Apakah Pemilikan Dual-Kelas
Pemilikan dua kelas adalah jenis saham biasa yang mana syarikat mengeluarkan saham yang mempunyai hak yang berbeza. Dalam struktur pemilikan dwi-kelas, syarikat boleh mengeluarkan dua kelas saham, Kelas A dan Kelas B. Kelas-kelas ini mungkin mempunyai hak mengundi yang berbeza, tetapi mereka mewakili pemilikan asas yang sama di dalam syarikat.
Memecah Pemilikan Dua Kelas
Selalunya syarikat yang beralih daripada menjadi syarikat swasta untuk menjadi syarikat awam boleh menggunakan struktur pemilikan dwi-kelas untuk mengekalkan kawalan ke atas syarikat. Sebagai contoh, apabila Google memublikasikan, ia mengeluarkan saham Kelas B yang tidak mempunyai hak suara untuk memastikan bahawa pengasas dan eksekutif masih mempunyai kawalan terhadap syarikat itu. Google, yang kini berdagang secara terbuka sebagai Alphabet, telah mengubah struktur kelas sahamnya dengan saham Kelas B yang mempunyai 10 kali kuasa mengundi sebagai Kelas A.
Kira-kira lapan peratus syarikat AS dalam Russell 3000 Index mempunyai struktur kelas dua atau berbilang saham sehingga Mac 2017.
Struktur pemilikan dual-class atau supermajority kekal sebagai alat dalam tawaran awam awal di mana pengusaha atau syarikat pengasas atau keluarga ingin meningkatkan modal melalui pasaran awam tanpa mengawal perusahaan. Untuk tujuan penyenaraian, bursa saham utama menghendaki struktur dual-class tersebut diletakkan pada masa IPO.
Sebuah syarikat cip biru yang ditubuhkan juga boleh memilih untuk menukar dari satu kepada struktur stok ganda kelas untuk menyediakan akses yang lebih besar kepada para pelabur. Berkshire Hathaway dari Warren Buffett adalah contoh yang paling terkenal tentang amalan ini. Saham Kelas A syarikat telah didagangkan secara historis pada penilaian yang begitu tinggi yang kebanyakan pelabur tidak mampu membeli mereka. Dengan mengeluarkan saham Kelas B di sebahagian kecil daripada harga saham A dan kemudian menjalankan pecahan saham 50-ke-1, stok Berkshire telah menjadi lebih mudah untuk pelabur runcit.
Kebaikan dan Kekurangan Kepemilikan Dual-Kelas
Saham kelas biasa, mereka yang mempunyai hak yang kurang atau tidak mengundi, biasanya berdagang dengan harga diskaun kepada saham yang hanya menawarkan satu kelas saham. Pakar urus niaga mengatakan diskaun ini cenderung hilang semasa pasaran yang sangat positif tetapi ia mungkin menjadi halangan bagi syarikat-syarikat yang ingin mengeluarkan saham semasa keadaan pasaran ekuiti yang sukar.
Struktur semacam itu boleh memberikan perlindungan tambahan dalam kes percubaan pengambilalihan bermusuhan memandangkan pemegang saham Kelas A mengekalkan lebih banyak kawalan berbanding pemegang saham luar. Walau bagaimanapun, kewujudan struktur dwi-kelas boleh menjadikan jika sukar untuk menaikkan modal tambahan melalui pasaran ekuiti atau hutang jika struktur sedemikian tidak lagi dilihat dengan baik oleh masyarakat pelaburan.
