Rizab bersama adalah pelaburan yang setara dengan makan malam yang beku. Daripada melewati kerumitan berjalan lorong-lorong pasar raya, memilih bahan-bahan individu, membungkus mereka semua di rumah dan kemudian memasak makan, anda boleh membeli makan malam yang beku dan dapatkan semua yang anda inginkan dalam satu pakej yang mudah. Bagaimanapun, sama seperti kita tidak menjangkakan makan malam yang beku dari Hong Kong atau Belgium menjadi sama seperti pasar raya tempatan, kita tidak boleh mengharapkan dana bersama asing untuk kelihatan sama seperti yang berpangkalan di Amerika Syarikat.
Dana bersama yang berpangkalan di Eropah berada di bawah persekitaran kawal selia yang berbeza daripada dana yang diperakui untuk akaun pelaburan di Hong Kong. Setiap negara mempunyai peraturan sendiri dan "citarasa" untuk bagaimana dana bersama dibina, dan penting untuk memahami bagaimana peraturan ini membentuk dana dari setiap negara. Artikel ini akan memberikan lawatan cepat dana bersama dan pengawal selia mereka di seluruh dunia.
Dana bersama adalah kenderaan bagi individu untuk melabur wang mereka dalam pasaran stok atau bon. Ia sesuai untuk pelabur individu dengan dana yang terhad, kerana mereka dapat memperoleh akses kepada manfaat kepelbagaian walaupun mereka mungkin mempunyai jumlah yang sederhana untuk melabur. Kembali ke contoh makan malam kami yang beku, mahal dan menyusahkan untuk membeli semua bahan secara berasingan untuk hidangan penuh; kemudahan dan penjimatan kos adalah mengapa kedua-dua dana bersama dan makan malam beku wujud. Pelabur tidak perlu membuat keputusan mengenai stok individu mana yang hendak dibeli, mereka hanya memilih portfolio yang terbaik untuk mereka.
Bolehkah Anda Beli Dana dari Negara Lain?
Dana bersama dari negara lain tidak sama dengan dana global atau dana antarabangsa. Dana global melabur dalam aset dari seluruh dunia, termasuk negara asal pelabur. Sementara itu, dana antarabangsa merangkumi seluruh dunia kecuali negara asal pelabur. Kedua-dua dana ini masih perlu berdaftar dengan SEC sebelum pelabur AS boleh membelinya.
Ciri-ciri Biasa Semua Reksadana
Sebelum kita dapat menyelidiki perbezaan, penting sekali untuk menerangkan beberapa kebenaran asas bersama. Semua dana bersama menyatukan banyak deposit kecil pelabur individu supaya mereka boleh membuat pembelian besar dalam stok atau bon. Kebanyakan dana bersama tersedia untuk kedua-dua pelanggan runcit (pelabur individu) dan pelanggan institusi (syarikat besar, yayasan, dll.). Selalunya terdapat pelbagai pilihan dana, baik oleh syarikat dan gaya di setiap negara, termasuk pelbagai saham, bon, pasaran wang dan dana yang seimbang (campuran saham dan bon dalam dana yang sama).
Satu lagi persamaan antara dana bersama di seluruh dunia adalah bahawa setiap ekonomi utama mempunyai peraturan khusus mengenai pendaftaran, pemasaran, dan penjualan dana. Industri dana bersama adalah ruang yang dikawal selia, tetapi peraturan tersebut berbeza mengikut negara atau rantau. Peraturan disediakan untuk melindungi pengguna; ini membantu memastikan pengurus aset mengekalkan kepentingan pelabur di atas mereka sendiri, dan pelabur tidak mendapat keuntungan. Adalah sangat penting bahawa pelabur berasa yakin bahawa pihak berkuasa yang sepatutnya memantau industri secara keseluruhan supaya mereka akan mengamankan simpanan mereka dalam dana bersama. Sekiranya pelabur kurang yakin, industri mungkin akan lemah.
Perbezaan di sekitar Globe
Dana bersama yang tersedia untuk pelaburan berbeza bergantung kepada di mana pelabur berdomisil. Mari kita lihat beberapa pengawal selia dan peraturan untuk melihat bagaimana peraturan membentuk dana.
Pasaran AS
Semua dana bersama yang dipasarkan kepada pelabur runcit AS mesti didaftarkan dengan SEC dan mesti mematuhi peraturan yang ditetapkan di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940, yang biasanya disebut sebagai Akta '40s. Beberapa peraturan di bawah Akta '40s berurusan dengan isu kepelbagaian. Khususnya, Seksyen 12 mengehadkan jumlah aset dana yang boleh dilaburkan dalam syarikat pelaburan lain. Dengan kata lain, peraturan itu melarang dana bersama daripada menumpukan perhatian terlalu banyak pegangannya dalam stok syarikat pelaburan.
