Proses membuat analisis secara bertulis dapat menjadi instrumen penting dalam memastikan batu-batu yang mungkin dapat diselesaikan ketika meneliti sebuah perusahaan. Pelabur terkenal Peter Lynch, yang dikreditkan dengan mengarang frasa itu, juga telah dipetik sebagai berkata bahawa "orang yang memalingkan batu paling memenanginya. Dan itu selalu menjadi falsafah saya. "Di bawah ini adalah gambaran keseluruhan bahagian-bahagian utama yang perlu dipertimbangkan ketika menulis laporan analisis kewangan pada sebuah syarikat.
Gambaran Keseluruhan Syarikat
Laporan sepatutnya dimulakan dengan penerangan syarikat untuk membantu para pelabur memahami perniagaan, industri, motivasi, dan kelebihannya yang mungkin mempunyai pesaingnya. Faktor-faktor ini boleh menjadi tidak ternilai dalam membantu menjelaskan mengapa syarikat mungkin menjadi pelaburan yang menguntungkan atau tidak. Laporan tahunan firma, pemfailan 10-K atau 10-Q setiap suku tahun dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menyediakan mata permulaan yang ideal; ia menghairankan betapa jarangnya bagi pakar industri untuk merujuk kepada pemfailan syarikat asal untuk maklumat penting. Butiran lebih berharga dapat diperoleh dari jurnal perdagangan industri, laporan dari saingan utama, dan laporan penganalisis lainnya.
Untuk juga menangkap asas utama untuk menggambarkan sebuah syarikat, lihat Michael Porter. Model Lima Angkatan Porter membantu menerangkan tempat syarikat dalam industrinya. Khususnya, faktor-faktor termasuk ancaman bagi peserta baru untuk memasuki pasaran, ancaman bagi produk atau perkhidmatan pengganti, sejauh mana pembekal dapat mempengaruhi syarikat dan intensiti persaingan di kalangan pesaing sedia ada.
Tesis Pelaburan
Motivasi untuk sikap menaik atau menurun pada sebuah syarikat masuk ke bahagian ini. Ia boleh datang di bahagian atas laporan dan memasukkan sebahagian daripada gambaran keseluruhan syarikat, tetapi tanpa mengira kedudukannya, ia mesti meliputi positif dan negatif pelaburan utama.
Analisis fundamental, yang juga boleh dipecah ke dalam bahagiannya sendiri, mengandungi penyelidikan mengenai penyata kewangan firma, seperti trend pertumbuhan jualan dan untung, kekuatan penjanaan aliran tunai, tahap hutang dan kecairan keseluruhan, dan bagaimana ini dibandingkan dengan persaingan.
Tidak terperinci terlalu kecil dalam bahagian ini; ia juga boleh merangkumi nisbah kecekapan seperti komponen utama dalam kitaran penukaran tunai, nisbah pusing ganti, dan pecahan terperinci pulangan ke atas komponen ekuiti, seperti identiti DuPont, yang akan memecah ROE menjadi tiga hingga lima metrik yang berbeza.
Komponen yang paling penting dalam menganalisis tren masa lalu adalah untuk mensintesis mereka ke ramalan prestasi syarikat. Tidak ada penganalisis yang mempunyai bola kristal, tetapi yang terbaik dapat mengukur secara tepat tren masa lalu ke masa depan, atau memutuskan faktor mana yang paling penting dalam menentukan kejayaan bagi sebuah syarikat yang akan maju.
Penilaian
Bahagian yang paling penting dalam apa-apa analisis kewangan adalah untuk mencapai nilai bebas untuk stok dan membandingkannya dengan harga pasaran. Terdapat tiga teknik penilaian utama:
- Teknik yang pertama dan boleh dipercayai adalah untuk menganggarkan arus kas masa depan syarikat dan menolaknya kembali ke masa hadapan pada kadar diskaun yang dianggarkan. Ini biasanya dirujuk sebagai analisis aliran tunai yang didiskaunkan. Kedua disebut nilai relatif, di mana nisbah metrik dan penilaian asas (harga kepada jualan, harga kepada pendapatan, P / E kepada pertumbuhan, dan sebagainya) dibandingkan kepada pesaing. Analisis perbandingan lain adalah untuk melihat apa yang pesaing lain telah dibeli atau harga yang dibayar untuk pengambilalihan. Teknik ketiga dan terakhir adalah untuk melihat nilai buku dan cuba untuk menganggarkan apa syarikat mungkin bernilai jika dipecah atau dibubarkan. Analisis nilai buku amat penting bagi saham sektor kewangan, contohnya.
Risiko Utama
Bahagian ini boleh menjadi sebahagian daripada cerita banteng / beruang dalam tesis pelaburan, tetapi bertujuan untuk memperincikan faktor-faktor utama yang mungkin menjejaskan kedudukan pendorong atau penurunan harga. Kehilangan perlindungan paten untuk ubat blockbuster untuk sebuah syarikat farmaseutikal adalah satu contoh hebat dari faktor yang boleh menimbang berat pada penilaian untuk saham asasnya. Pertimbangan lain termasuk sektor di mana firma beroperasi. Sebagai contoh, industri teknologi ditandai dengan kitaran hayat produk yang pendek, yang boleh membuat sukar bagi firma untuk mengekalkan kelebihannya selepas pembebasan produk yang berjaya.
Pertimbangan lain
Bahagian di atas boleh dibuktikan mencukupi, tetapi bergantung kepada batu-batu yang ditemui semasa analisis kewangan, bahagian-bahagian baru yang lain mungkin dibenarkan. Bahagian yang meliputi tadbir urus korporat, persekitaran politik atau aliran berita jangka pendek, mungkin layak untuk dianalisis sepenuhnya. Pada asasnya, sesuatu yang penting yang boleh memberi impak kepada masa depan nilai stok mesti ada di dalam laporan ini.
Garisan bawah
Prestasi syarikat yang mendasari ini pastinya memacu prestasi stok atau bonnya pada masa akan datang. Sekuriti derivatif lain, seperti niaga hadapan dan opsyen, juga bergantung kepada pelaburan asas, sama ada komoditi atau syarikat. Memandangkan pemacu utama kepada prestasi stok dan meletakkannya secara bertulis boleh menjadi usaha yang tidak ternilai bagi mana-mana pelabur, tidak kira sama ada laporan penyelidikan formal diperlukan.
