Tetap

Apakah Keuntungan Pendapatan Tetap?

Keuntungan tetap pendapatan adalah pelaburan yang memberikan pulangan dalam bentuk pembayaran faedah berkala tetap dan pulangan pokok prinsipal pada saat matang. Tidak seperti sekuriti pendapatan berubah, di mana pembayaran berubah berdasarkan beberapa langkah asas seperti kadar faedah jangka pendek-pembayaran keselamatan tetap pendapatan diketahui terlebih dahulu.

Keselamatan Tetap Pendapatan

Sekuriti Tetap Pendapatan Dijelaskan

Sekuriti pendapatan tetap adalah instrumen hutang yang membayar jumlah faedah tetap dalam bentuk pembayaran kupon kepada pelabur. Pembayaran faedah biasanya dibuat setiap semester manakala prinsipal dilaburkan kembali kepada pelabur pada masa matang. Bon adalah bentuk sekuriti pendapatan tetap yang paling biasa. Syarikat menaikkan modal dengan mengeluarkan produk pendapatan tetap kepada pelabur.

Bon adalah produk pelaburan yang dikeluarkan oleh syarikat dan kerajaan untuk mengumpul dana untuk membiayai projek dan operasi dana. Bon kebanyakannya terdiri daripada bon korporat dan bon kerajaan dan boleh mempunyai pelbagai kematangan dan jumlah nilai muka. Nilai muka adalah jumlah yang akan diterima pelabur apabila bon matang. Perdagangan bon korporat dan kerajaan di bursa utama dan biasanya disenaraikan dengan $ 1, 000 nilai muka, juga dikenali sebagai nilai par.

Takeaways Utama

• Keuntungan tetap-pendapatan adalah pelaburan yang memberikan pulangan dalam bentuk pembayaran faedah berkala tetap dan pulangan pokoknya pada saat matang. Tidak semua bon dicipta sama bermakna mereka mempunyai penilaian kredit yang berbeza yang diberikan kepada mereka berdasarkan daya maju kewangan penerbit. Perbendaharaan AS menjamin sekuriti pendapatan tetap kerajaan.

Sekuriti Pendapatan Tetap Penarafan Kredit

Tidak semua bon dicipta sama bermakna mereka mempunyai penilaian kredit yang berbeza yang diberikan kepada mereka berdasarkan daya maju kewangan penerbit. Penarafan kredit adalah sebahagian daripada sistem penggredan dilakukan oleh agensi penarafan kredit. Agensi-agensi ini mengukur kelayakan kredit korporat dan kerajaan dan kemampuan entiti untuk membayar balik pinjaman ini. Penarafan kredit membantu para pelabur kerana mereka menunjukkan risiko yang terlibat dalam pelaburan.

Bon boleh sama ada gred pelaburan pada bon gred bukan pelaburan. Bon gred pelaburan dikeluarkan oleh syarikat-syarikat yang stabil dengan risiko mungkir yang rendah dan oleh itu, mempunyai kadar faedah yang lebih rendah daripada bon gred bukan pelaburan. Bon gred bukan pelaburan, yang juga dikenali sebagai bon sampah atau bon hasil tinggi, mempunyai penarafan kredit yang sangat rendah disebabkan kebarangkalian penerbit korporat yang gagal membayar faedahnya.

Hasilnya, pelabur biasanya memerlukan kadar faedah yang lebih tinggi daripada bon sampah untuk mengimbangi mereka kerana mengambil risiko lebih tinggi yang ditimbulkan oleh sekuriti hutang ini.

Jenis Sekuriti Pendapatan Tetap

Walaupun terdapat banyak jenis sekuriti pendapatan tetap, di bawah ini kita telah menggariskan beberapa yang paling popular sebagai tambahan kepada bon korporat.

Nota Perbendaharaan (nota-nota) dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS dan merupakan bon jangka menengah yang matang dalam dua, tiga, lima, atau 10 tahun. T-Notes biasanya mempunyai nilai muka sebanyak $ 1, 000 dan membayar pembayaran faedah setiap setengah tahun pada kadar kupon tetap atau kadar faedah. Pembayaran faedah dan pembayaran balik pokok semua Treasurys disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit pemerintah AS, yang menerbitkan obligasi ini untuk membiayai hutangnya.

Satu lagi jenis keselamatan tetap pendapatan dari Perbendaharaan AS adalah bon Perbendaharaan (T-bon) yang matang dalam tempoh 30 tahun. Bon perbendaharaan biasanya mempunyai nilai par $ 10, 000 dan dijual pada lelongan di TreasuryDirect.

Sekuriti pendapatan tetap jangka pendek termasuk bil Perbendaharaan. T-bill matang dalam tempoh satu tahun dari terbitan dan tidak membayar faedah. Sebaliknya, pelabur boleh membeli keselamatan pada harga yang lebih rendah daripada nilai muka, atau diskaun. Apabila bil matang, pelabur dibayar jumlah nilai muka. Faedah yang diperolehi atau pulangan atas pelaburan adalah perbezaan di antara harga belian dan jumlah nilai bil.

