Apakah Bon Boleh Dipanjangkan?
Bon yang diperluas (atau bon boleh dipanjangkan) adalah jaminan hutang jangka panjang yang termasuk pilihan untuk memanjangkan tempoh matangnya. Kerana bon ini mengandungi pilihan untuk melanjutkan tempoh matang, satu ciri yang menambah nilai kepada bon, bon boleh dipanjangkan dijual pada harga yang lebih tinggi daripada bon tidak boleh dipanjangkan.
Bon yang diperluaskan juga dirujuk sebagai nota yang boleh dipanjangkan.
Takeaways Utama
- Bon boleh dipanjangkan adalah bon yang termasuk opsyen untuk memanjangkan tempoh matang mereka. Pengimport membeli bon yang diperluas untuk memanfaatkan kadar faedah tanpa mengambil kira risiko yang terlibat dengan bon jangka panjang.
Memahami Bon Boleh Dipanjangkan
Bon yang diperluas ialah bon dengan opsyen tertanam yang memberi pemegang bon atau penerbit hak untuk melanjutkan kematangan keselamatan. Ini boleh dilihat sebagai gabungan bon jangka panjang yang lebih pendek dan pilihan panggilan untuk membeli bon jangka panjang.
Apabila pilihan itu diberikan kepada pelabur bon, bon tersebut berharga sebagai bon yang dikenakan. Sekiranya pilihan untuk melanjutkan tempoh matang terletak di tangan penerbit, bon tersebut berharga sebagai bon yang boleh dipanggil.
Bergantung kepada terma tertentu bon boleh dipanjangkan, pemegang bon, penerbit bon, atau kedua-dua pihak mungkin mempunyai satu atau lebih peluang untuk menangguhkan pembayaran balik prinsipal bon, di mana pembayaran faedah atau kupon masa terus dibuat. Di samping itu, pemegang bon atau penerbit mungkin mempunyai pilihan untuk menukarkan bon bagi seseorang dengan kematangan yang lebih panjang, pada kadar faedah yang sama atau lebih tinggi.
Pelabur membeli bon yang diperluaskan sebagai satu cara untuk mengambil kesempatan daripada menukar kadar faedah tanpa mengambil kira risiko yang terlibat dengan bon jangka panjang. Apabila kadar faedah meningkat, bon boleh dipanjangkan bertindak seperti bon dengan jangka pendek; apabila kadar faedah jatuh, mereka bertindak seperti bon dengan jangka panjang. Pelabur lebih banyak mendapat faedah daripada bon semasa tempoh penurunan kadar faedah.
Apabila kadar faedah jatuh, harga bon jangka panjang meningkat kepada tahap yang lebih tinggi daripada harga bon jangka pendek. Oleh itu, perdagangan bon boleh dipanjangkan seolah-olah mereka bon jangka panjang. Sebaliknya adalah hasil jika kadar faedah meningkat.
Penerbit berharap untuk membayar kadar faedah yang lebih rendah daripada yang sebaliknya akan berlaku dan pelabur memperoleh potensi peningkatan bon jangka panjang dengan risiko harga bon jangka pendek. Oleh kerana penerbit terus membayar faedah atas bon yang telah dilanjutkan, bon akan menjual pada harga yang lebih tinggi (dan hasil yang lebih rendah) daripada bon lain kerana terdapat kemungkinan untuk pulangan yang lebih tinggi. Pendek kata, harga bon yang diperpanjang adalah harga bon lurus atau tidak boleh dipanjangkan ditambah dengan nilai opsyen yang boleh dipanjangkan.
Satu ikatan diperluas adalah bertentangan dengan ikatan yang boleh ditarik balik. Bon ditarik balik termasuk pilihan untuk menebus bon lebih awal daripada tempoh matang asalnya. Kedua-dua bon yang boleh dipanjangkan dan ditarik balik bertujuan untuk memberi pelabur fleksibiliti untuk bertindak balas terhadap perubahan keadaan ekonomi dan memanfaatkan pergerakan dalam kadar faedah.
Contoh Bon Boleh Dipanjangkan
Seorang pemegang bon telah membeli bon bernilai $ 10, 000 yang boleh dilanjutkan, dengan kadar faedah tetap sebanyak 1.25% setahun dan tempoh tiga tahun, dari penerbit bon. Selepas tiga tahun berlalu, jika kadar itu masih menggalakkan, pelabur memutuskan untuk melanjutkan tempoh bon selama tiga tahun lagi untuk mengunci kadar tersebut.
Penerbit bon mungkin juga memilih untuk memperluaskan istilah bon tersebut jika kadarnya menguntungkan kepada penerbit.
