Beta adalah ukuran statistik turun naik saham berbanding pasaran keseluruhan. Ia biasanya digunakan sebagai ukuran risiko sistematik dan ukuran prestasi. Pasaran digambarkan sebagai mempunyai beta 1. Beta untuk saham menerangkan berapa harga saham bergerak berhubung dengan pasaran. Jika stok mempunyai beta di atas 1, ia lebih tidak menentu daripada pasaran keseluruhan. Sebagai contoh, jika aset mempunyai beta 1.3, ia secara teori 30% lebih tidak menentu daripada pasaran. Stok biasanya mempunyai beta positif kerana ia berkaitan dengan pasaran.
Sekiranya beta berada di bawah 1, stok sama ada dengan turun naik yang lebih rendah daripada pasaran atau ia adalah aset tidak menentu yang pergerakan harga tidak sangat berkaitan dengan pasaran keseluruhan. Harga bil Perbendaharaan (T-bil) mempunyai beta lebih rendah daripada 1 kerana ia tidak bergerak sangat berhubung dengan pasaran keseluruhan. Banyak yang menimbangkan saham dalam sektor utiliti untuk mempunyai betas kurang daripada 1 kerana mereka tidak terlalu tidak menentu. Emas, sebaliknya, agak tidak menentu tetapi kadang-kadang mempunyai kecenderungan untuk bergerak terbalik ke pasaran. Saham beta yang lebih rendah dengan ketidakstabilan tidak membawa banyak risiko, tetapi biasanya memberikan peluang yang kurang untuk pulangan yang lebih tinggi.
Koefisien beta dikira dengan membahagikan kovarians pulangan saham berbanding pulangan pasaran oleh varians pasaran. Beta digunakan dalam pengiraan model harga aset modal (CAPM). Model ini mengira pulangan yang diperlukan untuk aset berbanding dengan risikonya. Pulangan yang diperlukan dikira dengan mengambil kadar bebas risiko ditambah dengan premium risiko. Premium risiko ditemui dengan mengambil pengembalian pasaran dikurangkan kadar bebas risiko dan mengalikannya dengan beta.
Pasaran yang mana untuk mengukur beta sering diwakili oleh indeks saham. Indeks saham yang paling biasa digunakan ialah S & P 500. S & P 500 digunakan sebagai ukuran kerana bilangan saham besar yang termasuk dalam indeks, serta bilangan sektor yang banyak termasuk. Purata Perindustrian Dow Jones juga sebelum ini menjadi ukuran utama pasaran, tetapi ia telah tidak disenangi kerana ia hanya merangkumi 30 syarikat dan sangat terhad dengan keluasannya.
Beta adalah konsep penting untuk analisis dana lindung nilai. Ia boleh menunjukkan hubungan antara pulangan dana lindung nilai dan pulangan pasaran. Beta boleh menunjukkan berapa banyak risiko dana yang diambil dalam kelas aset tertentu dan boleh digunakan untuk mengukur terhadap tanda aras lain, seperti pendapatan tetap atau indeks dana lindung nilai. Langkah ini dapat membantu pelabur menentukan berapa banyak modal yang diperuntukkan kepada dana lindung nilai atau sama ada mereka akan lebih baik mengekalkan pendedahan mereka dalam pasaran ekuiti atau wang tunai.
