Apakah Stok Defensif?
Stok pertahanan adalah saham yang menyediakan dividen tetap dan pendapatan stabil tanpa mengira keadaan pasaran saham secara keseluruhan. Kerana permintaan berterusan untuk produk mereka, stok defensif cenderung kekal stabil semasa pelbagai fasa kitaran perniagaan. Stok pertahanan tidak boleh dikelirukan dengan "stok pertahanan, " yang merujuk kepada saham dalam syarikat yang mengeluarkan benda seperti senjata, peluru dan jet pejuang.
Stok Defensif Dijelaskan
Saham pertahanan cenderung untuk melakukan lebih baik daripada pasaran yang lebih luas semasa kemelesetan. Walau bagaimanapun, semasa fasa pengembangan, mereka cenderung melakukan di bawah pasaran. Ini disebabkan risiko dan prestasi beta dan relatif rendah mereka di pasaran. Saham pertahanan biasanya mempunyai betas kurang daripada 1. Untuk menggambarkan fenomena ini, pertimbangkan stok dengan beta 0.5. Sekiranya pasaran dijangka turun 15%, dan kadar bebas risiko sedia ada ialah 3%, stok pertahanan hanya akan turun 9%. Sebaliknya, jika pasaran dijangka meningkat 15%, dengan kadar risiko bebas 3%, stok pertahanan hanya akan meningkat 6%.
Pelabur cenderung untuk melabur dalam beta rendah, stok defensif jika kemerosotan pasaran dijangka. Walau bagaimanapun, jika pasaran dijangka berkembang, pelabur aktif akan memilih saham dengan pertaruhan lebih tinggi dalam usaha untuk memaksimumkan pulangan.
Contoh Stok Defensif
Saham pertahanan juga dikenali sebagai "stok bukan siklus, " kerana ia tidak sangat berkaitan dengan kitaran perniagaan. Berikut adalah beberapa jenis saham bertahan.
Utiliti
Air, gas, dan utiliti elektrik adalah contoh saham bertahan kerana orang memerlukannya dalam semua fasa kitaran perniagaan. Syarikat utiliti juga difikirkan sebagai mendapat manfaat daripada persekitaran ekonomi yang lebih perlahan kerana kadar faedah cenderung lebih rendah dan persaingan mereka untuk meminjam dana adalah kurang.
Staples Pengguna
Syarikat-syarikat yang menghasilkan atau mengedarkan staples pengguna, yang merupakan barangan yang cenderung untuk membeli dari keperluan tanpa menghiraukan keadaan ekonomi, secara umumnya dianggap defensif. Mereka termasuk makanan, minuman, produk kebersihan, tembakau, dan barangan isi rumah tertentu. Syarikat-syarikat ini menjana aliran tunai yang mantap dan pendapatan boleh diramal semasa ekonomi yang kukuh dan lemah. Oleh itu, stok mereka cenderung mengatasi saham bukan defensif atau kitaran pengguna yang menjual produk budi bicara semasa ekonomi yang lemah, sementara prestasi mereka kurang baik dalam ekonomi yang kukuh.
Stok Penjagaan Kesihatan
Saham syarikat farmaseutikal dan pembuat peranti perubatan secara historis dianggap sebagai saham pertahanan, kerana akan sentiasa ada orang sakit yang memerlukan penjagaan. Tetapi peningkatan persaingan dari ubat-ubatan berjenama dan generik baru, dan ketidakpastian mengenai peraturan harga dadah, bermakna mereka tidak bersikap defensif seperti dulu.
REIT Apartment
Kepercayaan pelaburan hartanah apartmen (REIT) juga dianggap pertahanan, kerana orang selalu memerlukan perlindungan. Plus, REIT dikehendaki membayar sekurang-kurangnya 90% daripada pendapatan bercukai mereka dalam bentuk dividen pemegang saham setiap tahun. Apabila mencari pertahanan pertahanan, jelaskan REIT yang memberi tumpuan kepada pangsapuri-pangsapuri ultra tinggi, walaupun, bangunan REIT atau REITs bangunan industri, yang dapat melihat kegagalan pajakan meningkat apabila perniagaan melambatkan.
Peranan Stok Defensif dalam Portfolio
Pelabur yang ingin melindungi portfolionya semasa ekonomi yang lemah atau tempoh turun naik yang tinggi boleh meningkatkan pendedahan mereka kepada stok defensif. Syarikat-syarikat yang terkenal seperti Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International, dan Coca-Cola dianggap sebagai saham bertahan. Di samping aliran tunai yang kukuh, syarikat-syarikat ini mempunyai operasi yang kuat dengan keupayaan untuk melemahkan keadaan ekonomi yang lemah. Mereka juga membayar dividen, yang boleh memberi kesan menanggung harga stok semasa penurunan pasaran.
Sesetengah orang mungkin bertanya, "Jika masa sukar atau sekiranya perkara menjadi goyah, kenapa ada sesiapa pun mahu memiliki stok? Kenapa tidak hanya untuk keselamatan bil Perbendaharaan, yang pada dasarnya mempunyai kadar pulangan bebas risiko?" Jawapannya agak mudah bahawa ketakutan dan ketamakan sering boleh memacu pasaran. Saham pertahanan menampung tamak dengan menawarkan hasil dividen yang lebih tinggi daripada yang boleh dibuat dalam persekitaran kadar faedah yang rendah. Mereka juga mengurangkan rasa takut kerana mereka tidak berisiko sebagai saham biasa, dan ia biasanya mengambil malapetaka besar untuk menggagalkan model perniagaan mereka. Perlu juga diketahui bahawa kebanyakan pengurus pelaburan tidak mempunyai pilihan tetapi memiliki stok sendiri, dan jika mereka berfikir masa akan menjadi lebih keras daripada biasa, mereka akan bermigrasi ke stok pertahanan.
