Apa yang Diskaun?
Diskaun adalah proses menentukan nilai semasa pembayaran atau aliran pembayaran yang akan diterima pada masa akan datang. Memandangkan nilai masa wang, satu dolar lebih bernilai hari ini berbanding hari esok. Diskaun adalah faktor utama yang digunakan dalam menentukan aliran aliran tunai esok.
Diskaun Dengan Kadar Diskaun
Bagaimana Kerja Pembersihan
Sebagai contoh, pembayaran kupon yang terdapat dalam bon tetap didiskaunkan oleh kadar faedah tertentu dan ditambahkan bersama dengan nilai tara diskaun untuk menentukan nilai semasa bon.
Dari perspektif perniagaan, aset tidak mempunyai nilai melainkan ia dapat menghasilkan aliran tunai pada masa akan datang. Saham membayar dividen. Bon membayar faedah, dan projek-projek menyediakan pelabur dengan aliran tunai masa depan tambahan. Nilai aliran tunai masa hadapan dalam terma hari ini dikira dengan menggunakan faktor diskaun untuk aliran tunai masa hadapan.
Takeaways Utama
- Diskaun adalah proses menentukan nilai semasa pembayaran masa depan atau aliran pembayaran. Satu dolar sentiasa bernilai lebih banyak hari ini daripada yang akan bernilai esok, menurut konsep nilai masa wang. Satu diskaun yang lebih tinggi menunjukkan semakin besar tahap risiko yang berkaitan dengan pelaburan dan aliran tunai masa depannya.
Nilai Masa Wang dan Diskaun
Apabila kereta dijual selama 10%, ia merupakan diskaun kepada harga kereta. Konsep diskaun yang sama digunakan untuk nilai dan harga aset kewangan. Sebagai contoh, nilai diskaun atau kini, adalah nilai bon hari ini. Nilai masa depan adalah nilai bon pada masa akan datang pada masa akan datang. Perbezaan nilai antara masa depan dan masa kini dicipta dengan mendiskaun masa depan kembali ke masa sekarang dengan menggunakan faktor diskaun, yang merupakan fungsi masa dan kadar faedah.
Sebagai contoh, bon boleh mempunyai nilai nominal $ 1, 000 dan harga dengan diskaun 20%, iaitu $ 800. Dengan kata lain, pelabur boleh membeli bon hari ini untuk diskaun dan menerima nilai penuh bon semasa jatuh tempo. Perbezaannya adalah pulangan pelabur.
Hasil diskaun yang lebih besar menghasilkan pulangan yang lebih tinggi, yang merupakan fungsi risiko.
Diskaun dan risiko
Secara umum, lebih tinggi diskaun bermakna bahawa terdapat lebih tinggi tahap risiko yang berkaitan dengan pelaburan dan aliran tunai masa depannya. Diskaun adalah faktor utama yang digunakan dalam menentukan aliran aliran tunai esok. Sebagai contoh, aliran tunai pendapatan syarikat didiskaun semula pada kos modal dalam model aliran tunai diskaun. Dalam erti kata lain, arus kas masa depan didiskaun semula pada kadar yang sama dengan kos untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk membiayai aliran tunai. Kadar faedah yang lebih tinggi yang dibayar terhadap hutang juga sama dengan tahap risiko yang lebih tinggi, yang menghasilkan diskaun yang lebih tinggi dan menurunkan nilai semasa bon tersebut. Sesungguhnya, bon sampah dijual dengan diskaun yang mendalam. Begitu juga, tahap risiko yang dikaitkan dengan stok tertentu, diwakili sebagai beta dalam model harga aset modal, bermaksud diskaun yang lebih tinggi, yang menurunkan nilai semasa stok.
