Chipotle: naik dan turun dari jalanan darling dinding

Harga saham Chipotle merosot sebanyak 23% dalam dagangan pada 26 April 2018 selepas melaporkan lebih baik daripada jangkaan pendapatan bagi suku pertama tahun ini. Setakat ini saham syarikat telah meningkat 45% YTD pada satu siri peristiwa berita positif selepas rentetan akhbar yang panjang. Rantaian makanan cepat saji yang bernama Brian Niccol, sebagai CEO baru pada 13 Februari 2018, mengambil alih kekayaannya. Hanya empat hari sebelum pengumuman itu saham Chipotle didagangkan pada $ 249.87, harga terendah dalam tempoh lima tahun. Saham Chipotle turun lebih daripada 17% dalam tiga hari selepas ia mengeluarkan pendapatan suku keempat 2017. Isu-isu yang berkaitan dengan kesihatan menambah kebimbangan mengenai prestasi syarikat dan menambah kesengsaraan stoknya.

Walaupun saham syarikat telah menyaksikan perjalanan liar sejak beberapa bulan lalu berikutan banyak isu termasuk kebimbangan kesihatan, ia menjadi kegemaran panas di kalangan pelabur. Kini terdapat keyakinan tentang masa depannya, mungkin juga merupakan masa untuk melihat prestasi masa lalu syarikat untuk menentukan apakah momentum positif ini mampan.

Kebangkitan Chipotle

Dari masa ini saham Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) mencecah pasaran pada 26 Januari 2006, pelabur tidak dapat mencukupi. Stok dibuka pada $ 45.00, lebih daripada dua kali ganda tawaran awam awal (IPO) harga $ 22.00 - itu sendiri dirangsang dari julat awal $ 15.50 hingga $ 17.50 - dan ditutup tepat 100%, pada $ 44.00.

Akhbar itu menyentuh. Debutnya adalah "lebihan daripada saus panas tiga penggera, " tulis Dow Jones Newswires pada hari berikutnya. Memetik item lain rantai tidak dijual, USA Today memanggil stok "tamale panas." MarketWatch menandakan senarai bests-mengejutkan sejak itu.

Masih dimiliki oleh McDonald's Corp. (MCD) pada masa itu, rantai burrito berusia 13 tahun itu merupakan bintang yang semakin meningkat pada pertemuan dua trend utama: pendekatan "cepat-kasual" untuk makan yang telah membentuk semula industri restoran dan push makanan sebenar yang telah menghalang perladangan perindustrian dan plastik yang boleh dimakan yang terlalu padat dan diproses. Apa yang lebih baik, tidak seperti banyak IPO panas sebelum dan selepas itu, Chipotle menyimpan pelabur yang menggunakan pendekatan yang sama yang membuat pelanggan berbaris: persembahan yang ringkas dan berkualiti.

Kepada pelanggan, ia menyediakan pilihan yang mudah dan persepsi bahawa mereka makan sesuatu yang jujur ​​dan sihat. Pada hari-hari awal, ketika tidak ada menu, pelanggan akan masuk, bingung dan beralih keluar. Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Steve Ells "akan mengejar mereka dan berkata, 'Tidak, tidak, tidak, saya akan membelikan anda burrito. Cubalah, " kata COO Gretchen Selfridge kepada Bloomberg pada tahun 2015. Seperti yang dikatakan Ells, "Lebih baik daripada papan menu, lihat makanan. " Orang mencuba, dan mereka kembali. Mereka membawa rakan-rakan mereka. (Lihat juga, Biografi Steve Ells. )

Para pelabur mendapat pengalaman asas-asas yang menyegarkan dengan Chipotle, juga. Ia menjual produk dalam sekeliling "lingkaran kecekapan" setiap orang, dan dari waktu Ells membuka lokasi pertamanya, ia menjual lebih banyak jumlahnya daripada yang diharapkan. Untuk memecahkan walaupun, kedai pertama perlu menjual 107 (atau 114, akaun berbeza-beza) burritos setiap hari. Dalam sebulan pembukaan Ells telah menolak lebih daripada 1, 000 pintu setiap hari. Monty Moran, yang merupakan Ketua Pegawai Eksekutif sehingga Disember 2016, memberitahu Bloomberg, "Tidak ada yang pernah melihat pelan perniagaan itu lagi."

Pendapatan meletup. Chipotle menjual $ 187.0 juta pada suku pertama sebagai syarikat awam. Setahun kemudian angka itu naik 26%, diikuti 29% pada tahun berikutnya dan 16% tahun selepas itu - tidak buruk untuk tahun yang penuh dengan malapetaka hingga Mac 2009. Pada suku ketiga tahun 2015 pendapatan telah mencapai $ 1.2 bilion, peningkatan sebanyak 639% lebih sepuluh tahun.

Keuntungan diikuti: $ 8.0 juta pada suku pertama 2006 naik 55% kepada $ 12.4 juta setahun kemudian, meningkat 40% kepada $ 17.3 juta setahun selepas itu. Chipotle melaporkan pendapatan bersih $ 144.9 juta bagi suku yang berakhir September 2015, lonjakan sebanyak 2, 741% lebih satu dekad.

