Salah satu soalan paling kerap ditanya mengenai dana beta pintar adalah apabila metodologi yang berwajaran pada dasarnya akan meresap ruang pendapatan tetap dengan bersungguh-sungguh. Lebih daripada 1, 000 perdagangan beta perdagangan bursa yang diperdagangkan (ETF) di Amerika Syarikat, tetapi peratusan kecil adalah dana bon.
Peratusan itu semakin meningkat sebagai penasihat dan pelabur menuntut cara baru untuk mengakses bon. ETF bon tradisional adalah cap-weighted, bermakna saiz isu diambilkira apabila komponen berat dalam indeks bon, banyak permodalan pasaran yang sama digunakan dalam penanda aras ekuiti. Hasilnya ialah bon agregat yang biasanya secara berlebihan diperuntukkan kepada hutang kerajaan AS dan bon korporat ETF yang banyak diperuntukkan kepada isu-isu terbesar.
Gelombang dana bon yang baru membawa metodologi pembobakan alternatif kepada kehidupan, termasuk Bon ET Enhanced Bond ETF (IGEB) Gred IShares Edge. IGEB, yang menjejaki Indeks Bon Enhanced Grade Pelaburan BlackRock, memulakan tahun ini.
Faktor Kerja Dengan Bon, Terlalu
Faktor pelaburan, seperti momentum, kualiti dan nilai, sering digunakan untuk dan pemikiran berkaitan dengan stok, tetapi faktor mempunyai aplikasi dengan bon juga.
"Menggabungkan kualiti dan nilai begitu intuitif, " kata BlackRock. "Memohon skrin berkualiti ke pasaran boleh menghapuskan sekuriti tersebut dengan peluang yang dijangka paling tinggi untuk menunaikan piawaian, mengakibatkan alam semesta sekuriti yang lebih tinggi dari mana untuk membina portfolio. Bon kemudian dipilih menggunakan kecondongan nilai, memilih nama nilai yang lebih tinggi selepas yang terburuk telah dikeluarkan."
IGEB memegang 230 bon dan mempunyai hasil SEC 30 hari sebanyak 4.29%, selaras dengan dana bon korporat tradisional. ETF mempunyai tempoh efektif sebanyak 6.86 tahun.
Multi-Factor Dengan Bon
Salah satu bidang yang paling pesat dalam ruang beta pintar adalah dana pelbagai faktor. Penjelasan ringkas tentang ETF pelbagai faktor ialah dana ini menggunakan banyak faktor pelaburan, seperti volatilitas rendah, kualiti dan nilai, dalam satu dana. Metodologi ini boleh digunakan dengan dana bon dan keuntungan pelabur.
Memohon kualiti kepada bon boleh membantu mengehadkan risiko lalai, tetapi faktor itu sendiri mungkin berpotensi menimbang hasil dan pulangan jangka panjang portfolio bon. Terdapat kebaikan dan keburukan untuk menekankan nilai dengan bon juga.
"Dengan faktor nilai, kita melihat hampir dinamik terbalik ketika bermain, " kata BlackRock. "Mengikat ke arah nilai boleh membuat portfolio sekuriti yang menghasilkan tinggi berbanding pasaran luas. Walau bagaimanapun, bon hasil yang lebih tinggi ini sering menjadi yang paling berisiko, menyebabkan pulangan yang diselaraskan dengan risiko yang lebih rendah daripada pasaran luas. Portfolio nilai boleh menghasilkan pulangan dan hasil yang lebih tinggi tetapi tidak tanpa kos risiko yang lebih tinggi. Ini mungkin tidak sesuai untuk pelabur pendapatan tetap, terutama mereka yang bergantung pada portfolio bon mereka sebagai sumber keselamatan dan kestabilan relatif."
Hampir 98% daripada kepelbagaian IGEB diberi nilai A atau BBB, menunjukkan kualiti sedang bermain, tetapi hasil ETF hampir 3.4% menunjukkan pelabur tidak ditipu daripada pendapatan untuk mengakses kualiti kredit yang kukuh.
