Isi kandungan
- Apakah Pendapatan Per Saham - EPS?
- Formula dan Pengiraan untuk EPS
- Mengapa EPS Penting
- Asas EPS vs EPS dicairkan
- EPS Tidak Termasuk Barang Luar Biasa
- EPS Dari Operasi Berterusan
- EPS dan Modal
- EPS dan Dividen
- EPS dan Harga kepada Pendapatan
Apakah Pendapatan Per Saham - EPS?
Pendapatan sesaham (EPS) dikira sebagai keuntungan syarikat yang dibahagikan oleh saham tertunggak stok biasa. Nombor yang terhasil berfungsi sebagai penunjuk keuntungan syarikat. Adalah perkara biasa bagi syarikat untuk melaporkan EPS yang diselaraskan untuk item luar biasa dan pencairan saham yang berpotensi. Lebih tinggi EPS syarikat, lebih menguntungkan ia dipertimbangkan.
Formula dan Pengiraan untuk EPS
Nilai pendapatan sesaham dikira sebagai pendapatan bersih (juga dikenali sebagai keuntungan atau pendapatan) yang dibahagikan dengan saham yang tersedia. Pengiraan yang lebih halus menyesuaikan pengangka dan penyebut bagi saham yang boleh diwujudkan melalui opsyen, hutang boleh tukar atau waran. Pengangka persamaan juga lebih relevan jika diselaraskan untuk operasi berterusan.
Ku Pendapatan per Saham = Saham Biasa Akhir Pendapatan Luar BiasaNet - Dividen Pilihan
Untuk mengira EPS syarikat, kunci kira-kira dan penyata pendapatan digunakan untuk mencari bilangan akhir saham biasa, dividen yang dibayar pada saham pilihan (jika ada), dan pendapatan atau pendapatan bersih. Adalah lebih tepat untuk menggunakan bilangan purata berwajaran saham biasa sepanjang tempoh pelaporan kerana jumlah saham boleh berubah dari semasa ke semasa.
Mana-mana dividen saham atau perpecahan yang berlaku mesti ditunjukkan dalam pengiraan purata wajaran bilangan saham yang belum selesai. Beberapa sumber data memudahkan pengiraan dengan menggunakan bilangan saham yang belum selesai pada akhir tempoh.
Pengiraan EPS untuk tiga syarikat pada akhir tahun fiskal 2017 berikut:
Mengapa EPS Penting
Metrik pendapatan per saham adalah salah satu pembolehubah yang paling penting dalam menentukan harga saham. Ia juga merupakan komponen utama yang digunakan untuk mengira nisbah penilaian harga kepada pendapatan (P / E), di mana E dalam P / E merujuk kepada EPS. Dengan membahagikan harga saham syarikat dengan perolehan sesaham, pelabur dapat melihat nilai stok dari segi berapa banyak pasaran bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan.
EPS adalah salah satu penunjuk yang boleh anda gunakan untuk memilih stok. Jika anda mempunyai minat dalam perdagangan saham atau melabur, langkah seterusnya adalah memilih broker yang berfungsi untuk gaya pelaburan anda.
Membandingkan EPS secara mutlak mungkin tidak banyak memberi makna kepada pelabur kerana para pemegang saham biasa tidak mempunyai akses langsung kepada pendapatan. Sebaliknya, pelabur akan membandingkan EPS dengan harga saham saham untuk menentukan nilai pendapatan dan bagaimana perasaan pelabur mengenai pertumbuhan masa depan.
Takeaways Utama
- Pendapatan sesaham adalah keuntungan syarikat yang dibahagikan dengan bilangan saham biasa saham yang mempunyai outstanding.EPS menunjukkan berapa banyak wang syarikat membuat bagi setiap saham stoknya. EPS yang lebih tinggi menunjukkan lebih banyak nilai kerana pelabur akan membayar lebih untuk syarikat yang lebih tinggi keuntungan.EPS boleh dikira dalam pelbagai cara, seperti tidak termasuk item luar biasa atau operasi yang dihentikan, atau pada asas cair.
Asas EPS vs EPS dicairkan
Formula yang digunakan dalam jadual di atas mengira EPS asas bagi setiap syarikat terpilih ini. Asas EPS tidak memberi kesan kepada kesan dilutif saham yang boleh dikeluarkan oleh syarikat. Apabila struktur modal sesebuah syarikat termasuk item seperti opsyen saham, waran, unit saham terhad (RSU), pelaburan ini-jika dijalankan-boleh meningkatkan jumlah saham yang tertunggak di pasaran.
