Indeks Standard dan Poor 500 (S & P 500) adalah indeks 500 syarikat dan penunjuk utama prestasi saham besar Amerika Syarikat. Indeks ini berfungsi sebagai penanda aras di mana banyak profesional pelaburan mengukur kejayaan strategi mereka. S & P 500 juga berfungsi sebagai barometer kesihatan ekonomi Amerika Syarikat.
Dana bersama dan dana dagangan bursa (ETF) telah mencipta banyak produk yang berkaitan dengan prestasi S & P 500. Kebanyakan dana ini sesuai untuk pelabur jangka panjang yang ingin menjejaki prestasi indeks. Walau bagaimanapun, beberapa produk ini, yang dikenali sebagai ETF leverage, lebih sesuai untuk peniaga jangka pendek. ETF yang memanfaatkan menggunakan derivatif dan hutang untuk meningkatkan pulangan pelaburan mereka. Di samping itu, beberapa dana leveraged adalah ETF songsang dan mencari keputusan yang mengesan songsangan prestasi indeks. Berikut adalah perbandingan dua songsang, leveraged ETFs berdasarkan S & P 500, serta maklumat penting bagi para pelabur yang mungkin mendapati ETF ini menarik.
ProShares UltraShort S & P500 ETF
ProShares UltraShort S & P500 ETF (NYSEARCA: SDS) mula berdagang pada 11 Julai 2006, sebagai ahli ekuiti songsang perdagangan kategori dana keluarga ProShares. Sehingga 19 April 2016, dana itu mempunyai $ 2.04 bilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM) dan nisbah perbelanjaan tahunan sebanyak 0.89%. Objektif dana adalah untuk mencapai keputusan prestasi harian, sebelum perbelanjaan, yang sama dengan dua kali kebalikan dari prestasi harian S & P 500.
Dana menjana pulangan negatif ke atas bingkai berbilang masa. Sehingga 19 April 2016, pulangan 26 minggu dana sebanyak -12.11% dan pulangan YTD sebanyak -8.93% adalah di bawah purata berbanding kumpulan rakan sebaya, manakala pulangan satu tahun sebanyak -12.02% adalah kira-kira purata bagi dana dalam kategori ekuiti leveraged. Dalam jangka masa lebih lama, SDS telah menunjukkan prestasi buruk. Pulangan tiga tahun dan lima tahun dana sebanyak -59.85% dan -78.93%, masing-masing, di bawah purata berbanding dengan rakan sebayanya.
Dana mengalami kemeruapan yang lebih rendah daripada kebanyakan dana lain dalam kategori ekuiti leveraged, yang mungkin disebabkan oleh S & P 500 yang mengalami turun naik yang lebih rendah daripada kebanyakan indeks ekuiti yang lain. Sehingga April 2016, turun naik dana 50 hari itu ialah 27.43%, dan volatiliti 200 hari adalah 34.21%.
ProShares UltraPro Short S & P500
ProShares UltraPro Short S & P500 (NYSEARCA: SPXU) berada dalam kategori ekuiti songsang perdagangan keluarga ProShares dana, dan mula berdagang pada 23 Jun 2009. Sehingga 19 April 2016, dana itu mempunyai $ 785.2 juta dalam AUM dan tahunan nisbah perbelanjaan sebanyak 0.92%. Objektif dana adalah untuk mencapai keputusan prestasi harian, sebelum perbelanjaan, yang setara dengan 300% dari kebalikan dari prestasi harian S & P 500. SPXU melabur dalam derivatif untuk membantu mencapai objektif prestasinya.
Seperti SDS, SPXU menjana pulangan yang lemah dalam pelbagai bingkai masa. Sehingga 19 April 2016, pulangan dana sebanyak 26 minggu sebanyak -19.34% dan pulangan YTD sebanyak -14.51% adalah di bawah purata berbanding rakan sebayanya. Lebih dari jangka masa pertengahan, saham dana juga kurang baik secara mutlak dan relatif kepada kumpulan rakan sebaya. SPXU mempunyai pulangan satu tahun sebanyak -20.68%, pulangan tiga tahun sebanyak -76.36% dan pulangan lima tahun sebanyak -91.86%.
Perbandingan
ProShares UltraShort S & P500 ETF dan ProShares UltraPro Short S & P500 adalah kedua-dua dana yang sesuai untuk peniaga yang mencari masa bergerak jangka pendek di pasaran. Kedua-dua dana mengukuhkan pulangan harian, dan bukan pulangan tahunan, indeks S & P 500. Di samping itu, kedua-dua dana berusaha untuk keuntungan apabila indeks menurun nilai. Ciri-ciri ini menjadikan instrumen ini sangat spekulatif.
ProShares UltraPro Short S & P500 (SPXU) dimanfaatkan untuk menghasilkan pulangan yang tiga kali ganda pulangan harian S & P 500 manakala ProShares UltraShort S & P500 ETF (SDS) dimanfaatkan untuk menghasilkan pulangan yang dua kali pulangan harian S & P 500. Oleh itu, pelabur harus mengharapkan volatiliti harian yang lebih tinggi dan julat harga harian yang lebih tinggi untuk SPXU daripada SDS. Pelabur yang mencari pulangan harian yang lebih tinggi dan yang sanggup menyerap risiko harian yang lebih tinggi sepatutnya lebih suka SPXU.
