Kadar Dana Persekutuan vs LIBOR: Tinjauan Keseluruhan
Dalam makroekonomi, kadar faedah memainkan peranan penting dalam menyampaikan keseimbangan ke atas pasaran aset dengan menyamakan permintaan dan penawaran dana. Kedua-dua kadar faedah paling menonjol yang banyak dipaparkan ialah kadar dana persekutuan dan Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR).
Kadar dana persekutuan kebanyakannya berkaitan dengan ekonomi AS, kerana ia mewakili kadar di mana baki perdagangan institusi kewangan AS yang sangat layak dipegang di Federal Reserve, biasanya semalaman. Kadar dana persekutuan ditetapkan oleh Rizab Persekutuan AS. LIBOR mewakili kadar penanda aras yang mengetuai bank global yang mengenakan satu sama lain untuk pinjaman jangka pendek. Berbeza dengan kadar dana persekutuan, LIBOR ditentukan oleh keseimbangan antara penawaran dan permintaan pasaran dana, dan ia dikira untuk lima mata wang dan tempoh yang berbeza dari satu hari hingga satu tahun.
Takeaways Utama
- Kadar faedah penanda aras adalah penting untuk menetapkan kadar faedah atas pelbagai hutang daripada bon korporat kepada gadai janji kepada kadar yang dipinjamkan oleh bank kepada satu sama lain. Kadar dana persekutuan ditubuhkan oleh mekanisme pasaran untuk pinjaman semalaman dalam rizab, dan sasaran ditetapkan oleh FOMC.LIBOR mempunyai beberapa kematangan, dengan kadar faedah yang ditetapkan di London melalui sindiket institusi kewangan.
Kadar Dana Persekutuan
Kadar dana persekutuan (kadar dana yang diberi) adalah salah satu daripada kadar faedah yang paling penting untuk ekonomi AS, memandangkan ia mempengaruhi keadaan ekonomi yang luas di negara ini, termasuk inflasi, pertumbuhan, dan pekerjaan. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menetapkan sasaran untuk kadar dana persekutuan dan mencapai kadar pratetap melalui operasi pasaran terbuka. Kadar dana persekutuan ditetapkan dalam dolar AS dan biasanya dikenakan pada pinjaman semalaman. Kadar dana yang diberi makan ialah kadar faedah di mana bank perdagangan memberi pinjaman kepada satu sama lain secara semalaman.
Kadar Tawaran Antara Bank London
LIBOR adalah kadar penting yang digunakan di seluruh dunia oleh institusi kewangan untuk menentukan kadar faedah yang dikenakan ke atas pelbagai pinjaman. LIBOR didasarkan pada lima mata wang: dolar AS, euro, paun sterling, yen Jepun, dan franc Swiss. Biasanya terdapat tujuh kematangan yang mana LIBOR dipetik: semalam, satu minggu, dan satu, dua, tiga, enam, dan 12 bulan. Kadar LIBOR yang paling popular adalah kadar tiga bulan berdasarkan dolar AS.
Perbezaan Utama
Terdapat beberapa perbezaan antara LIBOR dan kadar dana yang diberi makan. Pertama ialah geografi-kadar dana makan ditetapkan di Amerika Syarikat, sementara LIBOR di London. Itu tidak bermakna pinjaman atau hutang lain yang dikeluarkan di Amerika Syarikat tidak menggunakan LIBOR sebagai penanda aras mereka. Sebenarnya banyak yang dilakukan, seperti kadar gadai janji yang ditetapkan untuk "Perdana" - atau LIBOR ditambah beberapa tanda.
Kadar dana makan, sementara diberikan sebagai sasaran oleh Federal Reserve, sebenarnya dicapai di pasaran untuk pinjaman semalaman di antara institusi kewangan. The Fed menubuhkan kadar tetap, yang dikenali sebagai kadar diskaun, iaitu kadar faedah yang diberikan oleh Fed kepada bank melalui jendela diskaun yang dipanggil. Kadar diskaun sentiasa ditetapkan lebih tinggi daripada sasaran kadar dana persekutuan, dan oleh itu bank lebih suka meminjam dari satu sama lain dan bukannya membayar bunga yang lebih tinggi kepada Fed. Walau bagaimanapun, jika permintaan untuk rizab sudah memadai, maka kadar dana makan akan ditandakan. LIBOR, sebaliknya, ditetapkan oleh sindiket pelaburan rumah di London setiap hari tanpa mekanisme pasaran.
Walaupun kebanyakan bank kecil dan sederhana meminjam dana persekutuan untuk memenuhi keperluan rizab mereka-atau memberi pinjaman lebihan mereka-bank pusat bukanlah satu-satunya tempat yang mereka boleh mendapatkan pinjaman jangka pendek yang kompetitif. Mereka juga boleh berdagang eurodollar, yang merupakan denominasi dolar AS di bank asing. Kerana saiz urus niaga mereka, banyak bank yang lebih besar sanggup pergi ke luar negeri jika ia bermakna kadar yang sedikit lebih baik.
LIBOR, mungkin kadar penanda aras paling berpengaruh di dunia, adalah jumlah bank mengenakan satu sama lain untuk eurodollar di pasaran antara bank London. Kumpulan IntercontinentalExchange (ICE) meminta beberapa bank besar berapa banyak yang akan dikenakan mereka untuk meminjam dari institusi pinjaman lain setiap hari. Purata penapisan responden mewakili LIBOR. Eurodollars datang dalam pelbagai tempoh, jadi sebenarnya terdapat beberapa kadar tanda aras-LIBOR satu bulan, LIBOR tiga bulan, dan sebagainya.
Kerana eurodollars adalah pengganti dana persekutuan, LIBOR cenderung untuk mengesan kadar faedah utama Fed agak rapat. Walau bagaimanapun, tidak seperti kadar utama, terdapat perbezaan yang ketara antara kedua-dua semasa krisis kewangan 2007-2009.
Hubungan dengan Perdana
Walaupun kebanyakan pinjaman bank berubah-ubah tidak secara langsung terikat dengan kadar dana persekutuan, mereka biasanya berpindah ke arah yang sama. Itu kerana kadar utama dan LIBOR, dua kadar penanda aras penting yang mana pinjaman ini sering dipatok, mempunyai hubungan rapat dengan kadar dana persekutuan.
Dalam kes kadar utama, pautan itu sangat dekat. Perdana biasanya dianggap sebagai kadar yang ditawarkan oleh bank komersial kepada pelanggan yang kurang berisiko. The Wall Street Journal meminta 10 bank utama di Amerika Syarikat mengenai apa yang mereka mengenakan pelanggan korporat yang paling berharga. Ia menerbitkan purata setiap hari, walaupun ia hanya mengubah kadar apabila 70% responden menyesuaikan kadar mereka.
Walaupun setiap bank menetapkan kadar perdana mereka sendiri, purata konsisten bergerak pada tiga mata peratusan di atas kadar dana persekutuan. Akibatnya, kedua-dua angka bergerak dalam langkah maya dengan satu sama lain.
Jika anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kad kredit anda boleh mengenakan bayaran utama, katakan, enam mata peratusan. Jika kadar dana persekutuan berada pada 1.5%, ini bermakna perdana mungkin berada pada tahap 4.5%. Oleh itu, pelanggan hipotetikal kami membayar 10.5% atas talian kredit bergulirnya. Jika Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menurunkan kadar tersebut, dia akan menikmati kos pinjaman yang lebih rendah serta-merta.