Untuk lebih menggambarkan kesan sekuriti tambahan ke atas pendapatan per saham, syarikat juga melaporkan EPS yang dicairkan, yang mengandaikan bahawa semua saham yang boleh dikeluarkan telah dikeluarkan.
Sebagai contoh, jumlah saham yang boleh diwujudkan dan dikeluarkan dari instrumen boleh tukar NVIDIA untuk tahun fiskal yang berakhir pada 2017 adalah 33 juta. Sekiranya jumlah ini ditambah kepada jumlah keseluruhannya yang belum dijelaskan, jumlah purata wajaran dilaraskan yang belum dijelaskan adalah 599 juta + 33 juta = 632 juta saham. EPS dicairkan syarikat, oleh itu, $ 3.05B / 632 juta = $ 4.82.
Kadang-kadang penyesuaian kepada pengangka diperlukan apabila mengira EPS dicairkan sepenuhnya. Contohnya, kadang-kadang pemberi pinjaman akan memberikan pinjaman yang membolehkan mereka menukar hutang ke dalam saham dalam keadaan tertentu. Saham yang akan dicipta oleh hutang boleh tukar harus dimasukkan dalam penyebut pengiraan EPS dicairkan, tetapi jika itu berlaku, maka syarikat itu tidak akan membayar faedah ke atas hutang tersebut. Dalam kes ini, syarikat atau penganalisis akan menambahkan faedah yang dibayar kepada hutang boleh tukar balik ke pengangka perhitungan EPS supaya hasilnya tidak diputarbelitkan.
EPS Tidak Termasuk Barang Luar Biasa
Pendapatan sesaham boleh diputarbelitkan, secara sengaja dan tidak sengaja oleh beberapa faktor. Penganalisis menggunakan variasi untuk formula EPS asas untuk mengelakkan cara yang paling biasa yang EPS mungkin dinaikkan.
Bayangkan syarikat yang memiliki dua kilang yang membuat skrin telefon bimbit. Tanah di mana salah satu kilang yang duduk menjadi sangat berharga apabila perkembangan baru mengelilinginya sejak beberapa tahun kebelakangan. Pasukan pengurusan syarikat memutuskan untuk menjual kilang dan membina satu lagi tanah yang kurang bernilai. Transaksi ini mencipta keuntungan yang besar untuk firma.
Walaupun jualan tanah ini telah mencipta keuntungan sebenar bagi syarikat dan pemegang sahamnya, ia dianggap sebagai "barangan luar biasa" kerana tidak ada sebab untuk mempercayai syarikat itu boleh mengulangi urus niaga itu pada masa akan datang. Pemegang saham mungkin tersesat jika kejatuhan harga termasuk dalam pengangka persamaan EPS, jadi ia dikecualikan.
Hujah yang sama boleh dibuat jika syarikat mempunyai kerugian yang luar biasa-mungkin kilang terbakar-yang akan menurunkan EPS sementara dan harus dikecualikan atas alasan yang sama. Pengiraan EPS tidak termasuk item luar biasa adalah:
Ku EPS = Purata Saham Bersama Biasa Berwajaran - Pref.Div. (+ atau-) Item Luar Biasa
EPS Dari Operasi Berterusan
Sebuah syarikat memulakan tahun dengan 500 kedai dan mempunyai EPS sebanyak $ 5.00. Walau bagaimanapun, anggap bahawa syarikat ini menutup 100 kedai selama tempoh tersebut dan mengakhiri tahun dengan 400 kedai. Seorang penganalisis akan ingin tahu apa yang EPS hanya untuk 400 kedai yang syarikat itu merancang untuk meneruskan ke dalam tempoh akan datang.
Dalam contoh ini, yang boleh meningkatkan EPS kerana 100 kedai tertutup mungkin beroperasi pada kerugian. Dengan menilai EPS daripada operasi yang berterusan, penganalisis lebih mampu membandingkan prestasi sebelumnya dengan prestasi semasa.
