Apakah Hadapan Hadapan?
Setaraf niaga hadapan ialah bilangan kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk memadankan profil risiko kedudukan opsyen ke atas aset asas yang sama.
Takeaways Utama
- Setaraf niaga hadapan ialah bilangan kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk memadankan profil risiko kedudukan opsyen ke atas aset asas yang sama. Ketepatan yang setara hanya terpakai kepada pilihan di mana aset pendasar adalah kontrak niaga hadapan, seperti opsyen pada indeks saham (S & P 500) niaga hadapan, niaga hadapan komoditi, atau niaga hadapan mata wang. Ketepatan yang setara sangat berguna apabila seseorang ingin melindung nilai pendedahan kepada kedudukan pilihan.
Memahami Ekuiti Hadapan
Setaraf niaga hadapan hanya terpakai kepada pilihan di mana aset pendasar adalah kontrak niaga hadapan, seperti kontrak niaga hadapan indeks saham (S & P 500), niaga hadapan komoditi, atau niaga hadapan mata wang.
Setaraf niaga hadapan sangat berguna apabila seseorang mahu melindung nilai pendedahan kepada kedudukan pilihan. Jika seorang peniaga menentukan masa depannya yang setara, mereka kemudiannya boleh membeli atau menjual bilangan kontrak niaga hadapan yang sesuai di pasaran untuk melindung nilai mereka dan menjadi netral delta. Setaraf niaga hadapan boleh dikira dengan mengambil delta agregat yang berkaitan dengan kedudukan pilihan.
Setaraf niaga hadapan jangka ini biasanya digunakan untuk merujuk kepada kedudukan setara dalam kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk mempunyai profil risiko yang sama dengan opsyen tersebut. Delta ini digunakan dalam sistem lindung nilai, margining, dan analisis risiko berasaskan delta.
Margining berasaskan Delta adalah pilihan sistem margining yang digunakan oleh bursa tertentu. Sistem ini bersamaan dengan perubahan dalam premium opsyen atau harga kontrak masa depan. Harga kontrak niaga hadapan kemudiannya digunakan untuk menentukan faktor risiko yang membina keperluan margin. Keperluan margin adalah jumlah cagaran atau dana yang disimpan oleh pelanggan dengan broker mereka.
Contoh Persamaan Hadapan dalam Perlindungan Nilai
Paling umum, bersamaan dengan niaga hadapan digunakan dalam amalan lindung nilai delta. Lindung nilai Delta melibatkan mengurangkan atau menghapus pendedahan risiko arah yang ditetapkan oleh kedudukan pilihan dengan mengambil kedudukan yang bertentangan dalam keselamatan yang mendasari. Sebagai contoh, jika seorang pedagang mempunyai kedudukan pilihan dalam pilihan emas yang berjumlah +30 delta dari segi masa depan yang setara, mereka boleh menjual 30 kontrak niaga hadapan di pasaran dan menjadi delta netral. Menjadi delta neutral bermakna bahawa perubahan kecil dalam arah pasaran tidak menghasilkan keuntungan atau kerugian bagi peniaga. Di sini, jika harga emas bertambah sebanyak 1%, kedudukan opsyen akan mendapat kira-kira 1%, sementara masa depan yang pendek akan kehilangan 1% -nenyut ke sifar.
Sudah tentu, opsyen bukan derivatif linier dan delta mereka akan berubah sebagai langkah mendasar-ini dikenali sebagai gamma pilihan. Hasilnya, kesamaan dagangan akan berubah apabila pasaran bergerak, jadi jika pasaran emas bergerak naik sebanyak 1%, sementara kedudukan itu mungkin tidak dibuat atau hilang wang, setara dengan niaga hadapan mungkin telah berpindah dari sifar untuk kedudukan yang dilindung nilai +5. Pedagang kemudian perlu menjual lima kontrak niaga hadapan untuk kembali ke delta neutral. Proses ini dinamakan hedging dinamik, atau lindung nilai delta-gamma.
