Dengan penurunan harga saham, pertumbuhan ekonomi yang merosot dan pendapatan korporat menunjukkan momentum yang semakin meningkat, prospek kenaikan kadar faedah yang lebih tinggi mempunyai pelabur di hujungnya. Perubahan ini mengancam bukan hanya untuk memagar pasaran lembu, tetapi juga untuk menjauhkan pasaran beruang. "Sepanjang tahun, kami sangat prihatin dengan keadaan kecairan yang semakin mengecil apabila Fed dan bank pusat lain telah mengetatkan dasar monetari, " pasukan Strategi Ekuiti AS di Morgan Stanley menulis dalam laporan Pemanasan Mingguan mereka yang paling terkini.
Lebih banyak daripada kenaikan dalam kadar dana persekutuan, Morgan Stanley memberi tumpuan kepada pembalikan pelonggaran kuantitatif oleh Fed dan bank-bank pusat lain di seluruh dunia, yang mungkin memberi impak yang lebih tinggi ke atas kadar faedah. Laporan itu memberi amaran: "Pertumbuhan lembaran imbangan Global Central Bank… telah menjunam dan akan menjadi negatif menjelang Januari jika Fed, ECB dan BOJ tidak berubah. Secara sejarah, apabila ini berlaku, kita berakhir dengan krisis kewangan, kemelesetan atau keduanya."
| 8 peningkatan kadar dana persekutuan dari S4 2015 hingga S3 2018 |
| 4 peningkatan tambahan dijangka menjelang akhir tahun 2019 |
Sumber: Rizab Persekutuan, CNN
Kepentingan Untuk Pelabur
Seperti yang dikatakan oleh Morgan Stanley, "pasaran… telah menghina dengan penuh semangat sepanjang tahun. Sekarang bahawa pemberontakan ini telah sampai ke pantai AS dan stok teknologi tinggi, lebih banyak orang memberi perhatian. pemberontakan akan berhenti sehingga jeda bank pusat atau sekurang-kurangnya isyarat mereka bimbang. " Laporan itu menambah, "apabila melihat pasaran yang lebih luas, ia kelihatan kepada kami seperti beruang rolling ini dengan cepat bertukar menjadi beruang kitaran… hampir separuh daripada semua stok dalam Indeks Ekuiti MSCI AS kini telah jatuh sekurang-kurangnya 20% daripada mereka tinggi 52 minggu."
Sebuah pasar beruang, seperti yang ditakrifkan oleh Morgan Stanley, adalah satu di mana sektor-sektor yang berlainan bergilir-gilir mengalami penurunan. Apa yang mereka sebut sebagai pasaran beruang kitaran adalah penurunan harga yang lebih teratur dalam harga saham yang tetap lebih pendek dalam tempoh daripada pasaran beruang sekular.
Banyak yang menyalahkan, laporan itu menegaskan, terletak pada dasar monetari: "Fed dan bank pusat lain telah mengetatkan lebih banyak daripada pasaran (dan mungkin ekonomi) boleh mengendalikan dan pertumbuhan pendapatan ditakdirkan untuk memperlahankan tahun depan." Akibatnya, laporan itu mengatakan bahawa unjuran pendapatan untuk 2019 kelihatan terlalu optimistik, dan kemungkinan untuk "kemelesetan pendapatan penuh pada tahun depan… kelihatan lebih cenderung."
"Sepanjang tahun, kami sangat prihatin dengan keadaan kecairan yang semakin mengecil apabila Fed dan bank pusat lain telah mengetatkan dasar kewangan… kecairan pasaran kira-kira seperti yang kita lihat dalam kerjaya kami." - Morgan Stanley
Mengenai kesan kecairan yang jatuh, Morgan Stanley berkata, "kami menjangkakan perhimpunan ganas di sepanjang jalan tetapi dengan kecairan pasaran kira-kira sama seperti yang kita lihat dalam kerjaya kami, cuba untuk menangkap mereka akan menjadi sukar." Laporan itu juga memerhatikan bahawa Indeks S & P 500 (SPX) secara keseluruhannya, dan juga kebanyakan sektor di dalamnya, kini didagangkan di bawah purata bergerak 200 hari mereka, penunjuk teknikal penurunan harga utama. Lebih-lebih lagi, ia menyebut keruntuhan baru-baru ini di pasaran sebagai bukti bahawa penurunan pasaran baru-baru ini "lebih didorong dari kebanyakan peserta pasaran dan pengulas telah mengakui."
Melihat ke hadapan
Walaupun terdapat kemerosotan keseluruhan laporan Morgan Stanley, mereka menyatakan "jelas, kami percaya S & P 500 berada dalam pasaran lembu sekular yang bermula pada tahun 2011 dan tahun ini mewakili beruang kitaran dalam lembu sekuler… kami fikir kitaran ini beruang mengambil kursus penyatuan yang akan mengekalkan S & P 500 dalam pelbagai 2400-3000 sehingga dua tahun. " S & P 500 membuka dagangan pada 30 Oktober pada 2, 640.68, atau 10.0% di atas paras bawah dan 13.6% di bawah parasnya. Memandangkan penentuan Fed untuk meneruskan kenaikan kadar dana persekutuan, dan untuk melepaskan lembaran imbangannya yang besar, pada masa ini bernilai $ 4.2 trilion dalam Fed, memaksa bahawa peningkatan kadar faedah akan dikenakan ke atas ekonomi, keuntungan korporat dan penilaian ekuiti tidak mungkin untuk abate.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Macroeconomics
Bull Market Acampora Menghidupkan Bearish, Melihat Crash Seperti 1987
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Strategi & Pendidikan Perdagangan Forex
Bank Pusat Utama
Rizab Persekutuan
Alat Fed untuk Mempengaruhi Ekonomi
Saham
Pencapaian Pasaran sebagai Pasaran Bull Berubah 10
Polisi kewangan
Sekiranya Bank-bank Pusat Menjadi Bebas?
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Pelonggaran Kuantitatif Definisi Pelonggaran kuantitatif adalah dasar monetari di mana sebuah bank pusat membeli sejumlah aset kewangan tertentu untuk meningkatkan bekalan wang dan menggalakkan pinjaman dan pelaburan. Lebih Landing Lembut Pendaratan lembut, dalam ekonomi, adalah penurunan kitaran yang mengelakkan kemelesetan. lebih jelas Definisi Dasar Monetari Dasar monetari yang ketat adalah satu tindakan yang dilakukan oleh bank pusat-seperti Federal Reserve-untuk melambatkan pertumbuhan ekonomi yang terlalu panas. lagi Bagaimana Model Fed Bekerja Model Fed adalah alat yang digunakan untuk menentukan sama ada pasaran saham Amerika Syarikat adalah menaik atau menurun pada satu masa. Lebih banyak Kadar Diskaun Persekutuan Kadar diskaun persekutuan membolehkan bank pusat mengawal bekalan wang dan digunakan untuk memastikan kestabilan di pasaran kewangan. lebih banyak Peniaga Utama Seorang peniaga utama adalah bank, broker / peniaga yang telah diluluskan, atau institusi kewangan lain yang dapat membuat transaksi perniagaan dengan Rizab Persekutuan AS, seperti menanggung jamin hutang kerajaan baru. lebih lagi