Penyenaraian silang ialah penyenaraian saham biasa syarikat pada pertukaran yang berbeza daripada bursa saham utama dan asalnya. Untuk diluluskan untuk penyenaraian silang, syarikat yang berkenaan mesti memenuhi keperluan yang sama seperti mana-mana ahli bursa yang tersenarai yang berkaitan dengan dasar perakaunan. Keperluan ini termasuk pengajuan awal dan pemfailan yang berterusan dengan pengawal selia, bilangan pemegang saham minimum, permodalan minimum dan lain-lain.
Penyenaraian Crossing Down
Beberapa kelebihan untuk penyenaraian merangkumi termasuk memiliki perdagangan saham dalam beberapa zon masa dan berbilang mata wang. Ini memberi syarikat penerbit lebih banyak kecairan dan keupayaan untuk meningkatkan modal. Juga, sesetengah syarikat mungkin menganggap kedudukan korporat yang lebih tinggi mempunyai sahamnya yang disenaraikan di dua atau lebih bursa. Ini boleh menjadi kenyataan bagi syarikat asing yang menyenaraikan senarai di Amerika Syarikat. Mereka yang mendapat penyenaraian di AS berbuat demikian melalui resit depositari Amerika (ADR). Senarai ADR adalah panjang, dengan banyak nama biasa seperti Baidu dari China, Sanofi dari Perancis, Siemens Jerman, Toyota dan Honda Jepun, UBS dari Switzerland dan Royal Dutch Shell dari UK
Istilah ini sering digunakan untuk syarikat berasaskan asing yang memilih untuk menyenaraikan saham mereka di bursa berasaskan AS seperti New York Stock Exchange (NYSE). Tetapi firma yang berpangkalan di Amerika Syarikat boleh memilih untuk merentas senarai di bursa Eropah atau Asia untuk mendapatkan lebih banyak akses ke pangkalan pelabur luar negeri.
Keperluan Sarbanes-Oxley (SOX) pada tahun 2002 membuat penyenaraian silang di bursa AS lebih mahal daripada pada masa lalu; Keperluan ini memberi penekanan yang berat terhadap tadbir urus korporat dan akauntabiliti. Ini, bersama dengan prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP), membuat rintangan yang mencabar bagi banyak syarikat yang pertukaran rumahnya mungkin mempunyai piawaian yang mencukupi.
Walau bagaimanapun, terdapat pengecualian ketara kepada pernyataan umum ini. Standard penyenaraian di bursa saham di Amerika Syarikat adalah ketat. Terdapat kes, pada tahun 2014, apabila Hong Kong menunjukkan bahawa ia adalah lebih sukar daripada pertukaran di Amerika Syarikat berkenaan dengan amalan tadbir urus korporat. Alibaba, raksasa internet China, mencari penyenaraian di Bursa Saham Hong Kong tetapi berpaling kerana struktur kelas dua Alibaba, yang menumpukan kuasa untuk memilih ahli lembaga di tangan beberapa individu kecil di syarikat itu. Alibaba meneruskan tawaran awam awal (IPO) di NYSE. Syarikat itu menyatakan bahawa ia lebih disukai untuk disenaraikan di Hong Kong, tetapi ia berakhir di AS dengan dasar pelabur institusi yang bersemangat dan mendalam untuk menyokong ekuitinya. Adalah ironis bahawa pada awal tahun 2018, Alibaba berkata ia akan "serius mempertimbangkan" penyenaraian rentas di Hong Kong, sekarang pertukaran di sana menunjukkan bahawa struktur dua kelas mungkin dapat diterima selepas semua. Dengan NYSE sebagai 'home base' Alibaba, 'kembali ke Hong Kong akan menjadi satu jenis penyebaran silang terbalik.
