Apabila berhadapan dengan kejutan yang mendadak kepada ekonomi, negara boleh memilih untuk melaksanakan sistem kadar pertukaran asing dwi atau berganda. Dengan jenis sistem ini, negara mempunyai lebih daripada satu kadar di mana mata wangnya ditukar. Jadi, tidak seperti sistem tetap atau terapung sistem dwi dan berganda terdiri daripada kadar yang berbeza, tetap dan terapung, yang digunakan untuk mata wang yang sama dalam tempoh masa yang sama. (untuk mengetahui lebih lanjut mengenai ini, lihat Kadar Pertukaran Terapung dan Tetap ),
Dalam sistem kadar pertukaran dua, terdapat kadar pertukaran tetap dan terapung di pasaran. Kadar tetap hanya digunakan untuk segmen pasaran tertentu, seperti import dan eksport "penting" dan / atau transaksi akaun semasa. Sementara itu, harga urus niaga akaun modal ditentukan oleh kadar tukaran didorong pasaran (supaya tidak menghalang urus niaga di pasaran ini, yang penting untuk menyediakan rizab asing untuk sesebuah negara).
Dalam sistem kadar pertukaran berganda, konsepnya adalah sama, kecuali pasaran dibahagikan kepada segmen yang berlainan, masing-masing dengan kadar pertukaran asing sendiri, sama ada tetap atau terapung. Oleh itu, pengimport barang-barang tertentu "penting" kepada ekonomi mungkin mempunyai kadar pertukaran istimewa sementara pengimport "tidak penting" atau barangan mewah mungkin mempunyai kadar pertukaran yang tidak menggalakkan. Transaksi akaun modal boleh, lagi, ditinggalkan kepada kadar tukaran terapung.
Kenapa Lebih Daripada Satu?
Sistem berganda biasanya bersifat peralihan dan digunakan sebagai cara untuk mengurangkan tekanan yang berlebihan ke atas rizab asing apabila kejutan mencetuskan ekonomi dan menyebabkan para pelabur panik dan menarik diri. Ia juga satu cara untuk menundukkan permintaan inflasi tempatan dan pengimport mengenai mata wang asing. Kebanyakan semua, semasa pergolakan ekonomi, adalah satu mekanisme di mana kerajaan dapat dengan cepat melaksanakan kawalan ke atas transaksi mata wang asing. Sistem sedemikian boleh membeli beberapa masa tambahan bagi kerajaan dalam percubaan mereka untuk memperbaiki masalah yang wujud dalam imbangan pembayaran mereka. Masa tambahan ini amat penting untuk rejim mata wang tetap, yang mungkin dipaksa untuk menilai sepenuhnya mata wang mereka dan beralih kepada institusi asing untuk mendapatkan bantuan.
Bagaimanakah ia berfungsi?
Daripada merosot rizab asing berharga, kerajaan mengalihkan permintaan yang tinggi untuk mata wang asing ke pasaran kadar pertukaran terapung. Perubahan dalam kadar terapung percuma akan mencerminkan permintaan dan penawaran.
Penggunaan pelbagai kadar pertukaran telah dilihat sebagai cara tersirat untuk mengenakan tarif atau cukai. Sebagai contoh, kadar pertukaran yang rendah digunakan untuk fungsi import makanan seperti subsidi, sementara kadar pertukaran tinggi pada import mewah berfungsi untuk "orang" yang mengimport barang yang, dalam masa krisis, dianggap sebagai tidak penting. Pada nota yang sama, kadar pertukaran yang lebih tinggi dalam industri eksport tertentu boleh berfungsi sebagai cukai ke atas keuntungan. (Untuk wawasan mroe, lihat Asas-asas Halangan Dan Halangan Perdagangan .)
Adakah Penyelesaian Terbaik?
Walaupun banyak kadar pertukaran lebih mudah dilaksanakan, kebanyakan ahli ekonomi bersetuju bahawa pelaksanaan sebenar tarif dan cukai akan menjadi penyelesaian yang lebih berkesan dan telus: masalah asas dalam imbangan pembayaran itu dapat ditangani secara langsung.
Walaupun sistem kadar pertukaran berganda mungkin berbunyi seperti penyelesaian cepat cepat yang berdaya maju, ia mempunyai akibat negatif. Selalunya tidak, kerana segmen pasaran tidak berfungsi di bawah keadaan yang sama, kadar tukaran berganda menghasilkan penyimpangan ekonomi dan misookasi sumber. Sebagai contoh, jika industri tertentu dalam pasaran eksport diberi kadar pertukaran asing yang menggalakkan, ia akan berkembang di bawah keadaan tiruan. Sumber yang diperuntukkan kepada industri tidak semestinya mencerminkan keperluan sebenarnya kerana prestasinya telah meningkat secara tidak wajar. Oleh itu, keuntungan tidak mencerminkan prestasi, kualiti, atau penawaran dan permintaan secara tepat. Peserta sektor yang disukai ini (diberi ganjaran) lebih baik daripada peserta pasaran eksport lain. Peruntukan sumber yang optimum dalam ekonomi tidak dapat dicapai.
Sistem kadar pertukaran berganda juga boleh menyebabkan sewa ekonomi untuk faktor pengeluaran yang mendapat manfaat daripada perlindungan tersirat. Kesan ini juga boleh membuka pintu bagi rasuah yang semakin meningkat kerana orang ramai boleh melobi untuk mencuba dan mengekalkan kadarnya. Ini, seterusnya, memanjangkan sistem yang sudah tidak cekap.
Akhirnya, kadar pertukaran berganda menyebabkan masalah dengan bank pusat dan belanjawan persekutuan. Kadar pertukaran yang berbeza mungkin menyebabkan kerugian dalam urus niaga mata wang asing, di mana bank pusat perlu mencetak lebih banyak wang untuk membuat kerugian. Ini, seterusnya, boleh menyebabkan inflasi.
Kesimpulannya
Pada mulanya lebih menyakitkan, tetapi akhirnya mekanisme yang lebih cekap untuk menangani kejutan ekonomi dan inflasi adalah untuk mengapungkan mata wang jika dipatok. Jika mata wang sudah terapung, alternatif lain membolehkan susut nilai penuh (berbanding dengan memperkenalkan kadar tetap di samping kadar terapung). Ini akhirnya boleh membawa keseimbangan kepada pasaran pertukaran asing. Sebaliknya, semasa mengambang mata wang atau membenarkan susut nilai kedua-duanya kelihatan seperti langkah-langkah logik, banyak negara membangun dihadapkan dengan kekangan politik yang tidak membenarkan mereka mendedahkan atau mengapungkan mata wang di seluruh lembaga: industri "strategik" Mata pencaharian, seperti import makanan, mesti tetap dilindungi. Inilah sebabnya mengapa banyak kadar pertukaran diperkenalkan - walaupun kapasiti malang mereka untuk merosakkan industri, pasaran pertukaran asing, dan ekonomi secara keseluruhan.
