Apa itu Suis?
Suis, yang juga dikenali sebagai "rolling forward, " adalah strategi perdagangan niaga hadapan yang melibatkan penutupan kontrak bulan yang terdekat dan membuka kontrak sebulan dengan hasilnya. Penukaran tidak sama dengan perdagangan tersebar. Dalam suis, peniaga hanya memiliki satu kedudukan pada satu masa. Dalam penyebaran, peniaga pada masa yang sama kedua-dua kontrak lama dan kontrak yang berbeza tetapi berkaitan.
Bagaimana Switch berfungsi
Peniaga menggunakan suis apabila mereka ingin mengekalkan kedudukan semasa dan pendedahan mereka dalam kontrak yang hampir tamat. Pelabur boleh terus menaik atau menurun di pasaran tertentu melebihi tarikh tamat tempoh pegangan mereka. Atau, mereka mungkin ingin melanjutkan penyelesaian untuk mengelakkan kos penghantaran, yuran, dan perbelanjaan lain.
Contoh Suis
Sebagai contoh, katakan pada Januari 2018, dan sebuah syarikat tenaga yang akan mempunyai 500, 000 tong minyak untuk dijual pada Jun 2020 mahu melindung nilai kedudukannya. Bagaimanapun, syarikat itu tidak membeli kontrak niaga hadapan minyak 2020 di London kerana mereka anggap kontrak ini terlalu cair dan diniagakan. Kontrak yang ideal mempunyai tempoh penghantaran tidak melebihi 13 bulan lebih awal.
Oleh itu, strategi lindung nilai yang mungkin untuk syarikat itu adalah untuk menjual kontrak yang sesuai dengan kontrak bulan Julai 2019. Kemudian, pada Jun 2019, ia boleh menutup kedudukan Julai 2019 dan beralih kepada kontrak 2020 Julai.
Bentuk Suis Lain
Pilihan peniaga juga menggunakan suis, kerana seperti dengan niaga hadapan, pilihan ini mempunyai tarikh tamat tempoh. Penukaran tidak mungkin dalam pasaran ekuiti kerana stok tidak luput. Bagi kedua-dua niaga hadapan dan suis pilihan, ia sama seperti "menggulung" atau "melancarkan ke hadapan." Pada dasarnya, peniaga memanjangkan tarikh tamat tempoh untuk pendedahan mereka ke pasaran.
Untuk pilihan, peniaga boleh menukar harga mogok untuk kedudukan baru. Menutup kedudukan opsyen semasa dan membuka perdagangan baru pada harga mogok yang lebih tinggi, dan mungkin dengan tarikh luput kemudian. Penggunaan mogok yang lebih tinggi dan tarikh yang lebih lama disebut "rolling up." Menutup kedudukan opsyen semasa dan membuka kedudukan baru pada harga mogok yang lebih rendah, dan mungkin dengan tarikh luput kemudian, dipanggil "rolling down."
Risiko Suis
Risiko terbesar penukaran yang diambil adalah kemungkinan memperluas atau menyebar kontrak antara bulan kontrak yang dijual dan bulan kontrak yang dibeli. Contohnya, jika penyebaran antara kontrak bulan semasa dan kontrak berikut melebar berhampiran waktu bertukar, ia boleh membelanjakan lebih banyak untuk membeli bulan kemudian daripada hasil yang diterima dari bulan yang terdekat. Menggulung kedudukan pendek ke habis tempoh lebih lama akan mendapat manfaat daripada pelebaran penyebaran itu.
Penyebaran boleh melebar kerana banyak sebab, dari bekalan bermusim yang sederhana dan permintaan kepada faktor-faktor eksogen, seperti kekurangan sementara komoditi yang mendasari akibat penutupan kemudahan produksi atau perang.
