeks serta ralat pengesanan yang rendah. Nisbah yang tinggi bermakna, berdasarkan asas yang disesuaikan dengan risiko, seorang pengurus telah menghasilkan pulangan yang lebih baik secara konsisten berbanding indeks penanda aras.
Sebagai contoh, katakan anda membandingkan dua pengurus dana yang berbeza:
- Pengurus Dana A mempunyai pulangan tahunan sebanyak 13% dan kesilapan pengesanan 8% Pengurus dana B mempunyai pulangan tahunan sebanyak 8% dan ralat pengesanan sebanyak 4.5% Juga, anggap indeks mempunyai pulangan tahunan sebanyak -1.5%
Pengurus Dana A's IR bersamaan 1.81 atau (13 - (-1.5) / 8). Pengurus Dana B's IR sama dengan 2.11 atau (8 - (-1.5) / 4.5). Walaupun pengurus B mempunyai pulangan yang lebih rendah daripada pengurus A, portfolio mereka mempunyai IR yang lebih baik kerana, sebahagiannya, ia mempunyai sisihan piawai atau ralat pengesanan yang lebih rendah, yang bermakna kurang risiko dan lebih konsisten prestasi portfolio berbanding indeks penanda aras.
