Pasaran derivatif, dalam kata, raksasa - sering dianggarkan lebih daripada $ 1.2 quadrillion pada akhir yang tinggi. Bagaimana keadaannya? Terutama kerana terdapat banyak derivatif yang wujud, terdapat pada hampir setiap jenis aset pelaburan yang mungkin, termasuk ekuiti, komoditi, bon dan pertukaran mata wang asing. Sesetengah penganalisis pasaran meletakkan saiz pasaran lebih daripada 10 kali daripada jumlah keluaran dalam negara kasar (KDNK) dunia.
Walau bagaimanapun, penyelidik lain mencabar anggaran-anggaran ini, dengan alasan saiz pasaran derivatif jauh lebih besar.
Menggambarkan Anggaran Anggaran
Menentukan saiz sebenar pasaran derivatif bergantung pada apa yang orang anggap sebagai sebahagian dari pasaran, dan dengan itu, angka apa yang masuk ke dalam pengiraan. Anggaran yang lebih besar datang daripada menambahkan nilai nosional semua kontrak derivatif yang ada. Tetapi sesetengah penganalisis berhujah bahawa pengiraan sedemikian tidak mencerminkan realiti - bahawa nilai nosional dari aset asas kontrak derivatif, instrumen kewangan derivatif dipatok, tidak mewakili nilai pasaran sebenar kontrak derivatif berdasarkan aset tersebut. (Penyegaran cepat: Derivatif sendiri hanya kontrak antara pihak-pihak, mereka adalah spekulasi, membeli atau dijual sebagai pertaruhan pada harga bergerak masa depan sekuriti apa pun yang mereka berasaskan - oleh itu nama 'derivatif'. Jadi harga derivatif 'bergantung pada harga aset asas mereka.)
Satu contoh yang menggambarkan perbezaan yang besar antara nilai nada dan nilai pasaran sebenar boleh didapati dalam derivatif yang diniagakan, swap kadar faedah. Jumlah prinsipal utama instrumen kadar faedah yang mendasarinya, walaupun biasanya termasuk dalam pengiraan jumlah nilai swap, tidak benar-benar berdagang tangan. Satu-satunya wang yang didagangkan dalam swap kadar faedah adalah amaun pembayaran faedah yang jauh lebih kecil - jumlah yang hanya sebahagian kecil daripada amaun prinsipal.
Mengikut data terbaru dari Bank for International Settlements (BIS), jumlah jumlah nosional yang belum dijelaskan untuk kontrak dalam pasaran derivatif adalah dianggarkan $ 542.4 trilion. Tetapi nilai pasaran kasar bagi semua kontrak adalah kurang ketara: kira-kira $ 12.7 trilion.
Garisan bawah
Apabila nilai pasaran derivatif sebenar (bukan nilai nada) adalah tumpuan, anggaran saiz pasaran derivatif berubah secara dramatik. Bagaimanapun, dengan apa-apa pengiraan, pasaran derivatif agak besar dan signifikan dalam gambaran keseluruhan pelaburan di seluruh dunia.
