Apakah Keselamatan Junior?
Keselamatan junior adalah yang mempunyai tuntutan keutamaan yang lebih rendah daripada sekuriti lain berkenaan dengan pendapatan atau aset penerbitnya.
Contohnya, saham biasa adalah keselamatan junior berbanding dengan bon korporat. Oleh itu, sekiranya syarikat penerbit itu muflis, pemegang bon akan dibayar kepada pemegang saham.
Takeaways Utama
- Sekuriti muda mempunyai keutamaan tuntutan ke atas aset atau pendapatan berbanding dengan sekuriti kanan. Sebagai contoh, saham biasa adalah keselamatan junior manakala bon adalah keselamatan kanan. Dalam prosiding kebangkrutan, peraturan Prioriti Mutlak memerlukan pemegang keselamatan junior hanya boleh dibayar balik jika semua pembekal modal lain telah dibayar balik.
Memahami Sekuriti Junior
Apabila kebankrapan berlaku, semua pihak berkepentingan dalam syarikat akan cuba untuk membayar balik sebanyak mungkin pelaburan mereka. Walau bagaimanapun, peraturan yang jelas ada di tempat yang menentukan susunan di mana pelbagai pemegang kepentingan dibayar balik.
Di bahagian atas senarai adalah pemegang sekuriti kanan. Bergantung pada struktur modal syarikat yang berkenaan, sekuriti paling kanan mungkin adalah bon, debentur, pinjaman bank, saham pilihan, atau jenis lain sekuriti. Bagaimanapun, dalam struktur modal biasa, pemegang bon dan pemberi pinjaman lain adalah yang pertama dibayar balik, sementara pemegang saham biasa adalah keutamaan yang paling rendah.
Kaedah pesanan pembayaran balik aset sekiranya berlaku muflis dikenal sebagai prinsip Prioritas Mutlak. Ia berdasarkan Seksyen 1129 (b) (2) Kod Kebankrapan Amerika Syarikat. Kadang-kadang juga disebut sebagai prinsip "keutamaan pembubaran".
Sebab bahawa sesetengah jenis sekuriti menerima keutamaan berbanding yang lain adalah kerana tidak semua sekuriti mempunyai profil risiko ganjaran yang sama. Contohnya, pemegang bon korporat dijangka menerima kadar faedah 3.5% dalam pasaran hari ini, manakala para pemegang saham secara teorinya dapat memperoleh potensi dan pembayaran dividen yang tidak terhad. Memandangkan pulangan sederhana yang berkaitan dengan bon korporat, pemegang bon perlu diberi pampasan dalam bentuk risiko yang lebih rendah. Mereka menerima pampasan ini dengan diberi keutamaan ke atas pemegang saham sekiranya syarikat itu mungkir.
Contoh Dunia Sebenar Keselamatan Junior
Anda adalah pemilik syarikat perkilangan yang dikenali sebagai XYZ Industries. Untuk melancarkan syarikat anda, anda mengumpulkan $ 1 juta dari pemegang saham dan mengeluarkan gadai janji $ 500, 000 untuk membeli hartanah untuk kilang anda. Anda kemudian memperoleh garis kredit $ 500, 000 dari bank, untuk membiayai keperluan modal kerja anda.
Sepuluh tahun kemudian, perniagaan anda telah terputus dan anda dipaksa menjadi kebangkrutan. Melihat lembaran imbangan anda, anda melihat bahawa anda telah memaksimumkan garisan kredit anda dan mempunyai baki tertunggak sebanyak $ 350, 000 pada gadai janji anda. Selepas membubarkan semua peralatan dan aset lain, anda dapat menaikkan sejumlah $ 900, 000.
Dalam senario ini, anda perlu membayar terlebih dahulu kreditur kanan anda, iaitu bank yang meminjamkan gadai janji dan garis kredit. Oleh itu, daripada $ 900, 000 yang anda hasilkan daripada menjual aset anda, $ 350, 000 akan pergi ke arah membayar gadai janji dan $ 500, 000 akan pergi ke arah membayar garis kredit. Baki $ 50, 000 akan diedarkan kepada pelabur anda, yang terakhir dalam talian kerana mereka melabur dalam saham biasa, yang merupakan keselamatan junior.
Walaupun ini mewakili kerugian 95% yang sangat pahit bagi pemegang saham anda, ingatlah bahawa jika perniagaan anda berjaya, tidak ada had atas pulangan pelaburan yang mereka dapat menikmati.