Peraturan lain, 35d-1, biasanya disebut sebagai "ujian nama", memastikan bahawa kebanyakan (80%) pegangan dana bersama mencerminkan nama dan prospektus dana itu. Oleh itu, sekiranya sesebuah dana menamakan dirinya sebagai "Dana Ekuiti Antarabangsa, " 80% pegangannya adalah ekuiti, dan mereka perlu menjadi ekuiti antarabangsa .
Kesatuan Eropah
Dana bersama yang dibenarkan untuk dijual di Eropah dikawal oleh peraturan dari Undertakings untuk Pelaburan Kolektif dalam Sekuriti Boleh Pindah, atau UCITS. Penyerahan peraturan yang paling terkini dipanggil UCITS III, yang berbeza dari peraturan sebelumnya dengan memberi perhatian lebih kepada pemantauan risiko kedudukan derivatif. Peraturan ini meliputi banyak bidang, tetapi seperti Akta 1940-an, ada perjanjian dengan memastikan dana tidak menumpukan pegangannya untuk memastikan kepelbagaian.
Untuk memasarkan dana anda di semua negara anggota Kesatuan Eropah, anda hanya perlu mendaftarkan dana anda di satu negara EU di bawah kuasa pengatur kewangan negara itu. Sebagai contoh, di Ireland, ia adalah Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Perkhidmatan Kewangan Ireland. Sebaliknya, IFSRA adalah sebahagian daripada Pengawal Sekuriti Sekuriti Eropah, yang bertanggungjawab menyelaraskan pengawal selia sekuriti di semua negara EU.
Pasaran Hong Kong
Peraturan Hong Kong adalah yang paling ketat. Terdapat dua badan pentadbiran dana di pasaran Hong Kong: Suruhanjaya Sekuriti dan Hadapan (SFC) dan MPFSA. Peraturan SFC lebih luas dan tidak khusus atau ketat seperti peraturan yang ditetapkan oleh MPFSA. Mereka memohon kepada semua dana yang dipasarkan di Hong Kong, tidak kira apa jenis dana bersama mereka. Sebaliknya, MPFSA hanya mengawal dana yang dipasarkan untuk digunakan dalam akaun persaraan penduduknya. Ini bermakna dana yang sesuai untuk pelaburan dalam akaun persaraan mempunyai dua badan kawal selia yang perlu dibimbangkan - mereka mesti mematuhi peraturan SFC dan MPFSA. Walau bagaimanapun, kerana MPFSArules lebih ketat daripada peraturan SFC, pengurus dana biasanya tertumpu pada peraturan MPFSA, mengetahui bahawa pematuhan dengan peraturan ini biasanya akan memastikan pematuhan dengan peraturan yang lebih luas juga.
Peraturan MPFSA lebih ketat sebahagiannya kerana pihak berkuasa ingin memastikan bahawa telur sarang penduduknya dilindungi dan tidak dilaburkan dalam bentuk dana spekulatif. MPFSA mematuhi peraturannya dengan sangat serius. Beberapa peraturan yang lebih ketat berurusan dengan gred, pelaburan, sekuriti dan sekuriti tidak tersenarai yang tidak dinilai, atau di bawah. MPFSA menghendaki dana bersama bon menjual bon yang telah diturunkan di bawah gred pelaburan, walaupun mereka gred pelaburan pada masa pembelian. Peraturan juga memberi penekanan kepada bursa yang diluluskan. MPFSA menyediakan senarai bursa saham yang diluluskan sendiri. Tidak lebih daripada 10% sekuriti dana bersama boleh diperuntukkan untuk mengandungi stok yang tidak disenaraikan di salah satu bursa yang diluluskan.
Pasaran lain
Pasaran selain daripada tiga perkara tersebut di atas, mempunyai struktur dan peraturan mereka sendiri. Di Kanada, sebagai contoh, dana bersama tertakluk kepada undang-undang sekuriti wilayah serta peraturan negara yang dikenali sebagai NI 81-102. NI bermaksud "Instrumen Kebangsaan." Sebagai contoh, peniaga yang menjual dana bersama mestilah berdaftar dengan pengawalselia sekuriti di wilayah mereka, manakala pengurus aset dana bersama mesti memastikan bahawa dana yang dikendalikan mereka mematuhi peraturan NI 81-102.
Satu lagi pasaran yang sedang membuka pengurus dana luar ialah Taiwan. Di Taiwan, pengawal selia adalah Jawatankuasa Penyeliaan Kewangan (FSC). Terdapat hanya kira-kira 20 peraturan khusus untuk dana bersama yang dipasarkan di Taiwan, tetapi ini masih merupakan pasaran yang berkembang.
Garisan bawah
Memahami perbezaan di antara pengawal selia kewangan adalah sangat penting untuk pengurus dana bersama. Seorang pengurus mungkin mempunyai dana yang berbeza yang didaftarkan di antara persekitaran peraturan yang berbeza ini, dan mereka perlu memastikan bahawa mereka memahami apa yang mereka boleh dan tidak boleh lakukan di setiap negara. Melanggar peraturan, terutama yang utama, boleh memberi dana dan pengurusnya reputasi yang buruk, baik atau kedua-duanya.
