Apakah Kesan Wang Rumah?
Kesan wang rumah menerangkan kecenderungan pelabur dan peniaga mengambil risiko yang lebih besar apabila menginvestasikan semula keuntungan yang diperoleh melalui stok, bon, niaga hadapan atau opsyen daripada yang mereka lakukan apabila melabur simpanan mereka atau sebahagian daripada upah mereka. Kesan ini mengandaikan bahawa sesetengah pelabur akan meningkatkan risiko mereka dalam perdagangan tertentu dengan menggunakan perakaunan mental apabila mereka menyangka mereka mempertaruhkan wang yang mereka tidak pernah ada sebelumnya, tetapi telah mendapat melalui interaksi mereka dengan pasaran.
Takeaways Utama
- Kesan Wang Rumah adalah konsep kewangan tingkah laku yang orang lebih berisiko apabila mereka menang. Kesan ini boleh dikaitkan dengan persepsi bahawa pelabur mempunyai wang baru yang bukan mereka. Terdapat banyak contoh kesan ini, tetapi semua menunjukkan kekurangan bersama Kesan Wang Rumah Rigor tidak boleh dikelirukan dengan strategi yang dikira secara matematik yang telah ditetapkan, untuk meningkatkan saiz kedudukan apabila lebih besar daripada keuntungan yang dijangkakan berlaku.
Memahami Kesan Wang Rumah
Richard H. Thaler dan Eric J. Johnson dari Cornell University Johnson Graduate School of Management pertama kali mendefinisikan "kesan wang rumah" yang meminjam istilah dari kasino. Istilah ini merujuk kepada penjudi yang mengambil kemenangan dari pertaruhan sebelumnya dan menggunakan beberapa atau kesemuanya dalam pertaruhan berikutnya.
Kesan wang rumah menunjukkan, sebagai contoh, individu cenderung untuk membeli saham, bon atau kelas aset yang berisiko tinggi selepas dagangan yang menguntungkan. Contohnya, selepas memperoleh keuntungan jangka pendek dari stok dengan beta 1.5, tidaklah biasa bagi seorang pelabur untuk berdagang seterusnya saham dengan beta 2 atau lebih. Ini kerana hasil keberhasilan baru-baru ini dalam perdagangan stok pertama dengan risiko di atas purata sementara mengurangkan toleransi risiko pelabur. Oleh itu, pelabur ini seterusnya berusaha lebih banyak risiko.
Dagangan windfall juga boleh membawa kesan wang rumah. Katakan seorang pelabur lebih daripada dua kali ganda keuntungannya dalam perdagangan jangka panjang yang diadakan selama empat bulan. Daripada mengambil risiko perdagangan yang kurang berisiko atau mengeluarkan sedikit hasil untuk memelihara keuntungannya, kesan wang rumah menunjukkan bahawa dia mungkin akan mengambil satu lagi perdagangan yang berisiko, tidak takut dengan pengunduran selagi beberapa keuntungan asalnya dipelihara.
Pelabur jangka panjang kadang-kadang mengalami nasib yang sama. Katakan seorang pelabur dalam dana bersama berorientasikan pertumbuhan memperoleh lebih daripada 30% dalam masa setahun, sebahagian besarnya didorong oleh keadaan pasaran yang sangat kuat. Perlu diingat, keuntungan stok purata cenderung sekitar 6% hingga 8% setahun. Sekarang katakan pelabur ini meninggalkan dana berorientasikan pertumbuhan pada akhir tahun untuk melabur seterusnya dalam dana lindung nilai pendek yang agresif. Ini boleh menjadi contoh kesan wang rumah sementara mengurangkan toleransi risiko pelabur.
Untuk pelabur jangka panjang, salah satu daripada dua kursus tindakan cenderung lebih baik untuk kesan wang rumah: Sama ada tinggal kursus dan mengekalkan toleransi risiko yang stabil, atau menjadi sedikit lebih konservatif selepas gumpalan besar.
Daripada nota, kesan wang rumah juga membawa kepada pilihan saham syarikat. Dalam ledakan dot-com, sesetengah pekerja enggan menggunakan pilihan saham mereka dari masa ke masa, mempercayai lebih baik menyimpannya dan membiarkan mereka tiga kali, kemudian triple lagi. Strategi ini secara signifikan menyengat pekerja pada tahun 2000, apabila beberapa jutawan kertas kehilangan semuanya.
Kesan Wang Rumah vs Membiarkan Pemenang Menang
Penganalisis teknikal cenderung untuk menarik perbezaan antara kesan wang rumah dan konsep "membiarkan pemenang menunggang." Sebaliknya, pedagang teknikal cara menguruskan risiko adalah dengan mengeluarkan separuh nilai perdagangan setelah memenuhi sasaran harga awal. Kemudian, peniaga teknikal cenderung untuk bergerak berhenti sebelum memberikan separuh kedua perdagangan peluang untuk memenuhi sasaran harga sekunder.
Banyak peniaga teknikal menggunakan beberapa versi amalan ini, dalam usaha untuk terus mendapat keuntungan daripada minoriti dagangan yang terus meningkat dan naik, yang masih memegang semangat membiarkan pemenang menunggang sementara tidak menjadi mangsa kepada kesan wang rumah. Perbezaan antara dua konsep ini sebenarnya merupakan salah satu perhitungan. Membiarkan pemenang menunggang dalam strategi ukuran saiz matematik yang dikira secara matematik adalah cara terbaik untuk menggabungkan keuntungan. Beberapa peniaga telah, pada masa lalu, mendokumenkan bagaimana strategi sedemikian penting dalam kejayaan mereka.
