Pertukaran

Isi kandungan

• Apakah Nota Berdagang Pertukaran?
• Notes yang diperdagangkan diperkatakan
• Risiko Daripada Penerbit ETN
• Risiko dalam Menjejaki Indeks
• Risiko Dari Kecairan
• Rawatan Cukai ETN
• Contoh Dunia Sebenar ETN

Apakah Nota Berdagang Pertukaran - ETN?

Nota dagangan bursa (ETN) adalah jenis sekuriti hutang tidak bercagar yang menjejaki indeks sekuriti dan perdagangan yang mendasari pertukaran utama seperti stok. ETN adalah sama dengan bon tetapi tidak membayar pembayaran faedah. Sebaliknya, harga ETN turun naik seperti saham.

Takeaways Utama

• Nota dagangan yang ditukar-tukarkan (ETN) adalah sejenis jaminan hutang tidak bercagar yang menjejaki indeks sekuriti sekuriti.ETNs perdagangan di bursa utama seperti stok.ETN adalah sama dengan bon tetapi tidak membayar pembayaran faedah berkala.Pemilik boleh membeli dan menjual ETN dan membuat wang dari perbezaan antara harga belian dan jualan, tolak sebarang yuran.

Nota Berdagang Pertukaran (ETN)

Notes yang diperdagangkan diperkatakan

ETN biasanya dikeluarkan oleh institusi kewangan dan mendasari pulangannya pada indeks pasaran. ETN adalah sejenis bon. Pada tempoh matang, ETN akan membayar pulangan indeks yang ia lacak. Walau bagaimanapun, ETN tidak membayar sebarang bayaran faedah seperti bon.

Apabila ETN matang, institusi kewangan mengambil yuran, kemudian memberikan wang tunai pelabur berdasarkan prestasi indeks yang mendasari. Memandangkan ETN berdagang di bursa utama seperti saham, pelabur boleh membeli dan menjual ETN dan membuat wang dari perbezaan antara harga belian dan jualan dengan apa-apa bayaran.

ETN berbeza daripada dana yang diperdagangkan (ETF). ETF memiliki sekuriti dalam indeks yang mereka lacak. Contohnya, ETF yang menjejaki S & P 500 akan memiliki 500 saham dalam S & P.

ETN tidak memberikan kepemilikan pelabur kepada sekuriti tetapi hanya membayar pulangan yang indeksnya dihasilkan. Oleh itu, ETN adalah serupa dengan sekuriti hutang. Para pelabur harus mempercayai bahawa penerbit akan menghasilkan pulangan yang baik berdasarkan indeks yang mendasari.

ETN pertama dikeluarkan oleh Barclays Bank PLC. Bank dan institusi kewangan lain biasanya mengeluarkan ETN pada $ 50 sesaham. Sebahagian daripada harga pasaran bergantung kepada bagaimana indeks yang sedang dilaksanakan.

Risiko Daripada Penerbit ETN

Pembayaran balik prinsipal yang dilaburkan bergantung sebahagiannya kepada prestasi indeks yang mendasari. Jika indeks sama ada turun atau tidak cukup untuk menampung bayaran yang terlibat dalam urus niaga, pelabur akan menerima jumlah yang lebih rendah pada tempoh matang daripada yang dilaburkan pada asalnya.

Keupayaan ETN untuk membayar semula keuntungan utama-plus dari indeks yang ia lacak-bergantung kepada daya maju kewangan penerbit. Akibatnya, nilai ETN dipengaruhi oleh penarafan kredit penerbit. Nilai ETN dapat diturunkan disebabkan penurunan dalam penarafan kredit penerbit, walaupun tidak ada perubahan pada indeks yang mendasari.

Pelabur mesti sedar mengenai risiko yang penerbit ETN mungkin tidak dapat membayar balik prinsipal dan mungkir pada bon tersebut. Juga, perubahan politik, ekonomi, undang-undang, atau pengawalseliaan boleh menjejaskan keupayaan institusi kewangan untuk membayar para pelabur ETN pada masanya.

