Setelah lebih dari satu dekad melekat oleh Greenlight Capital, dengan cara yang tidak konvensional sebagai hasilnya yang mantap, para pelabur melarikan diri dana lindung nilai pada kadar yang cepat, menurut laporan Wall Street Journal berdasarkan perbincangan dengan lebih daripada sedozen arus dan bekas pelabur dan pekerja.
Dana lindung nilai David Einhorn dilaporkan hilang lebih separuh daripada nilainya selama empat tahun, menyusut hanya $ 5.5 bilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM) daripada $ 12 bilion yang dilaporkan pada 2014. Sepanjang tempoh tiga tahun dari akhir tahun 2014 hingga akhir tahun 2017, nilai pelaburan dalam dana utama Einhorn turun 11.3%, berbanding dengan pertumbuhan 38.3% S & P 500 dan pulangan 18.3% daripada dana lindung nilai yang fokus kepada saham, menurut pelindung dana lindung nilai HFR, dan seperti yang dilaporkan oleh WSJ. Kerugian dana itu dipercepat pada bulan Jun, turun 7.7% untuk bulan dan 18.7% untuk tahun ini, berbanding kenaikan 2.7% S & P 500 dan pertumbuhan dana purata 1% daripada dana hedge stock.
Berita itu menyoroti pendekatan berorientasi nilai bernilai jutawan, di mana dia telah menghindari saham teknologi popular yang memihak kepada saham yang lebih murah berbanding dengan pendapatan dan metrik lain. "Keranjang gelembung" Einhorn gagal pecah, dan pertaruhan pendeknya terhadap gergasi teknologi terbang tinggi seperti Amazon.com Inc. (AMZN) dan Netflix Inc. (NFLX) membuktikan memudaratkan. Sementara itu, pemegangan terbesar kedua Greenlight, Brighthouse Financial Inc. (BHF), merosot 31% (YTD) tahun lepas.
Pendekatan Berorientasikan Nilai Backfires
Daripada Greenlight $ 5.5 bilion dalam AUM, kurang daripada $ 3.5 bilion kepunyaan pelabur luar, manakala sesetengah pelabur berkata Einhorn sendiri mempunyai $ 1 bilion dalam dana itu, lapor WSJ. Para pelabur juga menyuarakan aduan mengenai kekurangan komunikasi dengan pelanggannya dan syarat kecairan yang ketat bagi pelabur untuk melakukan pelaburan selama tiga tahun, dengan satu peluang setiap tahun untuk menarik balik selepas itu.
Namun, Greenlight memperoleh pulangan tahunan sebanyak 15% sejak penubuhannya, berbanding 8.7% untuk S & P 500 dan 7.5% untuk dana lindung nilai yang fokus pada saham, menurut HFR.
Einhorn masih berharap. Bercakap pada persidangan pada bulan April, pengurus dana lindung nilai itu berkata, "Bubbles melakukan pop anda tahu… Atau sekurang-kurangnya mereka biasa."