Bon perbandaran adalah bon kerajaan yang dikeluarkan oleh negara, bandar, dan daerah untuk membiayai projek modal, seperti membina jalan raya, sekolah, dan hospital. Faedah yang diperoleh daripada bon ini adalah cukai dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan. Juga, faedah yang diperolehi pada bon muni mungkin dikecualikan daripada cukai negeri dan tempatan jika pelabur tinggal di negeri di mana bon itu dikeluarkan. Bon muni mempunyai beberapa tarikh matang di mana sebahagian prinsipal datang pada tarikh yang berasingan sehingga keseluruhan prinsipal dibayar balik. Munis biasanya dijual dengan nilai muka $ 5, 000.

Bank mengeluarkan sijil deposit (CD). Sebagai balasan untuk mendepositkan wang dengan bank untuk tempoh yang telah ditetapkan, bank membayar faedah kepada pemegang akaun. CD mempunyai tempoh matang kurang daripada lima tahun dan biasanya membayar kadar yang lebih rendah daripada bon, tetapi kadar yang lebih tinggi daripada akaun tabungan tradisional. CD mempunyai insurans Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC) sehingga $ 250, 000 bagi setiap pemegang akaun.

Syarikat mengeluarkan saham pilihan yang memberikan para pelabur dividen tetap, ditetapkan sebagai jumlah dollar atau peratusan nilai saham pada jadual yang telah ditetapkan. Kadar faedah dan inflasi mempengaruhi harga saham pilihan, dan saham ini mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada kebanyakan bon disebabkan oleh tempoh yang lebih lama.

Faedah Sekuriti Pendapatan Tetap

Sekuriti pendapatan tetap menyediakan pendapatan faedah yang stabil kepada pelabur sepanjang hayat bon tersebut. Sekuriti pendapatan tetap juga boleh mengurangkan risiko keseluruhan dalam portfolio pelaburan dan melindungi daripada turun naik atau turun naik liar di pasaran. Ekuiti secara tradisinya lebih tidak menentu daripada bon yang bermaksud pergerakan harga mereka boleh membawa kepada keuntungan modal yang lebih besar tetapi juga kerugian yang lebih besar. Akibatnya, ramai pelabur memperuntukkan sebahagian daripada portfolio mereka untuk bon untuk mengurangkan risiko turun naik yang diperolehi daripada saham.

Adalah penting untuk diperhatikan bahawa harga bon dan sekuriti pendapatan tetap boleh meningkat dan berkurangan juga. Walaupun pembayaran faedah sekuriti pendapatan tetap stabil, harga mereka tidak dijamin kekal stabil sepanjang hayat bon tersebut.

Sebagai contoh, sekiranya pelabur menjual sekuriti sebelum matang, mungkin terdapat keuntungan atau kerugian disebabkan oleh perbezaan antara harga belian dan harga jualan. Pelabur menerima nilai muka bon sekiranya dipegang sehingga matang, tetapi jika ia dijual terlebih dahulu, harga jualan kemungkinan akan berbeza daripada nilai muka.

Walau bagaimanapun, sekuriti pendapatan tetap biasanya menawarkan lebih banyak kestabilan prinsipal daripada pelaburan lain. Bon korporat lebih cenderung daripada pelaburan korporat lain yang akan dibayar balik jika syarikat mengisytiharkan muflis. Sebagai contoh, jika syarikat menghadapi muflis dan mesti membubarkan asetnya, pemegang bon akan dibayar balik sebelum pemegang saham biasa.

Perbendaharaan AS menjamin sekuriti pendapatan tetap kerajaan dan mempertimbangkan pelaburan selamat di masa ketidakpastian ekonomi. Sebaliknya, bon korporat disokong oleh daya maju kewangan syarikat. Ringkasnya, bon korporat mempunyai risiko yang lebih tinggi daripada obligasi kerajaan. Kelalaian adalah kegagalan penerbit hutang untuk membuat pembayaran faedah dan bayaran pokok kepada pelabur atau pemegang bon.

Sekuriti pendapatan tetap mudah didagangkan melalui broker dan juga tersedia dalam dana bersama dan dana dagangan bursa. Dana bersama dan ETF mengandungi gabungan banyak sekuriti dalam dana mereka supaya pelabur boleh membeli dalam pelbagai jenis bon atau ekuiti.

