Dua Jenis Pembiayaan
Ekuiti dan hutang adalah dua sumber pembiayaan yang boleh diakses di pasaran modal. Istilah struktur modal merujuk kepada komposisi keseluruhan pembiayaan syarikat. Perubahan pada struktur modal dapat memberi kesan kepada kos modal, pendapatan bersih, nisbah leverage, dan liabiliti firma awam yang didagangkan.
Kos purata wajaran modal (WACC) mengukur jumlah kos modal kepada firma. Dengan mengandaikan bahawa kos hutang tidak sama dengan kos modal ekuiti, WACC diubah dengan perubahan dalam struktur modal. Kos ekuiti biasanya lebih tinggi daripada kos hutang, jadi peningkatan pembiayaan ekuiti biasanya meningkatkan WACC.
Pembiayaan Ekuiti
Pembiayaan ekuiti - menaikkan wang dengan menjual saham baru - tidak mempunyai kesan ke atas keuntungan syarikat, tetapi ia boleh mencairkan pegangan pemegang saham sedia ada kerana pendapatan bersih syarikat dibahagikan kepada bilangan saham yang lebih besar. Apabila syarikat menaikkan dana menerusi pembiayaan ekuiti, terdapat item positif dalam aliran tunai dari bahagian aktiviti pembiayaan dan peningkatan stok biasa pada nilai nilai pada kunci kira-kira.
Pembiayaan Hutang
Sekiranya firma mengumpul dana menerusi pembiayaan hutang, terdapat item positif dalam bahagian pembiayaan penyata aliran tunai serta peningkatan liabiliti pada lembaran imbangan. Pembiayaan hutang termasuk prinsipal, yang harus dibayar kepada peminjam atau pemegang obligasi, dan bunga. Walaupun hutang tidak mencairkan pemilikan, pembayaran faedah ke atas hutang menurunkan pendapatan bersih dan aliran tunai. Pengurangan dalam pendapatan bersih ini juga mewakili faedah cukai melalui pendapatan kena cukai yang lebih rendah. Peningkatan hutang menyebabkan nisbah leverage seperti hutang kepada ekuiti dan hutang kepada jumlah modal meningkat. Pembiayaan hutang sering datang dengan perjanjian, yang bermaksud bahwa firma harus memenuhi cakupan kepentingan tertentu dan keperluan tingkat hutang. Sekiranya berlaku pembubaran syarikat, pemegang hutang adalah pemegang hak kepada pemegang ekuiti.
