Apakah Strategi Neutral Pasaran Ekuiti (EMN)?
Strategi pasaran neutral (EMN) melindung nilai terhadap pendedahan pasaran dengan prestasinya diukur oleh penyebaran antara pendedahan jangka pendek dan pendek.
Takeaways Utama
- Strategi pasaran neutral lindung nilai terhadap pendedahan pasaran dengan prestasinya diukur dengan penyebaran antara pendedahan jangka pendek dan pendek. Keupayaan pasaran neutral (EMN) menerangkan strategi pelaburan di mana pengurus cuba mengeksploitasi perbezaan harga saham dengan panjang dan pendek sama jumlah dalam saham yang berkait rapat. Dana lindung nilai dengan strategi neutral pasaran ekuiti biasanya bertujuan untuk pelabur institusi yang membeli-belah untuk dana lindung nilai yang boleh mengungguli bon tanpa membawa risiko tinggi dan profil ganjaran tinggi dana yang lebih agresif.
Memahami Strategi Neutral Pasaran Ekuiti (EMN)
Pasaran ekuiti neutral (EMN) menerangkan strategi pelaburan di mana pengurus cuba mengeksploitasi perbezaan harga saham dengan panjang dan pendek jumlah yang sama dalam stok yang berkait rapat. Stok ini mungkin berada dalam sektor, industri dan negara yang sama, atau mereka hanya boleh berkongsi ciri-ciri yang serupa, seperti permodalan pasaran, dan bersesuaian secara bersejarah. Dana neutral pasaran ekuiti mempunyai portfolio yang diwujudkan dengan niat menghasilkan pulangan yang positif tanpa mengira sama ada pasaran keseluruhan adalah menaik atau menurun. Istilah ini dikaitkan dengan dana lindung nilai yang memasarkan diri mereka sebagai pasaran ekuiti neutral dan kadang-kadang dirujuk hanya dengan akronimnya EMN.
Dana neutral pasaran ekuiti bertujuan sebagai lindung nilai terhadap faktor pasaran. Pasaran ekuiti neutral dilihat sebagai strategi untuk pemetik saham, kerana pemilihan saham adalah semua yang penting. Sebagai contoh, pengurus dana lindung nilai akan lama dalam 10 saham bioteknologi yang seharusnya mengatasi dan memendekkan 10 saham biotek yang tidak akan berjaya. Oleh itu, apa yang sebenarnya pasaran tidak akan penting (banyak) kerana keuntungan dan kerugian akan mengimbangi satu sama lain. Jika sektor bergerak ke satu arah atau yang lain, keuntungan pada saham panjang diimbangi oleh kerugian pada masa yang singkat.
Pasaran Ekuiti Neutral dan Pengimbangan semula
Sekilas pandang, dana neutral pasaran ekuiti boleh kelihatan seperti dana jangka pendek atau dana nilai relatif. Perbezaan utama adalah usaha pasaran netral ekuiti untuk mengekalkan jumlah nilai pegangan jangka panjang dan pendek mereka kira-kira sama, kerana ini membantu menurunkan risiko keseluruhan. Untuk mengekalkan kesetaraan ini di antara dana neutral pasaran ekuiti dan pendek, perlu diimbangi semula sebagai trend pasaran menubuhkan dan menguatkan. Oleh kerana dana lindung nilai pendek yang lain membolehkan keuntungan berjalan pada arah aliran pasaran dan bahkan memanfaatkan sehingga menguatkannya, dana netral pasaran ekuiti secara aktif semakin pulih dan meningkatkan saiz kedudukan bertentangan. Apabila pasaran tidak dapat dielakkan semula, dana netral pasaran ekuiti sekali lagi menurunkan kedudukan yang harus keuntungan untuk bergerak lebih jauh ke dalam portfolio yang menderita. Pada asasnya, dana netral pasaran ekuiti bertujuan untuk menjadi bubur suam dari dana lindung nilai - tidak terlalu panas, tidak terlalu sejuk, dan tentunya tidak terlalu menarik secara keseluruhan.
Pasaran Ekuiti Neutral dan Pelabur Institusi
Dana lindung nilai dengan strategi neutral pasaran ekuiti secara amnya menyasarkan diri kepada pelabur institusi yang membeli-belah untuk dana lindung nilai yang boleh mengatasi bon tanpa membawa risiko tinggi dan profil ganjaran tinggi dana yang lebih agresif. Disebabkan penekanan terhadap risiko rendah, dana netral pasaran ekuiti cenderung mempunyai pulangan yang lebih rendah daripada dana lindung nilai lain. Adalah menarik untuk diperhatikan bahawa dana neutral pasaran ekuiti boleh dan tidak dapat dikurangkan secara tahunan, tetapi biasanya tidak banyak. Oleh itu pelabur institusi dalam dana netral pasaran ekuiti tahu bahawa mereka boleh mengelakkan kerugian dua angka yang mereka datang kepada istilah dengan fakta bahawa pulangan dua angka akan sama jarang berlaku.