Kebaikan

• Sekuriti pendapatan tetap menyediakan pendapatan faedah yang stabil kepada pelabur sepanjang hayat bon tersebut

• Sekuriti pendapatan tetap diberi penarafan oleh agensi penarafan kredit yang membolehkan pelabur memilih bon daripada penerbit yang stabil secara kewangan

• Walaupun harga saham boleh turun naik dari masa ke masa, sekuriti pendapatan tetap biasanya mempunyai risiko turun naik harga yang lebih rendah

• Sekuriti pendapatan tetap seperti Perbendaharaan AS dijamin oleh kerajaan menyediakan pulangan yang selamat untuk pelabur

Keburukan

• Sekuriti pendapatan tetap mempunyai risiko kredit yang bermaksud penerbit boleh ingkar membuat pembayaran faedah atau membayar balik prinsipal

• Sekuriti pendapatan tetap biasanya membayar kadar pulangan yang lebih rendah daripada pelaburan lain seperti ekuiti

• Risiko inflasi boleh menjadi masalah jika harga meningkat dengan kadar yang lebih cepat daripada kadar faedah ke atas keselamatan tetap pendapatan

• Sekiranya kadar faedah meningkat pada kadar lebih cepat daripada kadar pada keselamatan pendapatan tetap, pelabur-pelabur terputus dengan menahan keselamatan yang rendah

Risiko Sekuriti Pendapatan Tetap

Walaupun terdapat banyak faedah untuk sekuriti pendapatan tetap dan sering dianggap sebagai pelaburan yang selamat dan stabil, terdapat beberapa risiko yang berkaitan dengannya. Para pelabur mesti mempunyai kebaikan dan keburukan sebelum melabur dalam sekuriti pendapatan tetap.

Melabur dalam sekuriti pendapatan tetap biasanya menghasilkan pulangan yang rendah dan kenaikan modal yang perlahan atau kenaikan harga. Amaun utama yang dilaburkan boleh diikat untuk jangka masa yang panjang, terutamanya dalam kes bon jangka panjang dengan kematangan yang melebihi 10 tahun. Akibatnya, pelabur tidak mempunyai akses kepada wang tunai dan mungkin mengambil kerugian jika mereka memerlukan wang dan wang tunai dalam bon mereka lebih awal. Juga, kerana produk berpendapatan tetap sering boleh membayar pulangan yang lebih rendah daripada ekuiti, terdapat peluang kehilangan pendapatan.

Sekuriti pendapatan tetap mempunyai risiko kadar faedah yang bermaksud kadar yang dibayar oleh keselamatan boleh lebih rendah daripada kadar faedah dalam pasaran keseluruhan. Sebagai contoh, pelabur yang membeli bon membayar 2% setahun mungkin akan kehilangan jika kadar faedah meningkat sepanjang tahun kepada 4%. Sekuriti pendapatan tetap menyediakan pembayaran faedah tetap tanpa mengira kadar faedah bergerak semasa hayat bon. Jika kadar kenaikan, pemegang bon sedia ada mungkin kehilangan pada kadar yang lebih tinggi.

Bon yang dikeluarkan oleh syarikat berisiko tinggi mungkin tidak dibayar balik, mengakibatkan kehilangan prinsipal dan faedah. Semua bon mempunyai risiko kredit atau risiko ingkar yang berkaitan dengannya kerana sekuriti terikat kepada daya maju kewangan penerbit. Sekiranya syarikat atau kerajaan bergelut secara kewangan, pelabur berisiko untuk menunaikan kewajipan. Melabur dalam bon antarabangsa boleh meningkatkan risiko mungkir jika negara itu secara ekonomi atau politik tidak stabil.

Inflasi mengikis pulangan atas bon kadar tetap. Inflasi adalah ukuran keseluruhan kenaikan harga dalam ekonomi. Oleh kerana kadar faedah yang dibayar pada kebanyakan bon tetap untuk jangka hayat bon, risiko inflasi boleh menjadi masalah jika harga naik dengan kadar yang lebih cepat daripada kadar faedah pada bon. Sekiranya bon membayar 2% dan inflasi meningkat sebanyak 4%, pemegang bon kehilangan wang apabila mengutip kenaikan harga barangan dalam ekonomi. Sebaik-baiknya, pelabur mahukan keselamatan pendapatan tetap yang membayar kadar faedah yang cukup tinggi sehingga pulangan mengatasi inflasi.

Contoh Dunia Sebenar Sekuriti Tetap Pendapatan

Seperti yang disebutkan sebelumnya, bon Perbendaharaan adalah bon jangka panjang dengan kematangan 30 tahun. T-Bond menyediakan pembayaran faedah setiap setengah tahun dan biasanya mempunyai nilai $ 1, 000. Bon Perbendaharaan 30 tahun yang dikeluarkan pada 15 Mac, 2019, membayar kadar 3.00%. Dalam erti kata lain, pelabur akan dibayar 3.00% atau $ 30 pada pelaburan $ 1, 000 setiap tahun. Pengetua $ 1, 000 akan dibayar balik dalam tempoh 30 tahun.

Sebaliknya, nota Perbendaharaan 10 tahun yang diterbitkan pada 15 Mac, 2019, membayar kadar 2.625%. Bon ini juga membayar pembayaran faedah semiannual pada kadar kupon tetap dan biasanya mempunyai nilai muka $ 1, 000. Setiap bon akan membayar $ 26.25 setahun sehingga matang.

Kita dapat melihat bahawa bon terma jangka pendek membayar kadar yang lebih rendah daripada bon jangka panjang kerana pelabur menuntut kadar yang lebih tinggi jika wang mereka akan terikat lebih lama dalam jaminan pendapatan tetap jangka panjang.