Apakah Dana Ada Untuk Pengagihan Maksudnya?
Dana yang tersedia untuk pengedaran (FAD) adalah ukuran dalaman jumlah modal yang dimiliki oleh sebuah amanah pelaburan hartanah (REIT) untuk membayar kepada para pemegang saham biasa dan pemegang unit. REIT memegang portfolio pendapatan dan / atau gadai janji yang menghasilkan pendapatan dan dikehendaki untuk mengagihkan hampir semua pendapatan bersihnya yang kena cukai setiap tahun untuk mengekalkan status REIT. Tiada kaedah standard untuk mengira dana yang tersedia untuk pengedaran; Walau bagaimanapun, banyak mengira FAD dengan cara yang sama dengan menyesuaikan dana daripada nilai operasi untuk sewa baris lurus, barang bukan tunai dan apa-apa perbelanjaan berkaitan hartanah yang berulang.
Memahami Dana yang Tersedia Untuk Pembahagian (FAD)
REIT merupakan kumpulan hartanah dan gadai janji yang dibundel bersama dan ditawarkan sebagai jaminan dalam bentuk amanah pelaburan unit. Setiap unit dalam REIT mewakili sebahagian kecil daripada kepemilikan dalam setiap aset asas. Untuk melayakkan diri sebagai REIT di bawah peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), syarikat hartanah mesti mengagihkan sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan yang boleh dikenakan cukai kepada para pelaburnya. Dana yang tersedia untuk pengedaran, langkah bukan GAAP, adalah proksi untuk aliran tunai REIT untuk pelabur. Satu lagi pengukur adalah dana dari operasi (FFO), tetapi FAD dianggap lebih mewakili aliran tunai kerana pelarasan tertentu yang menyediakan gambaran ekonomi yang benar dari operasi REIT.
Contoh Dana yang Tersedia untuk Perhitungan Pengedaran
Boston Properties, Inc., sebuah hartanah komersial REIT yang memiliki bangunan di Boston, New York, San Francisco dan Los Angeles, mengira FAD dengan menambah kos transaksi pajakan FFO yang layak sebagai penyewaan sewa, susut nilai bukan hartanah, kerugian bukan tunai (atau tolak keuntungan) dari pemadaman hutang awal, dan perbelanjaan pampasan berasaskan saham; menghapuskan kesan sewa talian lurus dan pelarasan perbelanjaan sewa tanah lurus; dan tolak perbelanjaan modal penyelenggaraan, penambahbaikan hotel, dan penambahbaikan peralatan dan penggantian. Senarai item penyesuaian ini tidak menyeluruh, tetapi ia menunjukkan bagaimana item tunai dan bukan tunai dikendalikan untuk membentangkan angka sebenar dana sebenar yang tersedia untuk diedarkan kepada pelabur. Syarikat terus mengira nisbah pembayaran FAD, yang mana ia menentukan sebagai pengagihan dibahagikan dengan FAD. Pada 2014 nisbah pembayaran FAD REIT adalah 64.8% dan ia meningkat kepada 74.8% pada tahun 2017.
