Apa yang Boleh Tukar?
Convertibles adalah sekuriti, biasanya bon atau saham pilihan, yang boleh ditukar menjadi saham biasa. Convertibles paling sering dikaitkan dengan bon boleh tukar, yang membolehkan pemegang bon menukar kedudukan pemiutang mereka kepada pemegang ekuiti pada harga yang dipersetujui. Sekuriti boleh tukar lain boleh termasuk nota dan saham pilihan, yang boleh memiliki banyak ciri yang berbeza.
Bagaimana Convertibles Work
Convertibles adalah sesuai untuk pelabur menuntut potensi yang lebih besar untuk kenaikan berbanding dengan penawaran bon, dan pendapatan lebih tinggi daripada tawaran saham biasa. Bon yang boleh ditukar, misalnya, biasanya menawarkan kupon yang lebih rendah daripada bon standard. Walau bagaimanapun, opsyeniti bon untuk menukar saham biasa menambah nilai bagi pemegang bon.
Terdapat tiga jenis utama pelaburan: hutang, ekuiti, dan beberapa bentuk hibrid kedua-duanya. Sekuriti boleh ditukar jatuh ke dalam kategori hibrid kerana mereka mempunyai ciri aliran tunai kedua-dua bon dan stok.
Seperti bon lain, bon boleh tukar dianggap hutang. Sebagai pertukaran untuk penggunaan dana pelabur, syarikat itu bersetuju membayar pelabur kadar faedah yang ditetapkan sebagai kadar kupon. Tidak seperti bon lain, penukaran juga memberi pemegang hak untuk menukarkan bon ke dalam saham saham.
Pelabur seperti pertukaran kerana mereka menawarkan perlindungan terhadap kerugian yang berat, tetapi mereka juga menyerahkan beberapa nilai dalam penghargaan. Bon yang paling boleh ditukar boleh dipanggil, yang bermaksud syarikat boleh memaksa pelabur untuk menukar. Dalam kes ini, potensi penukaran convertible tidak terbatas.
Kadar penukaran
Kadar di mana pelabur boleh menukarkan bon ke stok - iaitu, bilangan saham pelabur untuk setiap bon - ditentukan oleh metrik yang dinamakan kadar penukaran. Kadar penukaran boleh ditetapkan atau berubah mengikut masa bergantung pada syarat penawaran. Kadar penukaran 30 bermakna bahawa untuk setiap $ 1, 000 nilai tara pemegang bon boleh tukar menukar, dia menerima 30 saham saham. Ia tidak semestinya menguntungkan untuk menukarkan bon kepada ekuiti. Pelabur boleh menentukan harga sekecil dengan membahagikan harga jualan bon dengan kadar perbualan.
Contoh Pengiraan Tukar
Dalam contoh ini, bon boleh tukar mempunyai nilai nominal $ 1, 000 dan harga jualan $ 800. Saham syarikat ini dijual dengan harga $ 40. Harga saham di mana ciri penukaran menjadi menguntungkan dikira dengan membahagikan $ 800 hingga 30, kadar penukaran. Jawapannya ialah $ 26.67, yang lebih rendah daripada $ 40. Seorang pelabur boleh memutuskan untuk menukar dan mengambil keuntungan pada ketika ini. Jika bon tidak pernah menjadi menguntungkan, pemegang menerima kadar faedah yang dinyatakan dalam bon.
