Sektor runcit pengguna dicirikan oleh sektor klasifikasi industri global (GICS). Sektor ini terdiri daripada syarikat-syarikat yang utama perniagaannya ialah makanan, minuman, tembakau dan barangan isi rumah yang lain. Contoh syarikat-syarikat ini, termasuk Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) dan Gillette. Jenis-jenis syarikat ini mempunyai ciri-ciri sejarah yang tidak berskala berbanding dengan saudara terdekat mereka, sektor kitaran pengguna.
Berbeza dengan bidang ekonomi yang lain, walaupun semasa ekonomi yang agak perlahan (secara teori), permintaan untuk produk yang dibuat oleh syarikat staples pengguna tidak lambat. Sesetengah bahan makanan, seperti makanan diskaun, minuman keras dan tembakau, melihat peningkatan permintaan semasa tempoh ekonomi yang perlahan. Selaras dengan sifat tidakiklasik permintaan terhadap produk mereka, permintaan untuk saham ini cenderung bergerak dalam corak yang sama. Baca terus untuk mengetahui mengapa sektor staples secara historis mempunyai korelasi yang rendah terhadap pasaran keseluruhan, dan mengapa sektor ini secara sejarah mengalami turun naik yang lebih rendah. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Stok Cyclical Versus Non-Cyclical .)
Staples dan Bekalan dan Permintaan
Sesiapa yang telah mengambil kelas ekonomi asas mengingati fungsi C + I + G = KDNK, di mana keluaran dalam negara kasar (KDNK) adalah agregat penggunaan, pelaburan (sering dirujuk sebagai perbelanjaan perniagaan) dan perbelanjaan kerajaan. Oleh itu, jika pengambilan terdiri daripada komponen besar KDNK, kenapa sektor beratnya staples pengguna di pasaran saham AS hanya sekitar 10% atau kurang dari segi sejarah? Penjelasan terbaik mengenai hubungan ini adalah sifat tidak cyclical permintaan dan pendapatan syarikat tersebut.
Staples cenderung mempunyai keanjalan harga yang rendah permintaan. Ini bermakna permintaan terhadap produk ini tidak banyak berubah kerana harga mereka naik atau turun. Tiada pengganti untuk produk itu sendiri; Walau bagaimanapun, terdapat banyak pilihan untuk membeli harga yang rendah di kalangan pembekal. Ini memberi pembekal bilik kecil untuk menaikkan harga atau meningkatkan permintaan produk mereka. Pembekal, bagaimanapun, mempunyai keupayaan untuk membezakan produk mereka dengan rasa, rupa atau hasil penggunaan produk mereka. Ini meninggalkan pengeluar pokok dalam rambut salib kos utama yang membuat produk mereka: komoditi. (Ketahui bagaimana barangan harian yang anda gunakan boleh menjejaskan pelaburan anda dalam Komoditi yang Memindahkan Pasaran .)
Sekiranya permintaan untuk pokok pengguna tidak berkembang dengan banyak, bagaimanakah pengeluar atau penjual pokok menanam perniagaan mereka dan pada akhirnya harga saham mereka? Mereka mempunyai beberapa pilihan:
- Mengurangkan kos Mengurangkan harga Membezakan produk mereka.
Pengurangan kos
Syarikat dalam perniagaan pengguna boleh mengembangkan keuntungan mereka dan akhirnya harga saham mereka dengan mengurangkan kos. Mereka boleh mengurangkan kos komoditi mereka dengan membeli kuantiti yang lebih besar, menggunakan teknik lindung nilai, menggabungkan atau membeli syarikat lain, dan mewujudkan ekonomi skala melalui integrasi mendatar atau integrasi menegak.
Pengurangan harga
Kami telah menerangkan permintaan staples sebagai rendah keanjalan. Kami juga tahu bahawa dengan persaingan, kotak pasta yang sama di peruncit mewah akan menjual lebih daripada sekadar peruncit rendah. Pembezaan harga ini akan menjadi lebih ketara pada masa-masa ekonomi yang lebih perlahan apabila pengguna memimpin ke arah peruncit rendah.
Kelainan produk
Strategi ini untuk meningkatkan permintaan digunakan oleh hujung ruji dan kitaran perniagaan pengguna. Dari kereta ke pencukur, setiap syarikat produk pengguna cuba membezakan produknya sebagai unggul untuk meningkatkan permintaan dan memberi syarikat keupayaan untuk mengawal harga item.
Peluang untuk Pelabur
Perniagaan stapel pengguna adalah teknologi yang rendah, terdiri daripada komoditi yang berbeza-beza dalam kos, cenderung rendah keanjalan dan menunjukkan sedikit permintaan yang berubah daripada kitaran. Oleh itu, jika perniagaan ini begitu membosankan, mengapa sesiapa mahu melabur dalam staples pengguna?
Salah satu sebab terbaik ialah pertumbuhan yang perlahan dan stabil. Memandangkan kejatuhan dan aliran kitaran perbelanjaan pengguna bertukar dengan ekonomi, begitu juga dengan keuntungan syarikat-syarikat kitaran. Staples, sebaliknya, cenderung bergerak dalam corak yang lebih berstruktur - membosankan, mungkin, tetapi bagi sesetengah pelabur, kestabilan relatif ini betul.
Satu lagi sebab untuk melakukan modal kepada sektor staples adalah faedah kepelbagaian untuk memiliki syarikat tersebut. Walaupun sektor itu sendiri mungkin kurang dari 10% daripada pasaran keseluruhan secara sejarah, korelasi antara sektor dan pasaran keseluruhan adalah rendah. (Ketahui cara mempelbagaikan portfolio anda dengan melabur dalam beberapa sektor ekonomi yang berbeza dalam Pengenalan Dana Sektor dan ETF Sektor Singles Out .)
Sektor staples secara historis mempamerkan beta.68 dan korelasi.64. Di sini terdapat rahsia terbaik untuk memiliki stok pengguna: korelasi yang rendah kepada Indeks 500 Standard & Poor (S & P 500). Ia ditumbangkan kepada ketua pelabur untuk mempelbagaikan portfolio saham mereka dengan pegangan yang kelas asetnya mempunyai korelasi yang rendah, jadi mereka menambah bon, saham antarabangsa, minyak, hartanah dan emas. Walaupun ini telah berlaku secara sejarah, terdapat banyak masa apabila semua kelas aset mempunyai korelasi yang lebih tinggi kerana semuanya jatuh dan sektor kokoh mengekalkan nilainya. Ini hanya salah satu penyanyi cadangan pasaran yang tidak mendapat banyak perhatian sehingga terlambat.
Kesimpulannya
Ia adalah selamat untuk mengatakan bahawa perniagaan staples pengguna dan melabur dalamnya membosankan kepada sesetengah orang. Permintaan untuk produk ini tidak bergerak ke atas dan ke bawah dan mereka tidak mempamerkan ciri-ciri mencolok dari saudara terdekat mereka, kitaran pengguna.
Walau bagaimanapun, mereka menawarkan pelabur peluang untuk mempelbagaikan ke dalam sektor yang mudah difahami, mempunyai beta yang agak rendah dan korelasi yang rendah ke pasaran keseluruhan. Oleh itu, apabila anda pergi membeli cukur apabila pasaran saham berada dalam keadaan ekor, lihatlah syarikat yang membuat cukur itu: ia mungkin masa yang baik untuk membeli stoknya.
