Apakah Hak-hak Serangan?
Satu hak seret adalah peruntukan yang membolehkan pemegang saham majoriti memaksa pemegang saham minoriti untuk menyertai penjualan sebuah syarikat. Pemilik majoriti yang melakukan penyerahan mesti memberi pemegang saham minoriti harga, syarat, dan syarat yang sama seperti penjual lain. Hak seretan direka untuk melindungi pemegang saham majoriti.
Seret Hak-Hak
Takeaways Utama
- Hak-hak seret telah disediakan semasa rundingan pelaburan antara pemegang saham majoriti syarikat dan pemegang saham minoriti. Hak-hak untuk membantu menghapuskan pemilik minoriti dan menjual 100% sekuriti syarikat kepada bakal pembeli. Meskipun peruntukan ini melindungi pemegang saham majoriti dari jualan yang disekat, pemegang saham minoriti boleh merealisasikan terma jualan yang baik yang mungkin tidak tersedia. Ini berbeza dengan hak-hak tagihan, yang membolehkan para pemegang saham minoriti menyertai tindakan syarikat dengan pemegang saham majoriti.
Memahami Hak Drag-Along
Penggabungan atau pengambilalihan syarikat (M & A) biasanya mencetuskan hak seret. Peruntukan ini adalah penting untuk penjualan banyak syarikat kerana pembeli sering mencari kawalan penuh sesebuah syarikat, dan menyeret hak untuk membantu menghapuskan pemilik minoriti dan menjual 100% sekuriti syarikat kepada pembeli berpotensi.
Faedah Serah Hak Bersama untuk Para Pemegang Saham Majoriti
Hak-hak seret diletakkan semasa rundingan pelaburan antara pemegang saham majoriti dan pemegang saham minoriti syarikat. Jika, misalnya, permulaan teknologi membuka pusingan pelaburan Siri A, ia berbuat demikian untuk menjual pemilikan syarikat itu kepada firma modal teroka sebagai balasan untuk penyerapan modal. Dalam contoh khusus ini, pemilikan majoriti berada bersama ketua pegawai eksekutif (CEO) syarikat yang memiliki 51% firma. Ketua Pegawai Eksekutif ingin mengekalkan kawalan majoriti dan juga ingin melindungi dirinya dalam kes jualan yang akhirnya. Untuk berbuat demikian, beliau berunding dengan syarikat modal usaha niaga, memberikannya pilihan untuk memaksa syarikat itu menjual minatnya kepada syarikat itu jika pembeli pernah membentangkan dirinya sendiri.
Peruntukan ini menghalang sebarang situasi masa depan di mana seorang pemegang saham minoriti boleh menyekat penjualan syarikat yang telah diluluskan oleh pemegang saham majoriti atau majoriti kolektif pemegang saham sedia ada. Sebagai contoh, dalam beberapa kes, walaupun tidak lazim, pemegang saham syarikat dengan kepentingan tidak mengawasi dapat merundingkan suatu ketentuan yang memungkinkannya untuk menghindari pembubaran atau penjualan. Perjanjian pentadbiran syarikat biasanya menggariskan hak tersebut, dan kadang-kadang mereka memerlukan persetujuan sebulat suara. Dalam kes ini, pemegang serahan majoriti pemegang hak menggantikan perjanjian pentadbiran dan membenarkannya untuk memaksa penjualan syarikat itu.
Seret hak bersama biasanya berakhir apabila IPO berlaku.
Faedah Hak-Hak Bersama untuk Pemegang Saham Minoriti
Walaupun hak seret adalah untuk melindungi pemegang saham majoriti sebuah syarikat, mereka juga memberi manfaat kepada para pemegang saham minoriti. Oleh kerana peruntukan jenis ini memerlukan harga, terma, dan syarat menjadi homogen di seluruh lembaga, pemegang ekuiti kecil dapat merealisasikan istilah jualan yang baik yang mungkin tidak dapat dicapai.
Hak-hak bersama melindungi pemegang saham minoriti dengan memberi mereka hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menyertai tindakan syarikat dengan pemegang saham majoriti. Peruntukan ini melindungi pemegang saham minoriti daripada perlu membayar secara berasingan untuk tawaran, dipaksa untuk menerima perjanjian dengan syarat yang lebih rendah, atau dipaksa untuk kekal sebagai pemegang minoriti dalam sebuah syarikat selepas jualan majoriti.
Contoh Dunia Sebenar
Pada tahun 2019, Syarikat Bristol-Myers Squibb dan Celgene Corporation memeterai perjanjian penggabungan di mana Bristol-Myers Squibb akan membeli Celgene dalam transaksi tunai dan saham bernilai kira-kira $ 74 bilion.
Menurut perjanjian itu, pemegang saham majoriti Bristol-Myers Squibb akan memiliki 69% daripada entiti gabungan; dan pemegang saham Celgene akan memiliki baki 31%. Para pemegang saham Celgene akan menerima satu saham Bristol-Myers dan $ 50 untuk setiap saham Celgene.
Dari segi hak seretan, pemegang saham minoriti akan "diseret bersama" dalam urus niaga supaya syarikat memperolehi boleh memiliki majoriti saham. Sudah tentu, pemegang saham minoriti akan menerima terma perjanjian yang sama seperti pemegang saham majoriti.