Institusi kewangan yang mengeluarkan ETN mungkin menggunakan pilihan untuk mencapai pulangan dari indeks, yang dapat meningkatkan risiko kerugian kepada para pelabur. Opsyen adalah perjanjian yang boleh membesarkan keuntungan atau kerugian di mana penerbit mempunyai hak untuk menguruskan saham saham dengan membayar premium dalam pasaran pilihan. Opsyen biasanya kontrak jangka pendek, dan premium boleh berubah secara liar berdasarkan keadaan pasaran.

Pelabur juga mempunyai risiko penutupan yang bermaksud penerbit mungkin dapat menutup ETN sebelum matang. Dalam kes ini, pelabur akan dibayar harga semasa di pasaran. Sekiranya harga jualan lebih rendah daripada harga belian, pelabur dapat mewujudkan kerugian. Ciri penebusan awal ETN dinyatakan di hadapan.

Risiko dalam Menjejaki Indeks

Harga ETN sepatutnya menjejaki indeks dengan teliti, tetapi mungkin ada masa ketika ia tidak mengaitkan kesilapan pengesanan yang dipanggil. Kesalahan penjejakan berlaku jika terdapat masalah kredit dengan penerbit dan harga ETN menyimpang dari indeks yang mendasari.

Risiko Dari Kecairan

Sekiranya institusi kewangan memutuskan untuk tidak mengeluarkan ETN baru untuk satu tempoh, harga ETN sedia ada boleh melonjak dengan ketara disebabkan kekurangan bekalan. Akibatnya, ETN sedia ada boleh berdagang pada premium dengan nilai indeks yang ia lacak. Sebaliknya, jika bank itu tiba-tiba memutuskan untuk menerbitkan ETN tambahan, harga ETN sedia ada boleh jatuh disebabkan oleh penawaran berlebihan.

Aktiviti perdagangan untuk ETN boleh menjadi rendah atau turun naik secara dramatik. Hasilnya boleh menjadi harga ETN yang diperdagangkan pada harga yang jauh lebih tinggi daripada nilai sebenar bagi mereka yang ingin membeli. Juga, produk ini boleh dijual pada harga yang jauh lebih rendah daripada nilai mereka untuk pelabur yang ingin menjual. Oleh kerana harga ETN yang berbeza-beza, pelabur yang menjual ETN sebelum matang boleh menyedari kerugian atau keuntungan yang besar.

Kebaikan

• Para pelabur ETN mendapat keuntungan jika indeks asas lebih tinggi pada tempoh matang.

• Pelabur tidak perlu memiliki sekuriti asas indeks yang mereka lacak.

• Pertukaran perdagangan nota perdagangan di bursa utama.

Keburukan

• Nota dagangan yang diperdagangkan tidak membuat pembayaran faedah secara tetap.

• ETN mempunyai risiko ingkar sejak bayaran balik prinsipal adalah bergantung kepada daya maju kewangan penerbit.

• Jumlah dagangan boleh menjadi rendah menyebabkan harga ETN diperdagangkan pada premium.

• Kesalahan pengesanan boleh berlaku jika ETN tidak menjejaki indeks yang mendasari.

Rawatan Cukai ETN

Biasanya, perbezaan antara harga belian dan harga jualan ETN harus dianggap sebagai keuntungan modal atau kerugian untuk tujuan cukai pendapatan. Pelabur boleh menangguhkan keuntungan sehingga ETN dijual atau matang. Walau bagaimanapun, pelabur harus mendapatkan nasihat daripada profesional cukai untuk sebarang ramalan cukai yang mungkin wujud untuk keadaan tertentu mereka.

Contoh Dunia Sebenar ETN

Indeks MLM Alerian MLP ETN (AMJ) adalah infrastruktur tenaga ETN. Ia menjejaki syarikat dalam sektor tenaga yang merupakan perkongsian terhad master (MLP). MLP adalah perkongsian dagangan awam yang sebahagiannya bertanggungjawab untuk membina infrastruktur tenaga di Amerika Syarikat

AMJ mempunyai lebih daripada $ 3 bilion aset dan nisbah perbelanjaan sebanyak 0.85%. Sepanjang lima tahun yang lalu, ETN telah menjual antara $ 50 dan $ 22 sesaham.

Adalah penting bagi pelabur mempertimbangkan risiko yang ada dengan ETN. Risiko-risiko ini termasuk bukan sahaja risiko kredit penerbit tetapi juga risiko bahawa harga saham ETN dapat menurun dengan ketara seperti dalam hal AMJ.