Dana lindung nilai telah dilakukan dalam usaha membeli-belah dalam sektor penjagaan kesihatan yang dipukul-belikan sejak kebelakangan ini kerana menjual saham-saham teknologi maklumat. Stok penjagaan kesihatan yang terjejas oleh peningkatan risiko pengawalseliaan pada awal tahun ini, kini terdiri daripada pendedahan bersih terbesar bagi dana lindung nilai dan kedudukan kelebihan berat badan bersihnya yang lebih tinggi berbanding dengan Russell 3000. Sementara itu, sektor teknologi maklumat kalah dengan dana lindung nilai, menjadi sektor yang paling kurang berat di tengah-tengah peningkatan risiko perang perdagangan AS-China, menurut Goldman Sachs.
"Dana mengambil penurunan harga saham penjagaan kesihatan yang didorong oleh dasar dalam 1H sebagai peluang untuk mengangkat sektor itu ke kelebihan berat bersih bersih berbanding Russell 3000, " tulis juruanalisis Goldman dalam laporan Monitor Trend Hedge baru-baru ini. "Dana memangkas jawatan dalam semikonduktor dan stok lain yang terdedah kepada konflik perdagangan AS-China."
Syarikat farmaseutikal Allergan PLC (AGN), penanggung insurans kesihatan UnitedHealth Group Inc. (UNH), Centene Corp. (CNC) dan Humana Inc. (HUM), dan syarikat perkhidmatan penjagaan kesihatan WellCare Health Plans Inc. (WCG) saham yang muncul di senarai VIP Gold Hedge Fund. "Saham yang paling penting" adalah yang paling sering muncul dalam sepuluh pegangan saham portfolio lindung nilai. Allergan, Centene, Humana, dan WellCare semua tambahan baru ke senarai itu.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Berikutan kekalahan pasaran menjelang akhir tahun 2018, stok penjagaan kesihatan pulih pada awal tahun ini bersama-sama dengan pasaran lain, tetapi setelah memukul tampalan sebagai idea dasar seperti "Medicare for All" berkumpul momentum, mereka telah gagal teruskan. Tetapi mengabaikan risiko pengawalseliaan yang semakin tinggi yang telah memegang kembali sektor itu, dana lindung nilai menyaksikan harga saham tertekan sebagai peluang membeli. Stok penjagaan kesihatan didagangkan pada diskaun harga kepada pendapatan (P / E) 10% berbanding dengan S & P 500 pada pertengahan minggu lepas.
Pendedahan bersih dana lindung nilai kepada sektor yang kini berada pada sekitar 18%, menjadikannya pendedahan terbesar di kalangan semua sektor. Pada 442 bps di atas beban Russell 3000, penjagaan kesihatan menjadi kedudukan kelebihan berat badan terbesar dalam portfolio dana lindung nilai, di atas kedua-dua budi bicara pengguna (+ 355 bps) dan perkhidmatan komunikasi (+232 bps). Walaupun dana lindung nilai telah mendapat penjagaan kesihatan yang berlebihan sejak awal tahun 2015, saingan mereka yang mirip dengan Russell 3000 adalah hampir 10 tahun.
Sementara itu, dana lindung nilai telah memotong pendedahan mereka kepada teknologi, yang kini menjadi sektor yang paling kurang berat berbanding dengan pemberian wajaran Russell 3000. Walaupun teknologi masih pendedahan seterusnya kedua terbesar dalam portfolio dana lindung nilai, kira-kira 16.3%, pendedahan itu adalah 442 bps di bawah Russell 3000, lebih kurang berat daripada kewangan (-426 bps) dan staples pengguna (-391 bps). Dana lindung nilai telah menjadi teknologi kurang berat sejak sekurang-kurangnya 2010, tetapi selepas peningkatan pendedahan kepada sektor antara 2014 dan 2017, mereka telah berundur.
"Peningkatan nilai dan konflik perdagangan AS-China yang semakin meningkat telah memacu dana lindung nilai dari sektor teknologi sejak 2017, " tulis penganalisis Goldman. "Secara khususnya, dana telah terus mengurangkan bahagian pasaran yang dimiliki di kalangan saham yang paling terdedah kepada konflik perdagangan AS-China, seperti semikonduktor."
Melihat ke hadapan
Walaupun dana lindung nilai telah memegang kedudukan kelebihan berat badan dalam stok penjagaan kesihatan selama empat tahun yang lalu dan telah menjadi saham teknologi yang kurang berat badan untuk lebih lama, pertaruhan itu gagal untuk membayar. Sektor teknologi mempunyai penjagaan kesihatan yang lebih baik dalam tempoh lima tahun yang lalu. Tetapi jika ketegangan perang perdagangan terus meningkat, membuat tekanan angin menghadapi sektor teknologi yang lebih besar daripada tekanan pengawalseliaan yang dihadapi oleh penjagaan kesihatan, maka taruhan-taruhan tersebut akhirnya dapat mulai membayar.
