Apakah Kos Modal Komposit?
Kos modal komposit adalah kos syarikat untuk membiayai perniagaannya, ditentukan oleh, dan juga disebut sebagai "kos purata wajaran modal" atau WACC. Pengiraan melibatkan mengalikan kos setiap komponen modal dengan berat berkadarnya dan mengambil jumlah hasil. Hutang dan ekuiti syarikat, atau struktur modalnya, biasanya termasuk saham biasa, saham pilihan, bon, dan hutang jangka panjang yang lain. Kos modal komposit yang tinggi menunjukkan bahawa syarikat mempunyai kos pinjaman yang tinggi; kos modal komposit yang rendah menyiratkan kos pinjaman yang lebih rendah.
Memahami Kos Modal Komposit
Untuk membantu memahami kos komposit modal, fikirkan syarikat sebagai kumpulan wang dari dua sumber berasingan: hutang dan ekuiti. Hasil yang diperoleh melalui operasi perniagaan tidak dianggap sebagai sumber ketiga kerana, selepas syarikat membayar hutang, syarikat itu menyimpan apa-apa wang sisa yang tidak dikembalikan kepada pemegang saham (dalam bentuk dividen) bagi pihak pemegang saham.
Pengurusan syarikat menggunakan kos modal komposit syarikat dalam membuat keputusan dalaman. Sebagai contoh, ia mungkin menggunakannya untuk membantu menentukan sama ada syarikat itu boleh menguntungkan membiayai projek baru. Pelabur boleh menggunakan kos modal komposit syarikat sebagai salah satu daripada beberapa faktor dalam menentukan sama ada untuk membeli saham syarikat. Walaupun kos mengeluarkan hutang adalah agak mudah, kos mengeluarkan saham mempunyai lebih banyak pembolehubah. Sebuah syarikat dengan WACC yang agak rendah mungkin lebih baik untuk berkembang dan berkembang, yang berpotensi memberi pemegang saham.
Bagaimana Pelabur Menggunakan Kos Modal Komposit
Penganalisis sekuriti kerap menggunakan WACC ketika menilai nilai pelaburan. Sebagai contoh, dalam analisis aliran tunai terdiskaun, WACC boleh digunakan sebagai kadar diskaun bagi aliran tunai masa depan untuk memperoleh nilai bersih bersih perniagaan sekarang. WACC juga boleh digunakan sebagai kadar rintangan untuk mengukur prestasi ROIC. WACC juga penting untuk melakukan pengiraan nilai tambah ekonomi (EVA).
Walaupun kos modal komposit adalah penting, pelabur purata akan mendapati bahawa pengiraan WACC adalah proses rumit yang memerlukan maklumat syarikat terperinci. Walau bagaimanapun, pemahaman WACC dapat membantu para pelabur memahami pentingnya apabila melihatnya dalam laporan penganalisis broker.
Memandangkan unsur-unsur tertentu dari formula WACC, seperti kos ekuiti, tidak nilai yang konsisten, pelbagai pihak boleh melaporkannya secara berbeza kerana alasan yang berbeza. Oleh itu, sementara WACC sering dapat membantu memberi gambaran berharga kepada sebuah syarikat, seseorang harus selalu menggunakannya bersama-sama dengan metrik lain apabila menentukan sama ada atau tidak untuk melabur dalam syarikat.