Pengiraan EPS daripada operasi berterusan adalah:
Ku EPS = Saham Biasa Purata BerwajaranN.I. - Pref.Div. (+ atau-) Extra.Items (+ atau-) Operasi yang Dihentikan
EPS dan Modal
Aspek penting EPS yang sering diabaikan adalah modal yang diperlukan untuk menjana pendapatan (pendapatan bersih) dalam pengiraan. Dua syarikat boleh menghasilkan EPS yang sama, tetapi seseorang boleh berbuat demikian dengan aset bersih yang lebih sedikit; syarikat itu akan lebih cekap menggunakan modal untuk menjana pendapatan dan, semua perkara lain yang sama, akan menjadi syarikat yang "lebih baik" dari segi kecekapan. Satu metrik yang boleh digunakan untuk mengenal pasti syarikat yang lebih cekap adalah pulangan ke atas ekuiti (ROE).
EPS dan Dividen
Walaupun EPS digunakan secara meluas sebagai cara untuk mengesan prestasi syarikat, para pemegang saham tidak mempunyai akses langsung kepada keuntungan tersebut. Sebagian pendapatan boleh diagihkan sebagai dividen, tetapi semua atau sebahagian daripada EPS akan dikekalkan oleh syarikat. Pemegang saham, melalui wakil mereka di lembaga pengarah, perlu menukar bahagian EPS yang diedarkan melalui dividen untuk mengakses lebih banyak keuntungan tersebut.
Kerana pemegang saham tidak boleh mengakses EPS yang dikaitkan dengan saham mereka, hubungan antara EPS dan harga saham mungkin sukar untuk ditentukan. Ini adalah benar bagi syarikat yang tidak membayar dividen. Sebagai contoh, adalah perkara biasa bagi syarikat teknologi untuk mendedahkan dalam dokumen tawaran awal mereka bahawa syarikat itu tidak membayar dividen dan tidak mempunyai rancangan untuk melakukannya pada masa akan datang. Di permukaan, sukar untuk menjelaskan mengapa saham-saham ini mempunyai nilai kepada para pemegang saham.
Nilai sebenar EPS juga nampaknya mempunyai hubungan yang tidak langsung dengan harga saham. Sebagai contoh, EPS untuk dua saham boleh sama, tetapi harga saham mungkin berbeza. Contohnya, pada bulan Oktober 2018, Southwestern Energy Company (SWN) memperoleh $ 1.06 sesaham dalam pendapatan cair dari operasi berterusan, dengan harga saham $ 5.56. Walau bagaimanapun, Mellanox Technologies (MLNX) mempunyai EPS sebanyak $ 1.02 daripada operasi berterusan dengan harga saham $ 70.58.
Di permukaan, nampaknya SWN adalah perjanjian yang lebih baik kerana pelabur hanya membayar $ 5, 25 per dolar pendapatan ($ 5.56 harga saham / $ 1.06 EPS = $ 5.25). Pelabur di MLNX membayar $ 69.20 per dolar pendapatan ($ 70.58 harga saham / $ 1.02 EPS = $ 69.20). Nisbah ini juga dikenali sebagai nisbah pendapatan atau Harga / Pendapatan (PE).
Walaupun perbandingan antara MLNX dan SWN adalah melampau, pelabur umumnya akan mencari perbandingan EPS dan harga saham antara kumpulan industri sukar untuk dibandingkan. Stok yang dijangka berkembang (contohnya, teknologi, runcit, industri) akan mempunyai nisbah harga-ke-EPS (PE) yang lebih besar daripada yang tidak dijangka berkembang (contohnya, utiliti, staples pengguna).
EPS dan Harga kepada Pendapatan
Membuat perbandingan nisbah PE dalam kumpulan industri boleh membantu, walaupun dalam cara yang tidak dijangka. Walaupun seolah-olah seperti saham yang lebih mahal berbanding dengan EPSnya berbanding dengan rakan sebaya mungkin "overvalued, " sebaliknya cenderung menjadi peraturan. Pelabur sanggup membayar lebih banyak untuk stok, tanpa mengira EPS bersejarahnya, jika dijangka tumbuh atau mengatasi rakan sebayanya. Dalam pasaran lembu, adalah wajar bagi saham dengan nisbah PE tertinggi dalam indeks saham untuk mengatasi purata saham lain dalam indeks. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Memahami P / E Nisbah vs. EPS vs Pendapatan Hasil")
Pendapatan Per Saham Dijelaskan
