Apakah Bon Berjangkit Dua?
Bon berganda berganda ialah bon perbandaran di mana pembayaran faedah dan prinsipal diagihkan oleh dua entiti berbeza-hasil dari projek yang ditetapkan dan penerbit dan kuasa pengecualiannya. Sekiranya aliran tunai projek jatuh pendek, penerbit merangkumi pembayaran yang dijanjikan kepada peminjam dan pelabur bon muni. Bon dua kali ganda kadang-kadang disebut sebagai ikatan gabungan.
Takeaways Utama
- Bon dua kali ganda adalah bon perbandaran di mana pembayaran faedah dan prinsipal disandarkan atau disokong oleh dua entiti yang berlainan. Bon berlipat ganda disokong oleh hasil yang dijana daripada projek itu bon adalah pembiayaan serta kerajaan tempatan. Jika projek aliran tunai berkurangan, penerbit merangkumi pembayaran yang dijanjikan kepada peminjam dan pelabur bon muni. Bon bon dua kali ganda membantu para pemegang bon untuk mengurangkan risiko ingkar bon, tetapi keselamatan itu datang pada harga, dalam bentuk kadar faedah yang lebih rendah.
Bagaimana Bon Berkembar Berfungsi
Bon adalah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh perbadanan atau kerajaan untuk tujuan mengumpul dana. Bon dibeli oleh pelabur kerana mereka biasanya menawarkan hasil atau kadar faedah yang akan dibayar pada tarikh tamat bon-yang dipanggil tarikh matang. Kadar faedah yang dibayar oleh bon disebut kadar kupon. Bon dijual pada harga pembelian yang dikenali sebagai nilai muka dan pada masa matang, seorang pelabur menebus bon untuk jumlah pelaburan asal dengan jumlah yang melebihi nilai muka sebagai keuntungan faedah. Sesetengah bon menawarkan pemboleh ubah atau pembayaran faedah tetap yang dibuat oleh penerbit di mana faedah tersebut dibayar pada pelbagai masa sepanjang tahun.
Penting untuk dicatat bahawa jumlah pokok-jumlah pembelian asal-hanya akan dipulangkan jika bon dipegang hingga matang. Sekiranya bon itu dijual sebelum matang dalam pasaran bon sekunder, pelabur boleh mendapat keuntungan atau kerugian bergantung kepada harga pembelian asal (nilai muka) dan harga jualan.
Bon Municipal
Kedua-dua kerajaan persekutuan dan negeri mengeluarkan bon untuk meminjam wang. Bon perbandaran adalah bon yang dikeluarkan oleh negara, perbandaran, atau daerah untuk mendapatkan wang untuk projek modal, seperti pembangunan infrastruktur, sekolah, dan bangunan awam. Pelabur menjangkakan aliran pendapatan faedah yang tepat pada masanya dan berkala ke atas bon-bon ini dan, apabila matang, pembayaran balik prinsipal atau jumlah asal yang dilaburkan. Pembayaran faedah dan bayaran balik pokok boleh dibuat dari entiti penerbit (bon obligasi umum) atau dari satu sumber pendapatan (bon pendapatan).
Bon perbandaran pada dasarnya adalah pinjaman daripada pelabur kepada kerajaan tempatan dan biasanya dikecualikan daripada cukai persekutuan dan juga kebanyakan cukai negeri.
Bon Obligasi Am
Bon obligasi am mempunyai obligasi hutang yang dibuat daripada dana umum penerbit perbandaran. Bon ini disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit penerbit, dan mungkin mempunyai otoritas penuh untuk meningkatkan pajak untuk memenuhi kewajiban pembayarannya.
Bon Hasil
Bon hasil adalah bon muni yang disokong oleh hasil yang dihasilkan daripada projek atau sumber tertentu. Biasanya, apabila bon pendapatan dikeluarkan untuk membiayai projek, perbandaran tidak perlu membayar pelabur jika hasil daripada projek itu tidak meliputi pembayaran bon atau obligasi. Jika majlis perbandaran mengeluarkan hutang bagi pihak organisasi swasta atau bukan keuntungan melalui bon seperti bon aktiviti swasta (PAB) atau bon saluran, peminjam yang mendasari bersetuju untuk membayar balik penerbit. Penerbit, sebaliknya, membayar faedah dan pokok pada sekuriti semata - mata dari aliran hasil projek-projek yang dijalankan oleh peminjam.
Bonded Barreled Bond
Apabila pembayaran faedah dan prinsipal dibuat daripada gabungan pendapatan dan kewajipan am, bon tersebut dirujuk sebagai bon bon dua kali ganda. Bon dua kali ganda, seperti yang dinyatakan dalam indenture amanah, adalah bon perbandaran yang dijamin oleh kedua - dua sumber hasil yang jelas dan kepercayaan penuh dan kredit atau kuasa cukai badan kerajaan. Sebenarnya, bon gabungan ini membawa kedua-dua hasil dan ikrar kewajipan am. Sekiranya projek itu tidak menjana pendapatan yang mencukupi untuk memenuhi pembayaran faedah kepada pelabur, perbandaran akan membuat pembayaran daripada dana amnya.
Faedah Bon Berkembar Dua
Bon berganda berganda membantu pemegang bon dengan mengurangkan risiko lalai mereka terhadap bon tersebut. Lalai adalah apabila penerbit tidak dapat membuat pembayaran faedah atau prinsipal. Oleh kerana pembayaran bon disokong oleh sumber pendapatan dan dijamin oleh kerajaan perbandaran, pemegang bon dapat mengurangkan risiko mereka kehilangan pelaburan mereka.
Bagaimanapun, keselamatan boleh datang pada harga, dalam bentuk kadar faedah yang lebih rendah. Pembayaran yang dijamin dari dua sumber membantu penerbit perbandaran untuk mengurangkan kos peminjaman dengan menawarkan kadar faedah yang lebih rendah. Biasanya, jika terdapat risiko yang lebih rendah untuk memegang bon, pelabur bersedia untuk menerima hasil yang lebih rendah berbanding bon lain yang dijamin oleh hanya satu sumber.
Contoh Bon Berkembar Dua
Mari kita anggap satu bandar tempatan mengeluarkan bon muni dua laras untuk mengumpul dana untuk jalan pintas tol baru. Sekiranya aliran tunai dari tol tidak dapat menampung pembayaran faedah dan prinsipal (perkhidmatan hutang), kekurangan akan diliputi oleh bandar penerbit dari dana amnya. Bon ini, dengan itu, dibayar dengan aliran hasil tol, yang merupakan tahap keselamatan pertama dan dijamin oleh kepercayaan penuh dan kredit bandar yang mengeluarkan, yang merupakan tahap keselamatan kedua.
