Kenderaan berkomputer, berkendara sendiri dianggap sebagai kemajuan penting dalam keselamatan lebuh raya. Di pasaran saham, sebaliknya, algoritma perdagangan berkomputer sedang dituduh melabur tinggi pelaburan melampau yang memburukkan lagi kejatuhan harga terkini dan kemunculan turun naik.
"Strategi berasaskan peraturan akan mengambil emosi daripada itu sehingga ketika menjual terjadi, lebih banyak penjualan dapat terjadi dan ketika membeli terjadi, lebih banyak pembelian dapat terjadi, " kata Todd Rosenbluth, pengarah ETF dan penyelidikan dana bersama di CFRA, kepada Barron.
Pada hari Jumaat, Indeks S & P 500 (SPX) naik 0.81% dari penutup Khamis. Sehingga 10:15 AM waktu New York, keuntungan ini meningkat sedikit, kepada 0.85%.
'Perilaku Herd Pada Steroid'
Seperti yang disentuh oleh Rosenbluth, perdagangan algoritma, yang juga dikenali sebagai perdagangan program, boleh mewujudkan trend pengukuhan diri yang terungkap pada kelajuan kilat, jauh melampaui kemampuan pelabur dan pedagang manusia untuk bersaing dan melaksanakan tindakan yang mengelak. Sebenarnya, sesetengah program direka dengan tepat untuk mengikuti trend, dan pembetulan baru-baru ini dalam harga saham dipergiatkan kerana algoritma ini tiba-tiba beralih daripada membeli ke jualan.
"Ia tidak normal, tindakan ini seperti patah getah, " menurut Keith Lerner, ketua strategi pasaran di SunWrite Private Wealth Management, dalam ucapannya kepada Barron. Momentum melabur, di mana pelabur mengejar saham paling hangat, merupakan faktor dalam kenaikan pesat pasaran. Sekarang kesan sebaliknya mungkin berlaku, dengan tekanan jualan mempercepatkan.
"Sebenarnya pasaran adalah sama tidak masuk akal dan bercerai dari asas-asas dalam perjalanan ke arah bawah. Ini adalah ciri pasaran yang lebih hari ini daripada sebelumnya, hasil daripada strategi perdagangan frekuensi tinggi berkomputer Wall Street yang bijak, apa yang telah kita nonton minggu ini adalah tingkah laku ternakan pada steroid, "adalah bagaimana kolumnis perniagaan dan ekonomi Washington Post Steven Pearlstein meletakkannya.
'Maklum Balas Gelung Beracun'
Memang, masalah itu meningkat dengan fakta bahawa banyak firma pelaburan yang mencipta program perdagangan dan algoritma mengikuti sama, jika tidak sama, peraturan keputusan. Episod utama dalam kejatuhan pasaran saham pada 1987, kejatuhan Black Monday sebanyak 22.6% dalam Dow Jones Industrial Average (DJIA), adalah hasil daripada "gelung maklum balas yang beracun" di antara program-program ini, seperti yang dinyatakan oleh artikel Barron sebelumnya.
Pada tahun-tahun berikutnya, algoritma dagangan telah menjadi semakin meluas, mengawal peratusan jumlah urus niaga yang meningkat, dan dengan itu menambah bahaya. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Bolehkah Algo Trading Menjadikan Crash Lebih Besar Daripada 1987? )
Peraturan Bots
Satu kajian baru-baru ini mendapati hampir $ 8.8 trilion aset kewangan di seluruh dunia dikawal oleh algoritma dagangan pada 2016, dan angka ini dijangka berkembang pada kadar purata tahunan 8.7%, mencecah $ 18.2 trilion menjelang 2025, menurut Business Wire.
Sementara itu, data dari JPMorgan Chase & Co. mendapati bahawa strategi pelaburan kuantitatif dan pasif menyumbang kira-kira 60% daripada semua aset ekuiti, angka yang lebih dua kali ganda dalam sepuluh tahun, menurut Bloomberg. Sebaliknya, data yang sama menunjukkan bahawa hanya kira-kira 10% jumlah dagangan ekuiti kini berasal dari pelabur individu manusia dan pengurus pelaburan budi bicara. Strategi pasif termasuk dana indeks, sama ada berstruktur sebagai dana bersama tradisional atau sebagai ETF.
Lihat Menentang
Pembela sistem perdagangan automatik memetik beberapa perkara utama yang memihak kepada mereka: konsistensi, disiplin, penghapusan emosi, dan ketelitian analisis. Mereka menegaskan bahawa program tersebut membawa lebih banyak logik ke dalam proses perdagangan dan pelaburan. Juga, pembela perdagangan berkelajuan tinggi melihat logik ekonomi dalam harga pasaran menyesuaikan dengan cepat kepada perubahan fundamental, atau menukar persepsi asas.
Di hadapan lain, sebagai tindak balas kepada pengalaman 1987, tempat perdagangan utama seperti New York Stock Exchange (NYSE) telah melaksanakan pemutus litar yang disebut atau penangguhan perdagangan yang sementara menghentikan dagangan di tengah-tengah selok yang curam. Idea ini adalah untuk menimbulkan panik, dan biarkan peserta pasaran melangkah mundur dan bernafas. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Kelebihan Dan Kekurangan Sistem Dagangan Automatik .)
