Apakah Pariti Kadar Faedah (IRP)?
Pariti kadar faedah (IRP) adalah teori di mana perbezaan kadar faedah antara dua negara adalah sama dengan perbezaan antara kadar pertukaran hadapan dan kadar tukaran mata wang asing. Pariti kadar faedah memainkan peranan penting dalam pasaran pertukaran asing, menyambung kadar faedah, kadar tukaran mata wang asing dan kadar tukaran asing.
Pariti Kadar Faedah
Parity Rate For Interest (IRP) adalah
Ku F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) di mana: F0 = Kadar ForwardS0 = Spot Rateic = Kadar faedah di negara cib = Kadar faedah di negara b
Bagaimana Menghitung Parity Rate Interest (IRP)
Kadar tukaran hadapan untuk mata wang adalah kadar pertukaran pada masa depan, berbanding dengan kadar tukaran mata wang asing, yang merupakan kadar semasa. Pemahaman mengenai kadar hadapan adalah asas kepada pariti kadar faedah, terutamanya kerana ia berkaitan dengan arbitraj (pembelian serentak dan penjualan sesuatu aset untuk keuntungan dari perbezaan harga).
Kadar hadapan tersedia dari bank dan peniaga mata wang untuk tempoh antara kurang dari seminggu hingga lima tahun ke depan. Sama seperti sebut harga mata wang asing, ke hadapan dipetik dengan spread bid-ask.
Perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot dikenali sebagai mata swap. Sekiranya perbezaan ini (kadar hadapan dikurangkan kadar spot) adalah positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; perbezaan negatif dinamakan diskaun ke hadapan.
Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan diperdagangkan pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Sebagai contoh, dolar AS biasanya berdagang dengan premium hadapan berbanding dolar Kanada; Sebaliknya, dagangan dolar Kanada pada harga diskaun berbanding dolar AS.
Apakah Pariti Kadar Faedah (IRP) Beritahu Anda?
Pariti kadar faedah adalah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar tukaran mata wang. Premis dasar pariti kadar faedah adalah pulangan yang dilindung nilai daripada melabur dalam mata wang yang berbeza harus sama, tanpa mengira tingkat suku bunga mereka.
Jika satu negara menawarkan pulangan kadar risiko bebas yang lebih tinggi dalam satu mata wang berbanding yang lain, negara yang menawarkan pulangan kadar risiko yang lebih tinggi akan ditukar pada harga masa depan yang lebih mahal daripada harga spot semasa. Dengan kata lain, pariti kadar faedah memberikan idea bahawa tidak ada arbitraj di pasaran pertukaran asing. Pelabur tidak boleh mengunci kadar pertukaran semasa dalam satu mata wang untuk harga yang lebih rendah dan kemudian membeli mata wang lain dari negara yang menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Pariti kadar faedah adalah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah dan kadar pertukaran matawang. Premis asas pariti kadar faedah adalah pulangan yang dilindung nilai daripada melabur dalam mata wang yang berbeza harus sama, tanpa mengira tahap kadar faedah mereka. digunakan oleh peniaga forex untuk mencari peluang arbitrase.
Covered Versus Uncovered Parity Rate Interest (IRP)
Pariti kadar faedah dikatakan dilindungi apabila keadaan tidak ada arbitrase dapat dipenuhi melalui penggunaan kontrak-kontrak hadapan dalam usaha untuk melindung nilai terhadap risiko pertukaran asing. Sebaliknya, pariti kadar faedah dikatakan ditemui apabila keadaan tidak-arbitraj boleh dipenuhi tanpa menggunakan kontrak hadapan untuk melindung nilai daripada risiko pertukaran asing.
Pilihan Menukar Mata Wang
Hubungan ini dapat dilihat dalam kedua-dua kaedah yang boleh diambil pelabur untuk menukar mata wang asing ke dalam dolar AS.
Satu pilihan yang boleh diambil oleh pelabur adalah untuk melabur mata wang asing secara tempatan di kadar bebas risiko asing untuk tempoh masa tertentu. Pelabur akan pada masa yang sama memasuki perjanjian kadar hadapan untuk menukarkan hasil daripada pelaburan itu ke dalam dolar AS, menggunakan kadar pertukaran hadapan, pada akhir tempoh pelaburan.
Opsyen kedua ialah menukar mata wang asing kepada dolar AS pada kadar tukaran mata, kemudian melabur dolar untuk jumlah masa yang sama seperti opsyen A, pada kadar bebas risiko tempatan (AS). Apabila tiada peluang arbitraj, aliran tunai dari kedua-dua pilihan adalah sama.
Contoh Dunia Real Parity Rate Covered (IRP)
Sebagai contoh, andaikan bil Perbendaharaan Australia menawarkan kadar faedah tahunan sebanyak 1.75%, manakala bil Perbendaharaan AS menawarkan kadar faedah tahunan sebanyak 0.5%. Sekiranya pelabur di Amerika Syarikat berusaha mengambil keuntungan daripada kadar faedah di Australia, pelabur perlu menterjemahkan dolar Amerika Syarikat ke dolar Australia untuk membeli bil Perbendaharaan.
Selepas itu, pelabur perlu menjual kontrak hadapan satu tahun ke atas dolar Australia. Walau bagaimanapun, di bawah pariti kadar faedah yang dilindungi, urusniaga hanya akan mempunyai pulangan sebanyak 0.5%, atau keadaan tidak-arbitraj akan dilanggar.
Had IRP
Pariti kadar faedah telah dikritik berdasarkan andaian yang datang dengannya. Sebagai contoh, model IRP yang dilindungi mengandaikan bahawa terdapat ketersediaan dana tak terbatas yang boleh digunakan untuk arbitraj mata wang, yang jelas tidak realistik. Apabila kontrak niaga hadapan atau hadapan tidak tersedia untuk lindung nilai, pariti kadar faedah yang ditemui tidak cenderung untuk memegang di dunia nyata.