Tidak bahawa pelabur mahu mana-mana keuntungan itu kembali. Chipotle tidak pernah membayar dividen, malah memberi tumpuan kepada perkembangan tanpa henti. Setiap 10-K syarikat itu membanggakan senarai negara-negara baru dengan pemecatan negara-negara baru - Kanada, Britain, Perancis, Jerman - dan peningkatan tahunan sebanyak tiga kali ganda dalam jumlah restoran.

Chipotle melakukan apa yang dilakukan induk korporatnya (dari tahun 1998 hingga 2005) dalam generasi sebelumnya, mencetak wang tunai dengan menjual makanan cepat, murah, enak kepada siapa saja dan semua orang. Tetapi ia melakukannya lebih baik daripada McDonald's. Makanannya lebih segar, barisan itu pergi: lebih sihat, lebih beretika, lebih baik untuk alam sekitar. Rasanya lebih baik. Siapa yang boleh menahan burritos atau saham? Chipotle mengambil alih.

Buat sementara waktu satu-satunya masalah ialah penilaian. Apabila saham melonjak, jualan dan keuntungan yang semakin meningkat dengan cepat tidak dapat dipertahankan. Artikel Motley Fool pada April 2012 mencatatkan bahawa syarikat itu telah berdagang lebih dari 60 kali pendapatannya selepas dua belas bulan, tetapi disebut "penilaian yang tinggi" yang agak wajar "memandangkan pertumbuhan keuntungan yang melangkaui pesaing-pesaing seperti Panera Bread Co. PNRA) dan pemilik Qdoba Jack di Box Inc. (JACK).

Saham Chipotle mencecah paras tertinggi sepanjang $ 758.61 pada 5 Ogos, 2015. Pelabur orakular hypothetical yang telah membeli pada harga pembukaan IPO saham dan dijual pada tahap itu akan membuat keuntungan 1, 586%.

Kejatuhan Chipotle - E.Coli Debacle

Kemudian lima orang menangkap E. coli dari Chipotle di Seattle. Tiada siapa yang perasan. Seterusnya datang wabak norovirus di Simi Valley, California, yang menyakitkan lusinan pada pertengahan bulan Ogos 2015. Awal pada bulan September, wabak itu dikesan kembali ke Chipotle, seperti wabak salmonella di Minnesota. Pada akhir Oktober, kes E. coli mula tumbuh di Washington dan Oregon, menyebabkan penutupan 43 lokasi di negeri ini sebagai pegawai kesihatan yang disiasat. CDC melaporkan kes E. coli tambahan di California, Minnesota, Ohio dan New York pada bulan itu, diikuti oleh Illinois, Pennsylvania dan Maryland pada bulan Disember. Wabak norovirus di Boston College diikuti tidak lama lagi, dengan lebih daripada 100 pelajar terjejas.

CDC terus menyiasat wabak E. coli berganda, dengan Oklahoma, Kansas dan North Dakota bergabung dengan pangkat negara-negara yang terjejas. Pada bulan Januari 2016 syarikat itu mendedahkan bahawa ia telah menerima sepina juri besar yang berkaitan dengan wabak Simi Valley. Pengurusan mula mengawal kerosakan, menganjurkan Q & A di persidangan di Florida yang mengangkat saham untuk beberapa sesi. CDC mengisytiharkan berakhirnya wabak E. coli pada 1 Februari 2016 hari sebelum syarikat melaporkan keputusan suku keempat. (Lihat juga, Ini Adalah Mengapa Setiap Chipotle Ditutup untuk Satu Hari. )

Label	Tarikh	Penerangan
A	5 Ogos 2015	Saham mencecah paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $ 758.61, ditutup pada $ 757.77
B	Sep 3	Wabak norovirus Ogos di California dikesan kembali ke Chipotle
C	16 Sept	Ogos wabak salmonella di California dikesan kembali ke Chipotle
D	30 Okt	Syarikat menutup 43 lokasi di Washington dan Oregon sebagai tindak balas kepada kes E. coli
E	20 Nov	CDC mendedahkan kes E. coli tambahan di California, Minnesota, Ohio dan New York
F	4 Dis	CDC menambah Illinois, Pennsylvania dan Maryland ke senarai negara-negara yang terkena E. coli
G	9 Dis	Wabak di Massachusetts dikenal pasti sebagai norovirus
H	21 Dis	CDC menyiasat kes E. coli di Oklahoma, Kansas dan North Dakota
Saya	6 Jan 2016	Chipotle mendedahkan sepina juri mahkamah persekutuan
J	13 Jan	Q & A pengurusan Chipotle di Persidangan ICR
K	1 Feb	CDC mengisytiharkan berakhirnya wabak E. coli
L	Feb 2	Chipotle melaporkan keputusan suku keempat, mengumumkan peningkatan penyelidikan jenayah
M	Jun 14	Saham di bawah - untuk satu masa - pada $ 384.77, ditutup pada $ 395.27