Apakah Intervensi Pertukaran Asing?
Intervensi pertukaran asing adalah alat dasar monetari yang digunakan oleh bank pusat. Apabila bank pusat mengambil peranan yang aktif dan aktif dalam mempengaruhi kadar pemindahan dana monetari negara. Ia biasanya berbuat demikian dengan rizab sendiri atau kuasa sendiri untuk menghasilkan mata wang. Bank-bank pusat, terutama di negara-negara membangun, campur tangan dalam pasaran pertukaran asing untuk membina rizab untuk diri mereka sendiri atau memberikannya kepada bank-bank negara. Matlamat mereka sering menstabilkan kadar pertukaran.
Takeaways Utama
- Intervensi Pertukaran Mata Wang merujuk kepada usaha oleh bank pusat untuk menstabilkan mata wang. Kesan pemusnahan boleh datang dari kedua-dua pasaran atau bukan pasaran. Penstabilan mata wang mungkin memerlukan intervensi jangka pendek atau jangka panjang. Penstabilan membolehkan pelabur menjadi lebih selesa dengan transaksi menggunakan mata wang yang berkenaan.
Memahami Intervensi Pertukaran Asing
Apabila bank pusat meningkatkan bekalan wang melalui pelbagai cara untuk berbuat demikian, ia mesti berhati-hati untuk meminimumkan kesan yang tidak diingini seperti inflasi yang melarikan diri. Kejayaan campur tangan pertukaran asing bergantung pada bagaimana bank pusat mensterilkan kesan campur tangannya, serta dasar makroekonomi umum yang ditetapkan oleh kerajaan. Dua kesukaran yang dihadapi oleh bank-bank pusat menentukan masa dan jumlah campur tangan, kerana ini sering panggilan penghakiman dan bukan fakta yang sejuk. Jumlah rizab, jenis masalah ekonomi yang dihadapi oleh negara, dan keadaan pasaran yang sentiasa berubah memerlukan suatu penyelidikan dan pemahaman yang adil di tempat sebelum menentukan bagaimana untuk mengambil tindakan yang produktif. Dalam sesetengah kes campur tangan pembetulan mungkin perlu diambil sejurus selepas percubaan pertama.
Mengapa campur tangan?
Intervensi pertukaran asing datang dalam dua perisa. Pertama, bank pusat atau kerajaan boleh menilai bahawa mata wangnya perlahan-lahan menjadi tidak selari dengan ekonomi negara dan mempunyai kesan buruk terhadapnya. Sebagai contoh, negara-negara yang sangat bergantung kepada eksport mungkin mendapati mata wang mereka terlalu kuat untuk negara-negara lain untuk membayar barang yang mereka hasilkan. Mereka mungkin campur tangan untuk mengekalkan mata wang selaras dengan mata wang negara-negara yang mengeksport barangan mereka.
Satu contoh campur tangan jenis ini berlaku oleh Bank Negara Swiss (SNB) dari September 2011 hingga Januari 2015. SNB menetapkan kadar pertukaran minimum antara Swiss Franc dan Euro. Ini mengekalkan Franc Swiss daripada pengukuhan di luar tahap yang boleh diterima untuk pengimport barangan Switzerland yang lain. Ini telah berjaya selama tiga setengah tahun tetapi kemudian SNB memutuskan bahawa ia harus membiarkan Franc Swiss terapung dengan bebas dan tanpa peringatan terlebih dahulu, mereka mengeluarkan kadar pertukaran minimum. Ini mempunyai kesan yang sangat negatif kepada sesetengah perniagaan, tetapi secara amnya ekonomi Swiss tidak dikuasai oleh campur tangan.
Kedua, campur tangan dapat menjadi reaksioner jangka pendek kepada peristiwa tertentu. Selalunya, kali satu-kali acara boleh menyebabkan mata wang negara bergerak ke satu arah dalam ruang yang sangat singkat. Bank-bank pusat akan campur tangan dengan tujuan untuk menyediakan kecairan dan mengurangkan ketidaktentuan. Selepas SNB mengangkat lantai dalam mata wangnya terhadap Euro, franc Swiss menjunam sebanyak 25 peratus. SNB campur tangan dalam jangka pendek untuk menghentikan Franc daripada jatuh lebih jauh dan mengekang ketidaktentuan.
Risiko
Intervensi pertukaran mata wang asing mungkin berisiko kerana mereka dapat melemahkan kredibiliti bank pusat jika ia gagal mempertahankan kestabilan. Mempertahankan mata wang negara daripada spekulasi adalah punca krisis mata wang tahun 1994 di Mexico, dan merupakan faktor utama dalam krisis kewangan Asia 1997.
