Overlay mata wang merujuk kepada pengurusan risiko mata wang outsourcing pelabur ke firma pakar, yang dikenali sebagai pengurus overlay. Ini digunakan dalam portfolio pelaburan antarabangsa, biasanya oleh pelabur institusi, untuk memisahkan pengurusan risiko mata wang dari peruntukan aset dan keputusan pemilihan keselamatan pengurus wang pelabur. Overlay mata wang bertujuan untuk mengurangkan risiko khusus mata wang yang datang dengan melabur dalam ekuiti antarabangsa.
Memecahkan Overlay Mata Wang
Overlay mata wang adalah perkhidmatan yang bertujuan untuk membolehkan para pelabur mencari stok dan bon global tanpa perlu memberi kesan kepada dasar monetari negara tuan rumah itu dalam portfolio mereka. Lindung nilai mata wang yang dilakukan oleh pengurus overlay sedang "dilapisi" pada portfolio yang dicipta oleh pengurus wang lain.
Mengapa Overlay Mata Wang Diperlukan
Pengurusan risiko mata wang adalah sesuatu yang semua portfolio dengan urus niaga langsung antarabangsa. Sekiranya pelabur di AS memegang saham Jepun, dan yen dan dolar tidak beralih pada nilai relatif, maka keuntungan atau kerugian pegangan Jepun tidak terjejas oleh turun naik mata wang. Walau bagaimanapun, ini jarang berlaku kerana mata wang berubah-ubah berbanding satu sama lain sepanjang masa. Ini turun naik boleh dikesan semula kepada siaran ekonomi, perkembangan politik, bencana alam, dan sebagainya. Jadi pelabur yang sama yang memegang saham Jepun akan melihat keuntungan jika dolar AS melemah terhadap yen Jepun, kerana keuntungan dalam stok membawa premium mata uang dengannya. Sudah tentu, pengukuhan dolar AS berbanding dengan gigitan yen ke dalam apa-apa keuntungan dan memburukkan lagi kerugian pada pegangan Jepun yang sama.
Untuk menjinakkan ekstrem ini, pelabur global perlu melindung nilai portfolio mereka terhadap risiko mata wang - yang atau diperhatikan tentang perubahan mata wang yang akan datang dan meletakkan semula pegangan global dengan sewajarnya. Dalam amalan, lindung nilai biasanya dilakukan melalui kontrak atau perdagangan forex yang saling melengkapi. Dengan pegangan yang besar merangkumi dunia, lindung nilai portfolio boleh memakan masa memakannya. Masukkan hamparan mata wang yang ditawarkan oleh firma pakar. Pelabur institusi boleh menumpukan pada pelaburan, dan pengurus overlay mata wang akan menjaga mata wang.
Pasif berbanding Overlay Mata Wang Aktif
Hamparan matawang boleh pasif atau aktif. Lapisan mata wang pasif adalah lindung nilai atas pegangan asing, yang ditubuhkan untuk mengalihkan pendedahan mata wang ke dalam mata wang domestik dana. Ini terkunci dalam kadar pertukaran untuk tempoh kontrak, dan kontrak baru dikuatkuasakan sebagai yang lebih tua tamat. Ini merosakkan risiko mata wang tanpa cuba menangkap sebarang manfaat daripadanya. Overlay mata wang aktif bertujuan untuk menghadkan pendedahan mata wang penurunan sementara juga meningkatkan pulangan dari ayunan mata wang yang menggalakkan. Sekiranya kembali kepada contoh, yen Jepun menguat berbanding dolar; hamparan mata wang aktif akan cuba menangkap lebihan pulangan daripada pergerakan itu dan bukan hanya mengalihkannya kembali ke mata wang asas. Untuk mencapai pulangan berlebihan ini, sebahagian daripada jumlah portfolio dibiarkan tidak berubah, dengan pengurus overlay membuat keputusan mengenai kedudukan mata wang untuk mewujudkan peluang untuk keuntungan.
